巴菲特錯失的航空股_風聞

今年5月初的伯克希爾哈撒韋公司股東大會上，巴菲特表示，他領導的伯克希爾已經清倉了所持的**美國航空（AAL）、達美航空（DAL）、西南航空（LUV）和美聯航（UAL）**四大航空公司持股。

在他透露拋售以前，伯克希爾是達美航空的最大股東，是美聯航和西南航空的第二大股東，也是美國航空的第三股東。但在今年一季度，航空業受新冠肺炎疫情的嚴重衝擊，航空股股價大跌，美國航空、達美航空、西南航空和美聯航當季分別累跌57％、51％、34％和64％。

巴菲特虧本也要清倉的背後，是國際航空業前景不明的恢復之路。目前約有80％的航班運力處於閒置狀態，國際航空運輸協會（IATA）暗示，航空業的復甦之路將是曲折的。鑑於財務影響以及可能需要採取的安全措施，達美航空CEO Ed Bastian也認為，航空業可能需要3年的時間才能實現可持續復甦。巴菲特本人甚至認為，航空業5年都不可能恢復到疫情前的狀態。

不過，當時很多人認為巴菲特是老糊塗了，拋在了地板上，反而增倉了航空股，當然這其中也包括我。

截至今天凌晨美股收盤，美國四大航空公司中，美國航空、美國聯合航空、達美航空、西南航空已經分別從四月低點反彈了102.67%、115.07%、84.92%、70.39%。Azul、精神航空、阿拉斯加航空自3月中旬低點以來分別反彈110%、140%、100%。多支航空股已從低點翻倍，5月初宣佈已經清倉航空股的巴菲特真的虧大了。

短短兩個月，美國的復工預期正在穩步提升。

隨着美國實施經濟重啓計劃，國內航空旅客人數穩步回升。4月，美國每日平均的航空旅客數為32154人，而5月1日至5月23日之間，日均旅客數上升了兩倍至78178人，而自5月24日至5月29日，則進一步攀升至每日110330人。

昨天，美國航空稱計劃下月國內航線恢復至去年同期的55%，其中，下個月的國際航班數量將恢復至去年同期近20%。大規模復航計劃出台後，美國航空的股價也開始飆升，盤中一度漲超50%，最終收漲41.10%。

美國財經諮詢網站MarketWatch的專欄作者Michael Brush近日發表了一篇題為**《巴菲特賣掉航空股是個大錯》**的文章，總結了基金經理看好航空股的三個重要原因，一是政府推出救援措施，二是旅遊業正在復甦，三是從歷史數據來看，航空股在最近的三次金融危機中表現穩定。

Cowen公司的分析師Helane Becker也預計，到8月，航空業每天的客運量將達到40萬，而現在是26萬，而到12月將達到100萬。

事實上，從美國最近的情況看，美國人對待疫情的態度還真和中國有很大不同，從Airbnb的內部數據得知，美國部分的收入已經恢復到了去年同期的水平，説明美國人已經開始有計劃地開始在國內出差和旅遊了。

航空板塊另一個催化劑來自國際航線。

美國航空將會在八月份恢復更多來往歐洲及拉丁美洲的航線。公司此前已經宣佈將在7月7日恢復邁阿密（美）至里約熱內盧（巴西）的航線。

中美之間的航線在疫情期間一直由中國國際、南方航空和東方航空壟斷包機，特別是3月26日“五個一”政策推出後，不僅機票價格暴漲，每張高達36000元（黃牛手裏據説更高達170000元）。

前幾天美國交通部拋出最後通牒，威脅中國若不批准美國航司復航，將從6月16日起禁止中國客運航班前往美國。而中國民航局在6月4日發佈的新政策放寬了相關限制，中美之間每週將增加三條直航航線，這利好外國航空公司特別是美國的航空公司們。

中美之間的機票價格隨即迅速降低，7月份機票價據説已經降到了5000元的水平。

關於巴菲特的出發點，我也部分同意，國際航空業前景依然不明，目前仍有約80%的航班運力處於閒置狀態，航空公司的業績接下來一定還是慘不忍睹，但是股價反映的是**“未來會更好”的預期，而不是當下“悲慘的現狀”**。

最近同為交通旅遊板塊的攜程，股價反彈也很出色，是否意味着投資者對於旅遊行業的預期偏樂觀？

如果按照這個思路，國內的航空板塊和旅遊板塊是否有機會來一波？