美國的量化寬鬆從哪裏來，量化寬鬆的美國到哪裏去_風聞

一、引言

最近，國內關於財政赤字貨幣化的討論很熱，但中國還沒有實行財政赤字貨幣化，哪裏在實行呢？歐元區、日本與美國都在搞赤字貨幣化，他們的情況類似。美國作為超級大國和霸權國家，美元又是世界貨幣，情況有些特殊，因此，本文主要分析美國的量化寬鬆：它從哪裏來，有什麼影響，將來又會到哪裏去。本文的分析結論基本上適用於歐洲和日本，只是這兩個地區沒有美國的特殊條件，量化寬鬆的影響主要在內部消化，無法主動向外轉嫁。

本文主要的結論是：美國的生產力已經不能維持美國民眾的高福利，量化寬鬆通過增加貨幣供應、降低利率的方式（如果利率難以下降，聯儲直接購買國債，也就是財政赤字貨幣化），以起到緩解美國內部上下層收入、財富不平等造成的壓力的目的；量化寬鬆影響美國的經濟、政治、觀念、心理，引導美國內政外交政策的走向，也影響國際形勢，世界範圍內經濟、金融危機的頻發與中美矛盾的加劇都與此有關係；在可預見的未來，美國的量化寬鬆政策不會結束，只會不斷擴大，走向極限化。

二、美國的量化寬鬆從哪裏來

1 冷戰結束與全球化深化

全球化是一個很長的歷史概念，有漲潮，有落潮。全球化包括資本、技術、信息、觀念、勞動力等的全球性流動，但不同時期的全球化的側重點是不同的，一戰前的一輪全球化高潮中，資本和技術大規模跨國流動；一戰後全球化逐漸退潮，發達國家之間互相提高關税，全球化的初級階段——商品貿易的全球化都在倒退；二戰結束後，隨着關貿總協定和聯合國的成立，商品貿易的全球化在資本主義世界逐漸恢復，在發達國家之間資本技術開始大規模頻繁流動，但發達國家和發展中國家之間的技術和資本流動規模還很小。

最近一輪的全球化深化是冷戰結束後美國及發達國家的資本為追求利益推動的。資本主義世界取得冷戰的勝利使得市場經濟觀念和新自由主義在全世界成為壓倒性的思潮。觀念和利益共同助推了全球化的發展。發展中國家或主動或被動，都加入到全球化大潮中。這一輪全球化的主要特點是，在商品貿易進一步擴展到原社會主義國家和發展中國家的同時，技術和資本的全球化達到高潮，發達國家的中低端技術和資本大規模向外轉移，從轉移低端技術開始逐漸向轉移中端技術推進，並進一步推動了商品貿易全球化和金融交易的自由化和全球化。

2 從低利率到量化寬鬆

（1）全球化過程中發達國家的就業、貿易等方面變化的一般情況

本輪全球化開始時，發達國家和發展中國家之間巨大的發展差距使得發達國家的勞動力成本遠高於發展中國家。發達國家的技術及資本開始向外轉移，目的在於利用發展中國家的廉價勞動力以獲取更高利潤。在原來較封閉的國際體系下，發達國家的中低端的勞動力受惠於國家的高資本積累，獲得較高工資，享受較高福利。在技術與資本外移引發全球競爭的情況下，發達國家中低端的勞動力，相對於其高工資和福利水平，對資本來説，其生產力遠沒有發展中國家的勞動力有吸引力。發達國家中低端的勞動力逐漸失去競爭能力，慢慢退出全球競爭。

技術和資本的外移是動態的，是由最低端行業開始逐漸向上推進的，在這一過程中，發達國家的不同層次的勞動力和資本的受損和受益是逐漸變動的。

最開始，僅僅是商品貿易，美國等發達國家出口製成品，發展中國家出口原材料，技術資本還沒有開始外移，這時發達國家的所有資本和勞動力都是受益的。

最低端技術逐漸開始外移，發達國家最低端的勞動力需求降低，退出的勞動力可以通過培訓轉移到服務業和上一層次的製造業，沒有轉移的最低端資本會逐漸退出並轉移到美國內部的服務業和上一層次的製造業。轉移到發展中國家的最低端資本是受益的，因為利用了發展中國家的廉價勞動力。

