堅韌不拔 美聯儲誓與經濟衰退戰鬥到底_風聞

在結束為期兩天的貨幣政策會議後，美聯儲宣佈維持利率不變。市場關注焦點在於會後報告，釋放出這幾大信號：

一是兩率不變。維持接近零的利率水平不變；將超額準備金利率（IOER）維持在0.1%不變。並給市場吃個定心丸：維持利率在當前水平，直到美聯儲確信經濟已經度過了最近的危機，並走上實現最大就業和價格穩定目標的軌道。美聯儲加息路徑點陣圖顯示，美聯儲預計將維持利率在當前水平直至2022年年底。

美聯儲依據何在？參考物有沒有？美聯儲從來不是無的放矢的，而是建立在科學靠譜決策上，不是官僚拍腦袋。在決定今後政策立場的調整時機和幅度時，委員會將評估已實現的和預期的經濟形勢與其充分就業目標和對稱性2%通脹目標的對比情況。這項評估將考慮廣泛的信息，包括衡量勞動力市場狀況的指標、通脹壓力與通脹預期指標，以及金融和國際動態的數據。

鮑威爾也説，當前貨幣政策立場是適宜的，美聯儲根本沒有考慮加息，長期通脹預期相當穩定。

二是繼續公開市場操作購買，不停止量化寬鬆，給市場注入流動性。美聯儲宣佈至少維持當前速度增持國債與MBS，以及大規模的隔夜回購操作。為支持信貸資金流向居民和企業，在接下來的數月，美聯儲將至少以當前速度增持美國國債、機構住宅和商業抵押貸款支持證券，從而保持市場順暢運轉，由此促進貨幣政策有效傳導至更廣泛的金融環境中。

三是前瞻性承諾，美聯儲誓與經濟衰退和唱空美國經濟股市力量鬥爭到底，不惜繼續使用所有工具並時刻準備着。美聯儲承諾使用所有工具以支撐美國經濟，從而促進其最大就業和價格穩定的目標。

鮑威爾或説的更加清楚，美聯儲將在可以掌握更多信息時更新貨幣政策立場。

四是美聯儲在這個關鍵時刻給市場釋放出美國經濟的最良好預期。美聯儲發佈了今年的首個經濟預期，其預計2020年美國GDP將下滑6.5%，2021年上漲5.0%。關鍵在於後面追加這一句，就是擊中股市是投資預期的這個核心心理，但週四（6月11日）美股仍然出現暴跌。

鮑威爾説，當前美國經濟形勢與大蕭條之間存在許多差別。受到零利率的支撐，FOMC普遍預計經濟將在今年下半年復甦。

在美國經濟受疫情影響的關鍵時期，美聯儲這個會議、這份報告非常重要，無論是用詞上，還是給媒體披露的內容上，都非常謹慎貼切，以呵護市場為基調。足以看出美聯儲的良苦用心。但由於週四美股暴跌，特朗普仍然指責“美聯儲經常犯錯”。

對於一些輿論無聊興奮和意淫的美國五月就業是數據出現錯誤的唱空者，鮑威爾一個耳光扇了過去。他是這樣扇耳光的：美國5月非農就業報告本身是不錯的，但不確定是否已經在5月份見底、要恢復至美國爆發新冠疫情之前的水平還有很長的路要走，未來數年內可能都會有至少數百萬人無法找到工作，疫情對勞動力市場的影響“令人心碎”。五月就業數據沒有錯，聽明白了嗎？