終於殺入成都，陽光大地的心有多大_風聞

文丨西部菌

四川的房企競爭中，最近的陽光大地，可謂一匹風頭正勁的黑馬。

日前，眉山起家的陽光大地，奪得龍泉驛地塊，首進成都市場，開始由三四線地級市朝中心城市邁進。

而今年開年以來，銷售額剛過200億元的陽光大地，拿地節奏，甚至快到讓藍光、金科、龍湖等川渝房企都望塵莫及，拿地金額、面積高居全川第一。

頻密拿地背後，陽光大地也喊出了它的千億銷售目標，殺入成都，是衝刺的開始。只是這條激進的擴張之路，伴隨着各種風險和難題。

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根據官網介紹，2002年陽光置業創建於四川眉山，2016年陽光大地置業集團總部成立於四川成都，歷經19年發展，現已佈局全國46座城市，開發運營151個項目。

2016年總部搬到成都，為業務進入成都埋下了伏筆。不過對陽光大地來説，2018年也是關鍵之年，這一年它從“成都陽光大地置業”更名為“陽光大地置業”，為全國擴張做準備。

2018年，陽光大地首入雲南；2019年，首入貴州、河南；而今年一季度，摘得4塊宗地後正式進入湖南。

加上四川，陽光大地的業務遍佈5省。當然其產品全都位於三四線城市，比如雲南曲靖、楚雄、蒙自等；貴州的畢節、凱里；四川的眉山、南充、宜賓、瀘州、廣安等等。

在很長一段時間內，川派房企中，偏居眉山一隅的陽光大地，基本都是籍籍無名，這兩年隨着在全國進行擴張，規模體量和存在感不斷提高。

克而瑞數據顯示，2019年陽光大地的流量銷售金額為201.3億元，首破兩百億大關；權益銷售金額為198.5億元，首次躋身TOP100強，位於第93名。

四川區域，除了眉山，陽光大地的主要市場就是南充了，去年南充的銷售額超過60億元，佔比在三成左右。

來源：網絡

雖然主要戰線在三四線，但可以看出，陽光大地的區域佈局，還是有針對性的。

南充是四川經濟副中心的有力競爭者，是成渝相向發展的重點地帶。這次進入成都，正好也踩準了成渝雙圈建設的時機窗口。

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從眉山到成都，從成都到全國，開啓擴張步伐之後，陽光大地的市場份額快速提升。

2019年，四川強地級市（不含成都）銷售榜上，陽光大地力壓領地、邦泰等房企，拿下銷售額和銷售面積的雙冠軍，成為強地級市的“一哥”，銷售額直追藍光成都的銷售額。

進入成都，無疑只是陽光大地“小目標”的開始。像今年年初它就再次宣佈，“腳踏實地奔向千億階段性目標”。

為了實現千億目標，近半年以來，陽光大地動作不斷，可以説是四川本土最活躍的房企了。

如下圖所示，開年來陽光大地在四川就公開拿地21宗，其中南充一城就有7宗。而且大部分是復工後的4月5月拿的，拿地頻率相當高。

來源：華地時空大數據

據不完全統計，前5月陽光大地拿地面積總計達到1861.88畝，拿地總額超73.6億元，接近去年全年銷售額的四成，拿地金額遠高於銷售額排名，土儲擴張節奏之快可見一斑。

而且注意，雖然成交樓面單價不算高，這些地塊的溢價率卻不低，宜賓的兩宗地溢價率都突破了60%，南充蓬安縣地塊的溢價率，更是達到128%。

在三四線城市高溢價拿地，需要勇氣，也藴含極大的風險，因為哪怕面向的是剛需，這些城市的購買力和去庫存能力畢竟有限。

當然，土地是房企的生命線，有足夠的土儲，才有進擊千億銷售目標的糧草，這也反映出陽光大地的擴張野心。

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克而瑞數據顯示，今年前5月，陽光大地權益銷售金額為95.5億元，位列TOP100強榜第65位，排名進一步躥升。

對比去年全年198.5億元的權益銷售額，在今年的特殊形勢下，陽光大地的回暖表現可以説異常亮眼，全年的銷售額有望在去年基礎上大幅上漲。

四川拿地面積榜，來源：華地時空大數據

然而論銷售規模，和千億目標依舊相距甚遠。像金科銷售額從2016年的319億元，增長到2018年1188億元，兩年翻近四倍，但陽光大地畢竟不是金科，增長的環境也發生了變化。

而且，陽光大地近兩年的擴張，還是靠高週轉。比如界面報道，首入自貢的樓盤項目，2019年2月中旬拿地，3月底動工，4月開臨時接待中心，10月新項目已經賣了幾棟。

高溢價拿地，高週轉擴張，對現金流是不小的挑戰。尤其對陽光大地這種未上市的小型房企來説，融資渠道本身就相對狹窄，那麼如何消化擴張壓力？

而且快速規模化，還會考驗產品的品控。高週轉下的樓盤質量問題，在房地產行業早就屢見不鮮了，在這方面，陽光大地也是屢屢引發爭議，公開報道的投訴不勝枚舉。

對陽光大地來説，更深層次的問題在於，以三四線城市為基本盤的擴張路線，到底能夠支撐多久呢？

三四線城市的返鄉置業潮，的確是一個重要支撐，但棚改貨幣化已接近尾聲，城鎮化也接近到頂，這些人口淨流出地帶，房地產市場會逐漸趨於飽和，激進擴張會加劇風險。

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房企大洗牌的階段，不進則退。任何一個房企，缺少擴張的野心，都很容易掉隊。

陽光大地拿下四川強地級市的一哥位置，並且頻繁拿地，這一系列強勢的出手，對其他川派房企，無疑會構成挑戰。

這次首入成都，陽光大地拿下的地塊位於龍泉驛區，正處在成都東進、成渝相向發展的銜接地帶。可以看出，它是踩着成渝雙圈的關鍵節點，且經過了精心的謀劃。

其實從包圍成都，到進入成都，從三四線城市到二線城市，説明陽光大地很清楚，接下來的規模化擴張，必須從中心城市尋求突破。

來源：克而瑞

不過，即便首個項目前景可觀，就整個成都的房地產市場來説，在龍泉驛區的落子，未必意味着陽光大地真正進入了成都的核心市場。

事實上，從成交樓面價來看，該地塊為3950元每平，比陽光大地在其他川內城市的成交樓面價高不了太多。要在成都進一步擴張，就得打入中心區域的圈層。

然而像成都這種開發相對成熟的中心城市，市場版圖其實已趨於定型，份額基本被藍光等本土房企和萬科、保利、恒大等外來户瓜分殆盡，留給陽光大地的空間並不多。

所以進入成都，是千億小目標的開端，卻也是挑戰的開始。既要保持擴張節奏，又要平衡快速規模化的風險，陽光大地真的做好準備了嗎？