1.5萬億讓利，與政策工具退出的時機_風聞

昨天，國常會提出，“推動金融系統全年向各類企業合理讓利1.5萬億元”，一時之間炸了金融圈的鍋。

考慮到涉及企業讓利的主要就是銀行，而去年銀行系統淨利潤僅2萬億，1.5萬億的鉅額讓利，讓420萬銀行從業者一臉懵逼。

很快，金融從業者們反應了過來，怎麼可能把利潤都吐出去呢？必然是要放水降息啊！

再加上今天央媽的逆回購降低了20個BP，隨即昨天陰雲密佈的資本市場瞬間在今天釋放出光芒。

不過，這事兒在政事堂看來，大家很可能曲解了國常會和央媽的意思。

在上個月的政府工作報告當中，已經明確提出來了，中央本級支出安排負增長，其中非急需非剛性支出壓減50%以上。

各級吃財政的公務系統都要帶頭過苦日子了，甚至多地的公務員工資也都出現了壓縮，作為央媽麾下的金融機構，又如何能在一篇哀嚎之中獨善其身呢？

所以，只要不想成為整個公務系統的“公敵”，不想被財政系統追着打，金融機構就必須要真的讓利，也必須要一起共赴難時。

否則，整個金融系統未來要付出的代價，要十倍甚至百倍於這次的讓利規模。

順便説一下，今年國資金融機構的加薪啥的就別想了，除了哪個領導的腦子進水了。

那麼，這種衝擊在資本市場會有什麼影響呢？

資本市場的鉅額讓利，帶來的引發流動性擠兑，必然會對資本市場造成巨大的負面影響。

慌了麼？

不過，在政事堂看來，在今年七月底之前，這種影響都不大可能出現。

接下來的一個多月，整個資本市場的流動性都會保持着較為充裕的情況，大概率將是一個種植户們喜迎豐收的夏天。

原因很簡單，那就是疫情期間的金融支持政策會在此期間一直保持，尤其是目前財政部的一萬億抗疫特別國債，金融系統必然要保證市場上足夠的流動性和低利率，以便於各級金融機構有足夠多的餘錢，去掃貨特別國債。

畢竟，一萬億的規模，不僅數字史無前例，利息也都是由中央財政全額負擔。

因此，不僅市場上各種債的發行要為特別國債“讓路”，金融機構也要為特別國債“讓利”來推動降息。

這是地方政府抗疫的“救命錢”，擋着120不僅不道德，而且還違法。

好了，明白了這個道理，就會明白，到了今年八月，隨着特別國債的發行完畢，不僅市場上發債量將會激增，金融機構也沒有了壓力，屆時，市場上的流動性將會趨於緊張。

而這個時候，也許就是行長昨天説的，“考慮政策工具的適時退出”的時機。