更高層次的勞動力和資本都是受益的：通過接受技術和資本轉移，發展中國家得到發展，對發達國家的較高層次產品的需求增加，發展中國家生產的中間產品的價格會降低，因此，發達國家較高層次行業的利潤會增加。工資會因下一層次勞動力向上轉移有下行壓力，但商品需求的增加有助於提高工資，具體的工資水平要看兩者的權衡，但仍舊會保持在高水平。

發達國家開始進口發展中國家生產的最低端製成品，包括消費品和中間品，由於價格明顯低於發達國家的同類產品，消費者是受益的，較高層次的發達國家的企業和勞動力也是受益的。

發展中國家接受技術和資本後通過幹中學，能力提高，可以接受更高層次的技術和資本；發展中國家日益顯現的產業集羣效應也會吸引發達國家的技術和資本轉移。發達國家日益提高的工資也會促使技術和資本外移，技術和資本轉移就會進一步推進到低端技術，上面分析的過程會再發生一次，只是在更高層次上。

技術和資本轉移的層次會逐漸提高，類似的過程會不斷重複。只要發展中國家的綜合成本（生產成本和交易成本）仍舊低於發達國家，轉移過程就會繼續。

總結以上分析，有幾點結論：

【1】發達國家向外轉移技術和資本，在一段時期，是全社會受益的，這也是發達國家最初推動全球化的社會基礎。

【2】發達社會不同階層的受損和受益在不同時期是變化着的。更根本的是，受損還是受益也取決於發達國家內部為應對技術和資本外移採取了哪些政策措施，如果採取了正確的、及時的、充分的措施，使得勞動力得以轉移到服務業和更高層次的製造業，那麼基本沒有人會受損；否則，被轉移產業的勞動力和資本都會受損。

【3】發達國家的勞動力和資本逐漸向服務業和中高端製造業轉移。這也是發達國家服務業比重很高的原因。發達國家服務業在經濟中的高比重有迫不得已的成分，不是完全合理的產業結構，要有鑑別地學習，不能無分析地提倡。

【4】技術和資本外移的速度也是很重要的，如果速度慢，發達國家有足夠的時間採取措施來消化可能的負面影響

【5】每一個層次的技術和資本外移會增加發展中國家吸收下一個層次技術和資本的能力，也會助推發達國家的更高層次的勞動力工資和資本的利潤，兩方面結合使得技術和資本的外移不斷升級，除非有外力打破這一規律。

【6】隨着技術和資本轉移的推進和發展中國家技術水平提高，美國從發展中國家進口的製成品範圍會越來越大，開始只是最低端進口，逐漸地，從最低端到中端甚至中高端都需要進口，美國的商品貿易逆差會逐漸擴大。

【7】進口商品的低價格有助於維持美國消費者的福利水平，有助於維持甚至提高美國較高層次行業的利潤水平，也有利於保持價格水平的穩定。

（2）美國從低利率到量化寬鬆

技術和資本外移使得美國中低端行業能容納的就業數量降低，失業增加。為應對這種局面，美國社會應該採取幾方面措施：一是提高勞動力素質，向更高層次行業轉移；二是降低工資，恢復競爭能力；三是中低端行業的勞動力向服務業轉移；四是降低資本成本，使得中低端行業在高工資條件下仍舊可以盈利。

要提高勞動力素質，一是提高教育水平，二是幹中學。提高教育水平在美國現在的教育體制下，對下層民眾來説，困難重重。美國的私立精英教育需要支付很高的成本，而公立的放羊教育起不到顯著的作用。幹中學，受限於更高層次行業的就業容量。一般來説，產業鏈上位置越高的行業其就業容量越小。大部分人找不到幹中學的機會，也就無法支付較高的教育成本。

