中信證券給的2000億營收目標，張一鳴有多大把握？_風聞

作者: 童夏Summer 來源：財經早餐（Femorning)

6月24日，中信證券發文稱，預計2020年字節跳動將實現超過2000億的收入規模。並表示，字節跳動是中國最優秀、成長速度最快、最具投資潛力的互聯網公司。

2019年字節跳動整體收入在1200-1400億元的量級，要達到2000億元的收入規模，字節跳動2020年營收將同比增長43%-67%，遠超騰訊2019年20%的增長率，增長速度甚至要超過阿里巴巴。

2019年百度營收不到1100億元，按照字節跳動現有數據，2020年，2000億的營收意味着，字節跳動將可能連續兩年碾壓百度，互聯網三巨頭BAT或將更名。

中信證券得此結論主要因為5G到來之際，其持續看好字節跳動在數字移動廣告領域的增長前景。

目前，字節跳動形成以今日頭條、抖音、西瓜視頻為主的產品矩陣，2019年公司廣告收入佔比超過85%，其中抖音貢獻約50%。

中信證券測算，字節跳動2019年這超過1000億元的廣告收入，已經超過騰訊、百度，成為中國最大的互聯網廣告公司之一。

今年一季度，Tiktok全球累計下載量已經突破20億，5月TikTok全球App Store和Google Play商店內購收入9750萬美元(同比增長10.6倍)，蟬聯全球移動應用收入榜冠軍。抖音在中國、全球的廣告ARPU或分別為20美元、10美元，縮小與全球科網巨頭的差距，成為全球數字廣告的重要一極。

也就是説，憑藉Tiktok在國外的競爭優勢，國外廣告收入也會同步快速成長。

另外，字節跳動系核心產品的信息流廣告加載率已近20%，但西瓜視頻等廣告加載率依舊偏低，中期有望提升，依靠巨量引擎與AI推送技術，公司廣告價格仍具備提升空間。

字節跳動成立於2012年，根據媒體報道，2020年5月股權交易價格測算公司當前估值超1000億美元。僅僅8年，字節跳動如何實現從0到千億美元估值的跨越？

人才為王

比爾·蓋茨曾説過，一個公司要發展迅速得力於聘用好的人才，尤其是需要聰明的人才。

2017年-2019年，也就是抖音大火的那幾年，字節跳動旗下不再只有今日頭條，字節跳動的員工數量翻了10倍不止，招聘信息裏不時透露出字節跳動員工相比其他互聯網巨頭更加年輕化，這被外界認為字節跳動善於管理的重要原因之一。

但是，字節跳動説他們沒有管理。沒有管理，就是所謂的扁平化的管理，而字節跳動是把扁平化做到了極致。

這多虧了OKR。

提到OKR，可能很多人第一個想到的就是谷歌，谷歌創始人曾這樣説：OKR幫助我們實現了10倍速增長，幫助我們把“整個全球信息”這一偉大使命變得觸手可及。

OKR和KPI都屬於指標監控的方式，但有很大的區別。

OKR（Objectives and Key Results），即目標與關鍵成果法，是由英特爾創始人安迪·葛洛夫（AndyGrove）發明，引入到谷歌後被發揚光大。2014年傳入中國，2015年被百度、華為、字節跳動等企業使用和推廣。

KPI是對達成目標的過程進行拆解，對過程進行考核，過程達標目標就能實現。KPI對員工能力低及自律性差適用。

OKR是把目標分解為小目標，以完成小目標進行考核，對過程不糾結，對遠程管理比較實用。OKR對員工能力強，自律性強適用。

OKR的主要目標就是每時每刻都提醒着自己當下的工作任務是什麼，激發思維和創造力，去獲得更多的成就，幫助員工工作更加高效。

相比之下，OKR更加公開透明。在字節跳動，員工之間甚至張一鳴的OKR都是相互可見，每個員工都可以查看其他員工在目標板塊的成績。除了能相互學習，還有利於發現那些在某個領域比較優秀的員工，不至於埋沒人才。

在OKR基礎管理工具下，字節跳動要求員工主動思考，自主成長，做不到就可能面臨被淘汰的風險。

這也是為什麼字節非常喜歡啓用年輕人的原因。字節跳動5萬人的平均年齡只有28歲，抖音、多閃的項目主管都是90後。

更有意思的是，在字節跳動，每兩週會開產品吐槽大會，員工可以匿名吐槽公司產品有哪些不足，競爭者產品有哪些好的地方，不斷優化改進自家產品，這也是字節跳動旗下產品能不斷創新的源泉所在。

發力電商

在創新動力的驅動下，2020年字節跳動想實現2000億營收主要還是來源於廣告，但可以預測，廣告營收佔比在2020年可能要為電商讓出一定份額。

目前，字節跳動加總MAU超15億。其中，2016年9月上線的抖音DAU已超4億，MAU超7億，今日頭條MAU超3億。字節系產品用户時長佔比從4%(2017Q2)快速提升到13%(2020Q1)，超越阿里系、僅次於騰訊系。

直播如火如荼，字節跳動如此巨大的粉絲羣體，當下最合適的變現方式莫過於通過直播電商賣貨。

近期，有媒體報道稱，字節跳動完成了一輪針對電商業務的組織架構大調整――正式成立了以“電商”明確命名的一級業務部門，以統籌公司旗下抖音、今日頭條、西瓜視頻等多個內容平台的電商業務運營。這一變化，意味着“電商”已明確成為字節跳動的戰略級業務，而抖音是落實這一戰略業務最核心的平台。

今年6月，作為抖音賣家的官方移動版管理工具，抖音小店的官方APP上線。用户在抖音平台下單時，如果商品來自抖音小店，則無需跳轉至其他電商平台。而在這此前，用户在抖音上下單，多跳轉至淘寶完成購物。

抖音小店的開設，説明抖音正在加強電商供應鏈，這意味着，從上線“購物車”“抖音小店”、電商小程序到“抖店”，抖音在電商工具的閉環已經基本完成搭建。

不過，目前電商格局，阿里、京東、拼多多三分天下，蘇寧是電商領域難以撼動的存在，快手聯手京東來勢洶洶，要與這樣的對手爭奪電商流量，張一鳴還有很長的路要走。

2000億的營收，我們拭目以待。