銀行理財不再“閉眼可入”投資者該怎麼選？_風聞
智瑾财经-2020-06-22 12:25
如果説資管新規前，投資者對銀行理財產品還能“閉眼可入”的話，那麼伴隨資管新規出台，剛兑被逐步打破，保本保息的理財時代已經一去不返了。
日前，包括工商銀行(工銀理財)、招商銀行(招銀理財)、建信理財、中信理財等機構推出的的20餘隻銀行理財產品出現淨值回撤，跌破本金，引起了市場的熱議。
從投資者反應來看，大家普遍都不買單。
罕見浮虧 多產品淨值跌破本金
在一些投訴平台上，針對近日銀行理財產品的大跌，不少投資者進行了集中投訴，僅平安銀行一家的銀行理財產品波動就遭到了幾百個投訴。
投資者情緒激昂的原因不難理解，他們的購買主要是出於對銀行的強大信任，很多投資者表示，此次淨值虧損的幾款產品並非是高風險標的，風險等級為R2級。
R2級別產品主要投資於債券以及存款等流動性較高的資產，風險較低，在投資者的概念中，無論是銀行背書還是產品風險係數較低，都是資金“安全帶”，怎麼“安全帶”也失靈了。
最初，大家都是被招商銀行驚住的，這款由招商銀行代銷，旗下理財子公司發行的名為“季季開1號”的固收類理財產品，竟然出現了負收益。
截至6月10日，該產品近一個月的年化收益為-4.42%，同時該產品淨值也跌破成本價至0.9988。
平安銀行銀行理財產品的表現直接引起了投資者的炮轟，有人通過投訴網站反映，自己在3月底開始購買了號稱穩健型的中低風險的定期理財“270天成長”，投資金額30萬元，從4月下旬開始，該產品每天都出現大幅虧損現象，少則五六十，多則五六百，目前前期收益已經全部跌破，本金開始出現虧損。
事實上，不止這兩款產品，最近一個月以來，已有多家銀行理財產品的淨值跌破本金，“地震波”的輻射範圍比想象中的大。
據瞭解，包括工銀理財、招銀理財、建信理財、中信理財等機構的20餘隻銀行理財產品的最新份額淨值低於1，絕大多數為剛成立不久的固收類理財。
扎心的是，這或許僅僅是個開端，自資管新規頒佈以來，銀行理財產品的計算開始以淨值型方式呈現，剛性兑付逐漸被打破，未來將會有更多的銀行理財產品出現波動。
債市波動拖垮銀行理財
銀行理財市場的震盪，最主要的原因還是來自二季度以來，債券市場出現的波動。
數據顯示，十年期國債收益率自4月8日出現2.48%低點以來，一路攀升到6月5日的2.85%，上行37個基點，抹平了春節以來的利率下行空間。
伴隨着市場利率的上升，債券基金的價格也出現了下跌。
這裏需要指出的是，債券的價格與收益率之間存在着反比例的關係：
利率上行→債券價格下跌→債券基金收益率減少
利率下行→債券價格上漲→債券基金收益率增加
正如上文所提，一般債市是不少銀行理財產品募集資金的主要方向，在銀行理財產品的底層資產配置中，貨幣基金、債券通常被認為是不可能出現虧損的金融資產，這也成為資管新規出台前，銀行對他們所發行的理財產品剛性兑付的重要原因。
銀行理財產品盈利還是虧損，受其所投的底層資產的市場表現影響，假如銀行理財產品到期，所投底層資產賺了，客户也就跟着賺了，如果所投底層資產出現了虧損，客户購買的對應理財產品自然也就跟着虧了。
通常來説，債券收益一般比較穩定的，所以被用來平和因股票等較高風險部分帶來的漲跌波動。
但是，這一次誰也沒想到跌的反而會是債券。
不過，目前從政策環境看，貨幣政策總體上仍將保持合理充裕，不會轉而收緊，市場利率水平仍有一定的靈活下行空間，下半年債券市場仍有雙向調整的可能。
需要指出的是，雖然銀行理財產品出現了浮虧，但是產品沒到期前，浮虧也只是數字上的變動，投資者不妨把眼光由關注理財產品的短期浮動轉向長期價值上，培養自己平和的投資心態。
“閉眼買理財”over 投資者何去何從？
在配置銀行理財產品上，不少投資者都對銀行有一種“迷之信任”，認為銀行屬於理財市場上的“正規軍”，發行的理財一定值得信賴，哪個機構出事也都輪不到銀行。而這一次的銀行理財產品大跌，“中槍”的恰恰是這些銀行，不少還是銀行中的優等生，這讓投資者們心底深處多少都有些難以接受。
植信投資研究院副院長劉濤指出：認為銀行完全可靠，發行的理財產品可“閉眼買”是投資者的投資誤區。在一個成熟健康的市場，任何投資均有風險。收益與風險具有顯著的對稱性。銀行理財同樣不能跳出這一規律，即便是R2、R3級的中低風險銀行理財產品，事實上也不是完全無風險的。
劉濤預計，市場資金面總體寬鬆，融資成本一定程度下行的大背景下，企業更偏向於通過發債、信貸等渠道進行融資，導致資管市場上優質資產相對不足。
受此影響，不僅僅是銀行理財產品，中期來看，各類資管產品和部分金融資產收益率都有下降趨勢。
債市出現的波動實打實的影響到了二級市場，為投資者提了一個醒：哪怕是保本收益理財產品也不是“一本萬利”，可閉眼能入，投資者應該樹立理性成熟的投資觀，對金融資產既要關注收益率，也要看到其背後潛藏的風險。
此外進行任何投資前，都要做好功課，樹立好風險預期，實時根據資本市場發展形勢調整風險偏好，在投資上實現可攻可守，才能更好的“乘風破浪”。