互聯網科技公司面臨的真正挑戰_風聞

互聯網公司太賺錢了，而且賺得太快。

互聯網及科技公司，已經成為全球股市最亮眼的明星，無論是美股中的FAANG、港股中的騰訊美團、還是A股中的科創板創業板，都成了近期資本市場最受益的品種。

**疫情加速了傳統生活的互聯網化，使得互聯網公司迅速吞併原本線下實體公司的市場份額。**截止到4月底，全球線上銷售同比上升了將近20%，而其中，亞馬遜的銷售額增幅，超過了所有競爭對手的總和。

疫情期間，在其他企業為生存苦苦掙扎的時候，亞馬遜股價卻在短暫波動後一路飆升，迄今為止漲幅超過了33%。貝索斯的最新身家也達到1431億美元，蟬聯全球首富。

這種狀況引起了美國政界和民間的激烈爭論。

6月5日凌晨，特斯拉CEO埃隆·馬斯克發推文稱：“是時候分拆亞馬遜了。壟斷是錯誤的！”

特朗普在白宮新聞發佈會上，公開指責亞馬遜導致了美國諸多零售商破產，威脅要對亞馬遜採取措施。特朗普的原話是：“亞馬遜摧毀了很多購物中心，害得很多人失去了工作。不僅如此，亞馬遜還逃税。”

美國司法部長稱要對亞馬遜展開反壟斷刑事調查。他認為，亞馬遜**“進行掠奪性和排他性的數據操作，以建立和維持壟斷地位”**。同時很多參議院呼籲對亞馬遜進行拆分。

花旗對於拆分亞馬遜做了認真的研究，建議亞馬遜主動分離零售和AWS業務，這樣可以最大限度減少監管壓力的風險。

不止是針對亞馬遜一家，美國司法部和幾個州的檢察長定於本週五開會，討論對谷歌提起反壟斷訴訟的下一步行動。此前，美國政府和司法部多年來一直在調查Google的壟斷問題，並傾向於採取拆分和資產剝離進行**“結構性補救”**，其中最主要的就是Google的賺錢利器——廣告技術業務。

美國政府正在醖釀對FAANG為首的互聯網巨頭進行全面打擊，特朗普稱要通過《通信規範法案》第230條來打擊科技巨頭。美國司法部、聯邦貿易委員會、各州檢察長和一個國會委員會都在對Google、Facebook、亞馬遜等科技巨頭進行詳查。內容包括有關收購、商業行為、高管溝通、之前的調查和訴訟的詳細信息。

美國政府這麼做，背後有着洶湧的民意。

互聯網的壟斷產生了很多問題：

一、壟斷會讓政府少收税，巨頭有更多的資源跟政府博弈；

二、壟斷讓大量中小企業破產，造成失業；

三、壟斷讓公眾羨慕嫉妒恨，看着富豪資產水漲船高，民眾心理不太平衡；

四、壟斷讓消費者感到受剝削，沒有競爭者就沒有了議價權。

首富貝索斯的身價達到了1400億美元，這已經超出了正常人能理解的範圍，在貧富差距越來越大的美國尤其會引起民意輿論的非議。

美國的富人階層與平民階層的財富差距呈現快速增長的態勢。

美國近期的**“黑命貴”**運動，其深層次原因還是源於美國的貧富差距越來越大。

貧富差距影響了很多東西，也間接導致特朗普上台，這反映了美國廣泛的民意。

回顧歷史，政府曾經成功拆分過的巨頭包括：1911年的Standard Oil以及20世紀80年代的AT&T。

此後的案例中，政府的措施都相對温和許多，比如對20世紀80年代IBM，以及2000年的微軟。以微軟為例，當時政府認為微軟把IE瀏覽器與Windows操作系統捆綁在一起，作為在PC操作系統中保持優勢的方式。最終微軟保持原樣，免於被迫拆分就結束了反壟斷訴訟。

歐盟也正在對互聯網巨頭出手。

2010年，歐盟委員會就購物搜索結果和廣告排名對谷歌發起反壟斷投訴，這導致谷歌在2017年被罰款27億美元；2016年歐盟委員會再度對谷歌安卓操作系統的相關行為進行投訴，導致谷歌在2018年被罰款51億美元；2019年3月，歐盟又因非法廣告罰款谷歌17億美元。這三次罰款累計總額達到95億美元。

