熔斷潮起冷門中概股集體瘋狂，短暫狂歡後中概股們如何立足？_風聞

這兩天，冷門中概股暴漲觸發熔斷成為國內各大主流科技網站討論的頭條。以房多多為首，於週二晚間以一夜熔斷14次瘋狂拉開此前冷門中概股走妖的序幕，交投清冷的中概股以嘉銀金科、穩盛金融、金融界等一個接一個的暴漲。

在這輪暴漲暴跌背後，這也讓不少投資者懵了，這波操作到底是公司炒作還是真的有大的投資者接盤？儘管房多多做出回應表示，不對異常的市場活動或投機行為發表評論。但在不少業內人士看來，這次冷門中概股暴漲暴跌顯然是異常舉動。

在這輪冷門中概股暴漲暴跌背後，這一波操作到底是何方神聖在發力？儘管房多多週二經歷一輪暴漲，但今日其股價已明顯在下跌，冷門中概股暴漲暴跌又將給眾多中概股們帶來什麼樣的負面影響？

冷門中概股暴漲掀起巨浪  集體瘋漲背後是為何？

6月9日晚間，上市逾半年的房多多盤中瘋狂拉昇，14次觸發熔斷，最高暴漲1256.89%，而後瞬間跳水，收盤仍然大漲395%。在房多多經歷這輪暴漲背後，6月10日晚間，再次上演多隻中概股再度瘋狂飆漲，以嘉銀金科、穩盛金融、金融界、房多多集體發生熔斷。

從這幾個冷門中概股的漲勢來看，嘉銀金科週三盤前漲逾750%，盤中一度飆升900%；穩盛金融暴漲約600%，金融界大漲逾100%，魔線漲近70%，普惠財富漲約50%；盤中嘉銀金科、金融界、穩盛金融頻繁熔斷。在中概股隊伍中，這幾家暴漲的公司此前在美股市場都不顯眼。

（圖源富途證券）

為何是這幾家冷門中概股掀起暴漲？在美股研究社看來，儘管這些公司業務發展不一樣，但還是能從中找到一些共同點。其一是近期都要發財報，如房多多6月10日發財報；嘉銀金科宣佈，將於北京時間2020年6月11日(週四)美國股市開盤前公佈其2020年第一季度財務業績。其二是這些小市值的中概股此前鮮有人問津，交易日波動不大，成交額較少，甚至有些交易日成交額為0。

既然是平時無人問津的冷門中概股，按理説產生較大的交易成交規模可能性還是不高，那為何這些公司的股價會相繼迎來暴漲呢？

據同花順財經報道，有私募分析，主要原因分為三個方面：第一，美股走勢偏暖，納指創新高，市場整體交易活躍；據Citadel Securities指出，美股市場中交易價格低於1美元的一些仙股在過去一週的平均漲幅接近80%。由於經濟狀況好轉，美國股市從3月份的低點大幅反彈，納指首次突破了1萬點大關。

第二，大多數中概股流通盤不大，資金一旦進場，股價容易迅速拉昇。Citadel Securities機構認為，散户的瘋狂操作導致了這一波仙股行情，一些散户更願意花錢在價格低廉的投資上。有數據指出，美股散户看漲情緒達到20年以來單週最高，美股上週看漲期權買入量高達3560萬張，為過去20年以來單週最高，打破了今年2月剛剛創下的2870萬張的紀錄。

第三，中概股迴歸趨勢出現，有估值提高的預期所以有資金短炒。近期以網易、京東為首的中概股巨頭已確定回港二次上市，迴歸潮或許讓一些投資者看中短炒。從中概股上市公司的迴歸定價分析，基本上處於略微偏高的估值定價水平。而在美股市場股票市值不足10億美元的上市公司，迴歸至國內資本市場之中，可能會獲得數倍乃至十倍以上的定價，這也是中概股加快回歸的動力之一。

接二連三爆出冷門中概股突然暴漲，實在令人匪夷所思，尤其是這些公司的基本面都不足以支撐它現在的股價漲勢，可以預見到的是股價跌回原形只是時間問題。只是在這輪冷門中概股暴漲暴跌背後，很有可能會引起更多質疑聲音，這又會給整個中概股行業帶來什麼影響？

冷門中概股暴漲暴跌引來高關注泡沫盛宴恐會****帶來連鎖反應

在發生冷門中概股暴漲之後，此前不少業內人士也在猜測是否存在公司炒作行為，但跟房多多跟嘉銀金科對外回應來看，兩家公司對這種異常的市場活動或投機行為均沒有做出過多的評論。在獲得一波高關注之後，冷門中概股掀起的暴漲風暴或許會給中概股帶來一些不可估量的負面影響。

一、冷門中概股基本面缺支撐點，或許股價暴跌只是時間問題

作為這次暴漲暴跌的主角，這幾家冷門中概股雖説在輿論上獲得一波空前的討論熱潮，但畢竟狂歡只是暫時的，尤其是這種異常的暴漲暴跌反而會讓他們面臨更多考驗。其中最為關鍵的是，外界對他們的財報業績表現會有更多期待，一旦業績不理想，股價表現自然受影響，很顯然這幾家冷門中概股目前的發展都不是很穩定。

