瘋狂“剁手”背後，融創“造城”並不容易_風聞

中訪網財經（朱婷婷）好不容易揮別2019年的冬天，春天卻未如期而至。2020年開局，新冠疫情重創宏觀經濟，“全球經濟將陷入衰退”的論調甚囂塵上，大環境似乎又更壞了一點，無怪乎2020是地產洗牌年。

對融創而言，2020年不同以往。

先是多個區域被曝“優化”員工、收購的重慶74萬方大體量純商業項目規劃調整（由74萬方純商業用地，變成了21萬方住宅用地、24萬方商住混合用地、17萬方商住商務混合用地）、出售文旅板塊相關不動產（酒店等）、轉讓持有的部分金科股份換取現金。

日前，融創海南月島項目因未批先建環評造假，被罰5001.604萬元。這一違規及處罰細節，在4月22日《中國紀檢監察報》中予以披露。

對融創來説，被監管層點名，不是一個好徵兆。

近日，融創發佈2019年年報。據年報數據，融創中國實現歸母淨利潤260.3億元，刷新歷史記錄；合同銷售額5562.1億元，同比增長20.7%，穩坐行業第四把交椅。同時，截至2019年底，公司手握現金1257億元，確權土儲貨值3.07萬億元。

據悉，融創控股子公司天津聚金物業將所持公司5.87億股股份，轉讓給紅星傢俱集團控股子公司廣東弘敏，佔公司總股本的11%，交易對價8元/股，總價達46.99億元。轉讓後，融創持股比例由29.35%降至18.35%。

隨後融創在五月份繼續對金科股份減倉，分別於5月7日，5月14日，5月21日連續減持，目前持股已降至5%以下，至最後一次公告披露，融創及一致行動人合計持有金科股份2.66億股，佔總股本的4.9906%。照此計算，融創通過4次減持，合計套現約106.2億元。

2020年年初，融創以每股42.8港元配售股份融資80億元（配售公告當天股價44.6元），據瞭解，融創一年內到期借貸總額1357億元，非受限現金779億元與其比值為57%。按照房地產行業較客觀的淨負債率計算，融創2019年的淨負債率或超170%。

融創的錢從何而來，一直是外界無法窺探的秘密。

據瞭解，2019年，融創中國瘋狂“剁手”。從年初126億元拿下泛海系在北京、上海的兩個核心地塊項目，到年末153億元買下環球中心，通過收併購，融創的“購物車”獲得了貨值約1.34萬億元的土儲。

2019年融創中國年報顯示，雖然集團重資產的文旅板塊發展迅猛，但其營收貢獻仍處於萌芽狀態。2019年，融創文旅實現收入28.5億元，同比增長約41%，佔總收入的比重僅為1.7%。

除此之外，融創方面表示，“前幾年發展太快了，今年要沉一沉。”融創的“沉”，除了放緩擴張腳步，還表現在降低負債方面。過去幾年，融創的負債率一直穩步往下，但2019年，融創的債務總額同比增加了928.6億元。

毫無疑問，處置部分資產，是降低負債的有效策略。2019年財報顯示，融創文旅部分資產總額達1001億元，負債總額為224.7億元。面對充滿不確定性的市場，如何消化或處理前幾年買回來的資產包，是融創不得不解決的問題。