20億元投資能給TCL的未來增加多少可能？_風聞

對於中高端電視，國內三大傳統電視品牌有着不同的看法：創維發力OLED，海信篤信激光，TCL重視液晶。

其中，作為國內唯一擁有自主面板工廠的TCL，一直都是LCD的堅定支持者。話雖如此，面對成熟（也相對陳舊）的液晶技術，如今TCL也在為自己準備更多的“備胎”。

近日，TCL董事長李東生在微博上宣佈，公司旗下的TCL華星擬以300億日元（約合19.8億元人民幣）對日本JOLED公司進行投資。根據外媒披露的投資細節顯示，投資額中有200億日元為購買JOLED的第三方定向增發，取得約百分之十幾的股權；另有100億日元貸款用於JOLED在日本國內試製大型面板的設備投資。

面對充滿挑戰的噴墨印刷OLED（IJP-OLED）領域，TCL押注了一條新的賽道。

“高貴”的OLED

哪種電視算得上是好電視？這個答案其實很簡單，作為一個日常看劇的存在，普通用户印象中畫面越清晰、細膩的電視，自然就是好電視。

而電視面板作為用户觀看最直接的感受，不同的顯示技術和材料在很大程度上決定了畫面的表現。目前高端電視面板的主流是OLED和量子點，二者都大幅度改善了電視畫面的呈現效果，讓用户有了更好的觀看體驗。

這其中，作為全球最大的電視企業，三星在高端電視領域的發力方向是量子點（TCL也在2014年推出量子點電視）。作為傳統液晶技術的一種升級，量子點即基於液晶電視原本的技術在背光層加入無機物納米材料，使得液晶電視的亮度和色域得到提升。遺憾的是，從市場表現來看，近幾年量子點在高端電視領域的發展並不理想。

相較之下，從現階段用户對高端電視的認可程度上來看，LG、索尼、創維等品牌堅持的OLED電視儘管價格高昂，但是市場前景似乎更被看好。同時，OLED面板出色的畫質、色域以及其柔性顯示的特性，也讓眾多業者開始相信OLED電視代表着未來的市場方向。

不過，在OLED電視帶來更好觀賞效果的同時，其價格“劣勢”也始終困擾着場內玩家。除了“燒屏”難題，動輒普通同尺寸液晶電視數倍甚至十幾倍的高價，讓不少用户對其望而卻步。

任何一個硬件終端產品價格昂貴的原因逃不開三個因素：產品本身物料和生產成本高、市場需求低不能形成規模化，以及小部分企業的技術壟斷。而現階段的OLED面板產品，恰好符合這三點。

首先，LG旗下的LGDisplay是全球範圍內唯一有能力大規模量產大尺寸OLED面板的企業，包括索尼、創維在內的幾乎所有高端OLED電視面板均由LGD提供。因此，LGD一定程度上壟斷了大尺寸OLED面板市場，這樣的情況下其對整個市場的定價有着很高的話語權。

其次，OLED面板本身無論是技術投入還是物料成本都要遠高於傳統液晶面板，因此硬性成本也居高不下。

從2007年索尼推出全球首台OLED電視算起，13年來OLED電視的銷量依然平平。根據研究機構IHS Markit的數據顯示，2019年全球OLED電視的銷量約為300萬台，但同期全球電視總銷量達到了2.27億台，OLED電視的佔比只有1.3%，傳統液晶電視仍是主流。生產和市場規模很大程度上決定了產品本身的成本，現階段OLED電視年銷量300萬台的規模顯然無法迅速降低成本。

對於現階段OLED面板行業的發展狀況，家電行業專家劉步塵對懂懂筆記表示：“OLED電視2010年開始大規模量產，目前市面上銷售的每一台OLED電視都是採用LG蒸鍍式的技術方案。從規模化和成熟度上來看，蒸鍍式技術是要大規模領先印刷式OLED的。但蒸鍍式OLED技術也面臨一些問題，尤其是產品的良品率太低，這也導致蒸鍍式OLED始終無法實現大規模量產，間接使得大尺寸OLED面板的成本無法降低。”

面板成本高企使得終端產品售價不菲，高昂的售價又進一步限制了消費者的購買慾望，使得OLED電視的市場規模始終無法擴大。所以，儘管OLED電視在顯示效果上足夠優秀，但始終無法成為主流，一直深陷生產、銷售、用户接受度負循環的怪圈中。

傳統液晶電視面板利潤極低，激光電視過於小眾，OLED叫好不叫座，也使得全球面板廠商在白熱化競爭環境中面臨艱難抉擇。尤其是2018年以來，因消費電子市場增速放緩，導致全球面板產能過剩，眾多分析機構普遍認為面板產業會持續維持在低谷狀態。

而市場為數不多的亮點之一，是全球柔性AMOLED的新增產能有50%來自中國市場。如何在柔性OLED屏的增勢中挖掘更大機遇，成為眾多電視大廠的首選題。

TCL準備好了麼？

OLED面板現階段的尷尬處境和機會點都被各大電視企業看在眼裏。從技術研發的硬實力上來看，TCL旗下的華星光電和韓國LGD顯然有着一定差距，想要採用蒸鍍式OLED工藝來進行自己的OLED面板佈局，顯然並不明智。所以，華星光電才會選擇印刷OLED這條充滿挑戰的技術路線。

