紫光海外佈局之法國立聯信深度解密_風聞

6月5日，證監會併購重組委2020年第24次會議審核結果公告紫光國芯微電子股份有限公司發行股份購買資產未獲通過。本次重組，源於紫光集團及紫光聯盛全資孫公司紫光控股（法國）以22.66億歐元收購了法國微連接器、RFID嵌體及天線龍頭公司Linxens（立聯信），2019年6月紫光國微宣佈擬通過發行股份購買資產方式收購紫光聯盛100%股權，但是本次審核未能通過。

紫光集團對立聯信的收購早已完成，近年來和紫光集團旗下紫光國微之間的業務協同、配合一直在正常開展，本次審核未通過並未對雙方造成實質影響，那麼，立聯信究竟何方神聖，紫光集團為何如此大手筆將其併購，紫光國微為什麼要收購立聯信，本文將做深度分析和解讀。

一、立聯信業務發展良好

Linxens立聯信前身為全球領先的連接器生產製造商FCI集團的微連接器事業部，後以Linxens立聯信品牌獨立發展。立聯信為智能卡微連接器的發明者，在20世紀80年代研發了全球第一款超薄、柔性微連接器產品，經過多年發展，目前產品技術處於行業領先地位，服務包括恩智浦、英飛凌等在內的全球領先芯片半導體企業，以及數字安全領域大型企業，如Gemalto，Idemia以及HID全球等，在全球範圍內的品牌知名度極高。

立聯信安全芯片微連接器以及RFID嵌體的全球規模體量和市場份額巨大，處於領先地位。根據歐洲智能卡協會統計的市場數據，立聯信微連接器產品在電信卡和銀行卡市場份額佔比均超過50%，RFID嵌體與天線年出貨量可達7.7億個。目前立聯信產品的累計出貨量已經超過1000億個，是安全芯片微連接器及RFID嵌體及天線領域絕對的“隱形冠軍”，並且根據研究機構Markets And Markets最新的研究預測，全球智能卡市場規模將從2018年的142.2億美元增長至2023年的215.7億美元，預測年化增速為8.7%。立聯信在微連接器方面的未來成長空間巨大。

無論從業務、產品、品牌、技術、客户和渠道哪方面來看，立聯信業務發展良好，為極其優質的資產，也正因為這樣，紫光集團早早將其收入囊中，換做今天的國際大環境，要想併購這樣的優質企業，恐非易事。

二、與紫光國微協同發力全球市場

通過併購，立聯信進入了紫光體系，在國內迎來了良好的發展契機。進入中國市場以來，立聯信持續在國內投資，在中國工廠建立從芯片、條帶、模塊封裝到嵌體的完整的安全自主可控的供應鏈體系，帶動國內產業鏈上下游的相關材料等行業的發展。

同時，無論是在國內還是在海外市場，立聯信和同在紫光旗下的紫光國微形成了良好的協同和產業配合。紫光國微為國內智能卡芯片行業龍頭企業，產品廣泛應用於電子證照、身份識別和安全認證等眾多方面，比如電信SIM卡、居民身份證、銀行IC卡、社保卡等，客户包括全球領先智能卡卡商，並服務於國內三大運營商、各大商業銀行以及公安、社保、交通和衞生等行業。立聯信的微連接器產品是智能卡芯片製成模組的核心材料，雙方為產業鏈上下游，立聯信進入紫光體系，讓紫光的智能卡芯片產業供應鏈更為安全可靠，共同向客户提供完備的安全芯片模組類產品及更完整的解決方案，產品競爭力更強，附加值更高。

雙方的協同，一方面體現在立聯信可以藉助紫光國微在國內智能卡芯片應用領域的市場地位和客户渠道，提升其在中國市場的影響力和競爭力。近年來國內電子證照市場繼續保持快速增長，智能卡芯片國內市場需求同步增長。2014年到2018年，中國智能卡芯片出貨量從36.71億顆增長到67.66億顆，複合年均增長率為16.52%。其中，國內非接觸電子證照（主要為居民身份證、電子護照等）微連接器替換市場巨大，單居民身份證每年髮卡量就達1億張，電子護照每年發行量為3000到4000萬，還有三代社保卡開始試點等等。而在銀行卡方面，國內銀行卡存量30多億張，國內銀行IC卡正在集中換髮，每年新發卡量8億張。在行業應用方面，國內近年來新增了大量微連接器行業應用場景，例如交通領域和教育領域的各類電子證照、各種鑑定證書等，僅駕照的市場存量即超過3億張，年增量3000萬。這些都是立聯信的機會所在。

除了在國內市場的協同。近年來紫光國微正在積極拓展海外市場。全球SIM卡市場每年約55億張左右，目前紫光國微電信SIM卡芯片已經佔有全球市場20%的份額，銀行IC卡芯片也已經在海外試點發放，中國芯片走向世界面臨較多不確定因素，紫光國微可發揮立聯信在全球市場的客户及渠道資源優勢，開拓國際業務，推動全球化發展，尤其是紫光國微今年以來大量推廣的超級SIM卡產品，可以借力在全球市場進行推廣，為雙方帶來更好的收益。在產品方面，雙方的一站式模組產品可以為客户提供穩定可控的解決方案，創造新的市場機會，據悉目前已經獲得了新老客户的認可並通過測試，開始收到重複訂單。

值得一提的是，立聯信和紫光國微之間的互補和協同，在紫光集團收購了立聯信之後就已經開始，本次重組未通過不會產生實質影響。

三、全力拓展新產業領域

隨着5G、AIOT時代的到來，各種產品內部的芯片越來越多，有芯片的地方就需要連接來進行數據的傳送和交互，某種意義上來説，這些都離不開立聯信的微連接器技術。據瞭解立聯信目前正在憑藉自身在信息識別連接方面的技術研發領先優勢，進軍醫療領域和防偽識別市場，目前正在全力拓展電子煙、血糖檢測試紙等新的業務領域。

據相關統計數據顯示，全球血糖檢測試紙年用量為200億個，年複合增速超過10%。其中，中國市場目前滲透率約為20%，遠低於全球60%的平均水平，市場將保持高速增長，而立聯信創新性地通過置入微連接器進一步提升傳統檢測試紙的精確度和便捷性，帶有連接器的試紙在採集數據後，配合5G網絡，可以實現對數據進行實時傳送，在一定程度上提高血糖檢測的效率，並且完全有可能實現醫生通過採集的數據進行實時遠程診療。未來立聯信將有可能在這個市場取得突破。

而作為新興產業的電子煙近年來的爆發式增長有目共睹，統計數據顯示，全球年電子煙煙彈消耗量66億顆，2018-2023年的市場預測複合增速為40%，煙彈中會使用條帶產品，這將給立聯信帶來另外一個高速增長的市場空間。據瞭解，目前立聯信已經聯合全球領先電子煙生產商以及芯片生產商，推出需認證識別的電子煙彈產品，並且已經進入量產階段。除此以外，立聯信的核心技術在用於手機、液晶電視屏幕驅動芯片封裝的柔性封裝（COF）等很多領域都有拓展的空間和機會。

四、結論 未來協同互補效應更明顯

立聯信擁有的先進產品技術創新研發實力、全球品牌知名度、全球優質客户以及營銷渠道體系，業務未來的良好發展前景，進入中國市場所帶來的發展機遇，以及和紫光國微在業務方面的協同、互補，無論從哪個方面來看，作為紫光集團旗下的兩個重要業務，立聯信和紫光國微之間能夠通過發揮協同作用、優勢互補，未來可期。