**事實上，歐盟國家早就對谷歌、蘋果和Facebook這些公司的避税方式“深惡痛絕”。**通過各種五花八門的避税方式，這些科技巨頭在歐盟只繳納很少的税款。

2019年Facebook在英國的營收達16億英鎊，但只交了2800萬鎊的税款。其他很多科技巨頭也與此類似。

2018年3月，歐盟委員會就公佈了立法提案，擬調整對大型互聯網公司的徵税規則。在徵收“數字税”問題上，法國、英國、意大利、西班牙等一直比較積極。

以法國為例，法國參議院2019年7月批准了向跨國互聯網企業徵收3%數字服務税的法規，美國隨即施壓——當月就宣佈對法國“數字税”啓動“301調查”。法國數字服務税主要針對谷歌（Google）、蘋果（Apple）、臉書（Facebook）和亞馬遜（Amazon）等互聯網巨頭企業，也被稱為GAFA税。

根據歐盟此前的税收規定，跨國企業可選擇在歐洲總部所在地一次性交税。而大部分在歐洲開展業務的美國跨國科技企業，都會採用**“雙層愛爾蘭-荷蘭三明治（Double Irish Dutch Sandwich）”**結構進行避税，即在歐洲税率較低的國家申報企業所得税。也正因為如此，愛爾蘭、盧森堡因其低税率等原因成為美國跨國科技企業註冊總部的熱門地點。根據歐盟委員會的相關報告估計，數字公司在歐盟地區的平均有效税率為9.5％，而歐盟傳統公司的有效税率為23.2％。2017年，谷歌在丹麥納税僅約420萬丹麥克朗（約合62萬美元）；2015年臉書在歐盟支付的税收僅佔其利潤的0.03%。

2020年4月1日，英國正式對數字服務（例如搜索和廣告）的收入徵收2％的數字服務税。該税將適用於全球銷售額超過5億英鎊且至少有2500萬英鎊來自英國用户的公司。此前，法國已成為在歐洲地區第一個實施數字服務税的國家。具體來看，根據原先相關税制規則，大型數字平台只需在其歐盟總部所在地一次性交税。法國認為，該徵税制度長期存在漏洞。

美國當然不希望讓歐盟來收自己的税，美國威脅將對繼續推進“數字税”的國家實施關税報復。美歐可能會為互聯網打一場貿易戰。

以上是針對互聯網企業層面的措施，而針對科技企業高管股票期權的薪酬納税，美國也使出了殺招。

本週一，美國最高法院表示，它不會複審第九巡迴上訴法院的一項決定，即基於股票的薪酬應被視為一項美國應税資產。

本案源起自2004-2007納税年度，並涉及當時的FPGA巨頭公司Altera。美國國税局（IRS）找上門，堅稱Altera的這種基於股票期權的薪酬方式必須按照美國的税收規則徵税，並開出了鉅額税單。

包括蘋果、谷歌和Facebook在內的眾多硅谷科技巨頭，現在都因為做了相同的事情，而同樣面臨着需要支付額外税款的風險。站在這些科技巨頭對面的，是一羣法律教授。他們認為，國税局將股權薪酬作為一項應納税資產的做法是正確的。

從互聯網巨頭的體量分析，潛在的税收賬預計將達到數十億美元，甚至數百億美元。目前最高法院的判決並未對這些公司的股價造成很大的影響，但是納斯達克的不尋常衝頂讓我有點懷疑。

以上各種都是針對美國互聯網巨頭，中國的互聯網巨頭壟斷情況又如何呢？

本週，胡潤研究院發佈了中國區的富豪榜，過去四個月在新冠疫情當中，全球百強企業家中財富增長最快的前五名均來自中國，當中以拼多多創始人兼董事長黃崢的身家增長最快，幾乎翻倍至2,500億元人民幣，相當於過去四個月平均每天增10億元人民幣。中國首富中仍由騰訊控股主席馬化騰以3,200億元的財富蟬聯，阿里巴巴創辦人馬雲則以3,050億元屈居其後；黃崢排名由第九名躍升至第三。

回顧十年前，也就是2009年的胡潤富豪榜，我們可以看到，當年的前十里有那麼多的房地產老闆，現在他們已經退出了前十，讓位置留給了互聯網巨頭。

另外有個明顯的不同是，2009年的富豪榜冠軍是350億，而今年的富豪榜首位是3200億，普遍加了個零。

如果再過十年，中國的富豪榜前十名會不會以萬億起？

**胡潤富豪榜被戲稱為“殺豬榜”，其中有其自身的隱秘規律。**隨着中國互聯網巨頭的市值突破萬億，互聯網將成為國計民生的基礎設施，並將成為國民經濟的核心，以及被納入到政治角力場中。

美國對互聯網巨頭的壟斷出手，將具有廣泛的示範意義，這一點我想提醒互聯網大佬們，主動做好準備，有備無患。當你在市場上再也沒有對手盤的時候，千萬不要得意忘形，你的對手盤只剩下政府的話，會更麻煩。

Intel在幾十年中一直偷偷救濟其競爭對手AMD，生怕它破產之後自己成為寡頭，現在看起來，不失為是一個明智的行為。