此前穩盛金融曾因為未準時提交財務報告收到納斯達克的退市信，金融界此前公佈2019年財報，營收下滑21.9%至3552萬美元，淨虧損1126萬美元，普惠財富此前公佈2019年財報，營收下滑69%，淨虧損297萬美元。這次冷門中概股暴漲暴跌輕則只是讓這些公司經歷暴漲暴跌，股價最終還是會回到低位。以房多多為例，在6月10日盤前發佈財報後，房多多盤中多次觸發熔斷，現跌61%。目前房多多股價為15.82美元，市值為12.63億美元。

很顯然，在資本市場投資者還是很理性，缺少基本面支撐的中概股難以撐起暴漲的股價。尤其是 這種暴漲暴跌還是會影響投資者對這些冷門中概股質疑，同時這也很有可能會讓其它無辜的中概股遭遇到海外做空機構的襲擊，其它中概股又要面臨一輪質疑考驗。

二、因瑞幸作假事件受牽連，冷門股暴漲暴跌恐引起新一輪信任危機

此前，中概股上市公司曾經因瑞幸咖啡財務造假事件引發了價格波動的風險，甚至引來了部分做空機構的襲擊，以愛奇藝、好未來、跟誰學等都有被做空機構盯上，這也給這些中概股帶來一些負面影響。同時受瑞幸作假事件牽連，這也導致了部分中概股上市公司的拋售潮。

除了對已上市的中概股帶來不小的影響之外，對於計劃負面上市的國內企業來説他們也要面臨更嚴格的審查。此前美國證券交易委員會（SEC）主席傑伊·克萊頓(Jay Clayton)稱，因為信息披露的問題，提醒投資者近期在調整倉位時，不要將資金投入在美國上市的中國公司股票。

可以説瑞幸咖啡作假事件讓中概股上市公司步履艱難，這次冷門中概股發生暴漲暴跌事件很有可能也會加劇這種影響。後續如果被查出存在部分資金惡意炒作的問題，但不同於國內資本市場，若確認了操縱股價或內幕交易的現象，那麼相關的炒作資金或套利資金可能會承受高昂的代價成本。

很顯然，如果後果變得更嚴重的話，很有可能會進一步拖累整個中概股的信譽，引來美股資本市場更多猜測，美國相關監管機構對中概股展開調查之類。單日十倍股，看上去房多多給投資者帶來了豐厚的回報，但這卻給在美上市的中概股帶來了極其惡劣的影響，如此糟糕透頂的莊家操盤，勢必會引發SEC的調查，並且進一步引發美股投資者對中概股的不信任。

目前，關於冷門中概股暴漲暴跌這一異常現象仍然未能找到最終原因，但這場泡沫盛宴也許只是短暫的迎來一場狂歡。而在諸多猜測之後我們也不禁反思，未來中概股如何才能在美股市場上走的更穩當？

暴漲暴跌終究是一場鬧劇中概股****要想走得更遠靠什麼？

這場以房多多為首，嘉銀金科、穩盛金融、金融界相繼拉開序幕的暴漲暴跌大戲雖説吸引了不少人的眼球，但透過這種異常操作我們也能夠看到，沒有業績支撐的公司仍然難以在資本市場吸引到更多投資者。儘管雲波詭譎的美股市場讓人無法預料，但這場暴漲暴跌的戲碼終究難以繼續上演，對於其他中概股來説，可能也會帶來一些反思。

目前國內赴美上市的企業還是在增長，根據數據顯示，以美國為主上市地的中概股234支，總市值約1.2萬億美元（截止2020年2月13日）。其中大部分來自互聯網及科技（含金融科技）、消費、醫療等新經濟領域，市值及流動性分佈兩極分化，超過100億美元的30家，日均交易量超過5000萬美元的22家。對於眾多中概股來説，美股市場仍然是他們融資的重要渠道，如何才能夠走的更長遠？

從長遠來看，短期的暴漲並不能一直持續。以房多多週三的股價表現就已説明，一時暴漲的冷門中概股股價終究會回到原位。在暴漲暴跌背後，對於這些在美的上市公司來説，價格上漲的背後，終究還是需要股票價值的保駕護航，若公司缺乏了核心技術與基本面支撐，那麼虛高的價格終究離不開價值理性迴歸的過程。

而在美股市場上，從漲幅前列的中概股上市公司分析，多離不開互聯網與科技概念的上市公司。以阿里巴巴、百度、拼多多、網易等中概股為例，他們的股價、市值能夠創新高，在美股市場上吸引到不少投資者的關注，最終靠的還是他們的基本面足夠穩，能夠給投資者帶來想象空間。

可以預見到的是，這場暴漲暴跌的鬧劇最終還是會落幕，而對於其它中概股來説，要想在股價上有所突破最終靠的還是紮實的業務發展，能夠給投資者講出一個具有增長潛力的故事，其它玩虛的做法終歸難逃投資者的法眼。

本文來源：美股研究社（meigushe）——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們