改善生活?你逗我玩？馬化騰4天套現超40億!釋放什麼信號?_風聞

上海證券報

羅茂林 上海證券報 昨天馬化騰開啓了減持模式！據港交所披露，四天內，馬化騰連續減持騰訊股票，合計套現約42.87億港元。而就在不久之前，騰訊的總裁劉熾平也在高位進行了減持。

高管們多次高位套現，難道是對騰訊未來信心不足了嗎？

小馬哥也需要“改善生活”

港交所披露信息顯示，騰訊董事局主席馬化騰在6月9日-12日合計賣出了964.78萬股，此次減持完成後，馬化騰個人持股從8.53%減少為8.42%。按照433-450.27港元之間的出售均價計算，此次馬化騰減持共計套現42.87億港元。

這是今年小馬哥的第二次減持。1月14日-17日期間，馬化騰曾減持騰訊500萬股，套現近20億港元。

縱然已從套現60億港元，以騰訊433.6港元/股的價格計算，馬化騰目前持股的市值仍然高達3490億港元。相比之下，這兩次的套現確實是換點零花錢。

這絕非玩笑，小馬哥確實幹過賣股票改善生活的事。東方港灣董事長但斌曾在微博透露，早年間，馬化騰曾在騰訊股價6港元左右的時候，賣出了1000萬股，只為買一棟純水岸的別墅，換算到現在相當於206億港元買了一個房子。

最近有改善生活訴求的，並非只有馬化騰，近期騰訊另一位高管劉熾平，也頻頻在高點減持公司股票。

據港交所披露，騰訊總裁劉熾平分別在5月29日及6月1日減持騰訊股票，合計減持60萬股，共套現約2.472億港元。今年，劉熾平已有三次減持，合計套現超6.66億港元。

騰訊的遠慮近憂

如果結合今年以來騰訊的股價，兩位高管的減持可謂都踩準了時機。在業內人士看來，這樣的減持，更多的只是個人財務管理上的正常操作。

不過也有投資人士認為，此時套現也反應了公司高層對於未來發展，似乎沒那麼足的底氣。

騰訊的發展確實步入了一個平台期。

2020年Q1季報顯示，一季度公司實現營收1080.65億元，同比增長26%，較市場此前18%的預期有所超越。在板塊收入分佈上，遊戲增值服務、金融科技及企業服務、廣告業務板塊營收佔比呈現“三足鼎立”的健康態勢。不過，公司的淨利潤率較此前出現了下滑。

騰訊的憂慮並不在此。時隔多年，騰訊再次步入了“十面埋伏”。

社交領域方面，以抖音為代表的字節系視頻矩陣成為新的“流量森林”。這直接導致騰訊廣告業務收入出現了明顯下降。

在遊戲方面，一邊是老對手網易繼續擴充“動漫遊戲版圖”，一邊是新對手字節跳動、阿里遊戲紛紛入局。儘管《王者榮耀》依舊稱霸市場，但誰也不知道下一個爆款何時會殺出。

而從更長遠來看，已經成為巨象的騰訊，未來如何繼續起舞，已是公司不得不回應市場的問題。去年，一向務實的騰訊高層突然宣佈，將公司使命願景“迭代”為：用户為本，科技向善，便是對市場關切的第一步破題。

更深層次的壓力，源自騰訊基因裏對生存的焦慮。

馬化騰一直信奉這樣一句話，“戰勝你的對手，永遠在你的名單之外。”正因如此，一直以來，騰訊都在各個潛在競爭領域大肆收購，將可能出現的對手收入麾下。但這卻讓公司滑向了另一個極端。“騰訊越來越像一個巨型PE公司”一位市場人士分析，“但若真是如此，騰訊的市值就存在高估，因為一家PE公司的市盈率一般也就10倍。”

騰訊也發現了問題。近年來，一向對收購的公司相當佛系的騰訊，正在收緊管理的權限。今年，閲文集團高層整體換血，騰訊高管接替創業團隊便是明證。“從前的閲文更多侷限在自身內部的利益得失，這讓其無法更好的服務於騰訊大文娛戰略。”相關人士曾分析，騰訊集團副總裁、騰訊影業首席執行官程武接手閲文，就是為了徹底打通整個文娛產業鏈條。

類似的介入還發生在遊戲直播領域，今年4月，騰訊通過收購，一舉成為國內兩大頭部遊戲直播平台——虎牙與鬥魚的最大股東，而近期，有媒體報道稱，騰訊正在積極推動虎牙和鬥魚的合併，兩大公司高層明年也可能迎來換血。這無疑也是將服務於騰訊遊戲板塊的整體戰略。

騰訊如此主動介入乃至接手戰投公司，在從前是不可想象的。但面對以字節跳動為代表的新勢力迅速崛起，如今的騰訊需要更多改變。