從全球範圍來看，目前在印刷式OLED領域重點投入研發的企業並不多，除了華星光電和京東方之外，另一個主要玩家就是日本的JOLED。

關於印刷式OLED技術的發展趨勢，劉步塵告訴懂懂筆記：“TCL方面並不認為LG的蒸鍍式OLED技術代表未來OLED面板的發展方向，所以它選擇了印刷式OLED技術。從技術本身來看，印刷式OLED有幾個優點，第一生產製造的效率很高，第二生產成本會大幅降低。目前成熟的印刷式OLED面板成本，大概只有同尺寸蒸鍍式OLED面板的30%。”

但這些優勢的前提，是建立在印刷OLED技術成熟的基礎之上。而現階段印刷式OLED技術還遠未到成熟階段。

對此，家電行業分析師梁振鵬表示：“雖然現在已經有企業建立了印刷式OLED產線，但這項技術仍沒有達到真正成熟的階段。現階段的產品在顯示效果上並不理想，遠遠達不到商用的程度。可以説未來3~5年的電視市場，依然會是傳統液晶面板作為主導。”

在這樣的技術完成度下，作為同一賽道的競爭者，華星光電此次選擇入股JOLED就不那麼難以理解了。

雖然過去華星光電一直對外表示自己目前走在印刷式OLED技術研發的最前端，但在技術尚未完全成熟落地之前，這些表態並沒有實質性意義。劉步塵分析指出：“此次合作的原因，可能是TCL方面包括李東昇本人都在擔心，單憑華星光電自身能不能最終搞定印刷OLED技術？對此我本人持懷疑態度。因為在這些真正尖端的技術領域，國內企業過去的表現並不理想。”

“所以，如果TCL單純將JOLED作為競爭對手，那麼在未來沒有真正實現技術上的領先甚至落後於JOLED的情況下，華星光電過去幾年在印刷OLED上的鉅額投入很可能將無法帶來更多實質性的回報。“劉步塵強調，因此華星光電通過投資的方式成為JOLED的股東，並以此避免雙方的直接競爭，甚至可以共享部分技術。

JOLED背後擁有強大的股東陣容，大股東為日本主權財富基金——日本產業革新機構，其次包括汽車零組件巨擘Denso、家電巨頭松下以及科技巨頭索尼。所以，JOLED的核心研發能力和資金實力都不容小覷。對於TCL而言，與其讓這樣一個強力的選手站在自己的對立面，不如和他同舟共濟。

華星光電方面對於此次投資合作，也向懂懂筆記表示：“TCL華星與JOLED將在噴墨印刷OLED領域開展為期三年的聯合研發，進一步強化雙方在印刷式OLED柔性技術領域的技術積累及量產能力。同時，雙方將在知識產權方面建立深度專利合作聯盟，共同為新技術及新產品的研發與應用建立長期穩定的環境保障。”

顯然，對於TCL和JOLED而言，目前最大的願望就是儘快讓印刷式OLED技術走出實驗室，走進大眾消費市場。但是根據TCL官方此前的預計，這個時間點要等到2023年，而這也僅僅是官方的預測。

現實狀況是，隨着整個家電行業價格戰的持續加劇，所有電視大廠包括TCL的日子，在過去一年都並不太順心如意。

根據TCL科技三月底發佈的2019年財報顯示，全年營收為749.33億元，同比下滑33.9%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為26.18億元，同比下滑24.52%。作為公司的利潤奶牛，2019年華星光電的營收為339.9億，同比增長22.9%，但淨利潤僅為9.64 億元，同比下降了58.5%，呈現出增收不增利的情況。

這樣的局面下，能夠拿出TCL科技全年淨利潤的四分之三做一筆投資，可以看出TCL的決心。

根據多家研究諮詢機構的預測，2022年全球OLED電視面板的規模將達到750萬台，滲透率將提升到3%；屆時市場規模有望達到410億美元~425億美元，這將是一個接近3000億元人民幣的隱形金礦。從這一點來看，TCL用20億元投資去搏一個未來僅僅是開端。

不過，TCL聯手JOLED的前景如何，能否左右OLED面板行業的走向？未來電視面板一定是OLED的天下嗎？這些都是未知數。

除了傳統液晶面板，QLED、MiniLED、MicroLED等新式面板技術也在快速崛起，MiniLED、MicroLED和印刷式OLED目前都處於實驗室階段，誰能率先量產尚無定論。同時，技術領先的三星已經量產上市QLED電視，誰將成為未來市場的主流，仍有待時間的考驗。

【結束語】

拿出全年大部分的利潤投資JOLED值不值？從戰略發展的角度來看，這種為未來戰略佈局進行的投資值得押注。同時，這也是TCL的一場賭局，它在賭印刷式OLED會成為市場的主流，同時自己能夠在這一領域保持技術的領先。站在當下這個時間節點，外界很難判斷這個賭局的最終結果，TCL也只能相信自己的選擇，並在三年後印證這一判斷。

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