漏洞裏的套路_風聞

作者：豆腐乳

編輯：養樂多

我們之前在《貧富差距如何加劇危機 》裏提到過，上世紀二十年代美國的銀行是混業經營的，不僅吸儲，還做證券業務，甚至參與股市交易。於是股價暴跌很快就傳導到了銀行部門，大量銀行破產。那些沒有倒閉的銀行看到情況不妙，也就紛紛惜貸。此時銀行部門被風險衝擊，惡化了情況，加深了大蕭條的危機。

關於當時銀行的風險問題，還有很多可以講的地方，以後有機會可以繼續介紹。

不過銀行的問題不是特例，當時經濟學和金融學發展水平不夠高，以後人的眼光看，當時很多操作都積累風險，也沒有後來設置的各種風險控制措施，以及日後行之有效的救市手段。

舉個例子，很多人把大蕭條初期救市舉措遲緩當成胡佛主張自由放任原則的錯。事實上胡佛確實要為其自由放任的主張承擔部分責任，但當時不只有胡佛，還有很多人都相信自由放任的原則。大多數經濟學家認為不應該對處在危機中的經濟體進行干預，而要讓市場淘汰掉那些表現不好的銀行和企業。當時的經濟學入門教科書是這樣寫的：

“經濟蕭條時，生產會維持在較低水平，直至剩餘庫存被完全消化，而只有在利潤得到有效保證的情況下，才能追加新的投資。換句話説，儘管經濟蕭條看上去令人沮喪和不快，卻給企業提供了喘息的機會。”

即使美聯儲想要出手救市，還會面臨一些難題。比如，當時的美國政府沒有關於失業率和總產值的定期統計數據，也沒有國民收入核算體系。這就讓美聯儲官員們的決策依據是似是而非的證據。

種種原因導致了，雖然聯邦儲備系統在股市剛崩潰的時候採取了一些便於銀行借貸資金的措施，但在接下來的數月裏卻機會沒有採取行動，這也是後來席捲美國的銀行倒閉潮的原因之一。

説起股市崩潰，就不得不説當時的股市投機風潮。

當年一名叫杜蘭的股票交易員3個月內賺了5000萬美元，一經報道就在社會上形成了轟動效應，銀行家和交易員原本貪婪、奸詐的形象也被洗白了，儼然一副成功人士的樣子。

但投機客們完全可以坐莊操縱股市，比如投機者之間彼此頻繁交易一支股票，拉抬股價，瘋狂暗示這支股票會大漲，引誘散户前來投資。等散户進一步推高價格後，投機客就趕緊賣出套現。這種誘多出貨割韭菜的套路，可以説是歷史悠久了。

而且類似建倉信息甚至可以公開報道，《華爾街日報》就報道過建倉行為，談論哪些股票能吸引不明就裏的狂熱散户。

現在回過頭來看當時的故事，或許會感覺股市規則完善了不少。不過疫情爆發前美國有議員通過內幕消息提前賣出股票成功逃頂的事例告訴我們，莊家永遠存在，只不過換了方式而已。

你問我國內是怎樣的？A股當然更機智啦。通過虛假信息揭示、肆無忌憚的莊家、各路“妖精”、“害人精”，讓散户唯恐避之不及，不少人只好把錢投入到樓市——好歹有套房子住。

這樣導致股票交易不活躍，A股長期處於低位，自然從根本上避免了故事泡沫破裂誘發金融危機的問題——軟趴趴地在低位運行，當然不會泡沫破裂啦。

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本回完