降低工資也是困難重重。中國有句俗話，由儉入奢易，由奢入儉難，對民眾，對國家來説，都是如此。

歷史上，工業界工會在美國影響力很大，雖然最近幾十年影響降低，但仍是一支重要的社會力量。要降低製造業工人的工資，是很困難的。相對的，工會在服務行業沒有那麼大的影響力，服務業的工資是相對靈活的。

美國的最低工資保障制度也不利於工資水平的下降。

最關鍵的是，美國的選舉體制，使任何黨派都不敢降低民眾的福利，而高福利必然維持高工資。

發展服務業也是很困難的，一是高端服務業的就業容量有限，容納不下從中低端行業退出的勞動力，並且這些勞動力的素質也達不到高端服務業的要求，二是中低端行業的萎縮使中低端服務業的就業需求降低。服務業工資的靈活性確實有助於吸收勞動力就業，但美國的高福利政策使得工資很難下降到這樣的程度：既克服中低端行業的萎縮造成的中低端服務業的就業需求降低，又滿足中低端行業新退出勞動力的就業需求。

增加服務業就業只能通過擴大經濟總需求的辦法做到。擴大經濟總需求，需要財政政策或貨幣政策的支持，或者財政赤字增加，或者貨幣增加、利率降低。

美國政府還可以採取措施降低技術和資本外移的速度，具體來説，就是通過降低資本成本的辦法在不降低工資的條件下提高中低端行業的盈利能力。降低資本成本實際上會提高資本勞動比；提高資本勞動比，就會提高勞動的邊際生產率，相對改善勞動力工資過高的情況。要降低資本成本，利率必須降低。另外，利率降低，總需求增加，有助於提升產品價格，阻止行業的全球競爭力過快下降。

總結一下，上述四個方面中，第一個需要個人付出努力，同時要求美國政府克服巨大困難改革教育體制。即使兩點都做到，也需要較長時間才能有效果。第二個需要政府改變福利制度，抑制工會的權力。改變福利制度這一點幾乎不可能做到。第三與第四，對政府來説就簡單得多，只要多印一點錢，就可以辦到。

現實中，美國政府確實選擇了容易得多的後兩條作為維持就業和福利的主要措施，而回避了要克服困難進行結構改革的前兩條。這反映美國社會和政治體制解決問題的決心在減弱，美國的制度在老化。

前面説過，沒有外力打破，技術和資本外移會逐漸升級，美國的中低端勞動力就業會不斷萎縮，為維持充分就業和福利水平，美國政府只能不斷降低利率。

利率降低，高技術行業會經歷一個快速發展的時期，該行業的資本積累會上升到很高的水平；由於高技術行業的就業門檻較高，不容易受下一層次勞動力向上轉移的影響，工資也會上升到很高的水平，與低技術行業拉開巨大的差距，加劇美國的不平等情況。利率降低最終會使資本積累和工資都上升到很高的水平，因此，高技術行業短期內利潤率會上升，但長期的利潤率會隨着利率降低也逐漸降低。過高的工資水平和過高的資本積累也會使美國高技術行業後勁不足，增長率會逐漸降低。

通過福利政策和不斷降低利率，美國中低端技術製造業的工資基本不變，仍遠高於發展中國家的水平，技術和資本外移會在數量和層次上繼續推進，利率降低的過程也會繼續。高技術行業會繼續發展，但速度會逐漸降低；如果在這一過程中，美國以外的高技術行業發展較快，對美國形成衝擊，美國的高技術行業的發展速度就會更快地下降。

在中低技術行業繼續萎縮和高技術行業發展速度降低的情況下，為維持就業數量，只能進一步降低利率。繼續降低利率，最終將達到無法再降的情況，即利率降到了零。利率無法再降，如果要保證就業和福利，只能是聯儲直接購買國債，通過財政赤字貨幣化的方式 擴大總需求。

通貨膨脹是降低利率的一個約束條件，但美國降低利率的過程中沒有發生明顯的通貨膨脹，一個重要原因在於美國從發展中國家進口的廉價產品在範圍和數量上都在較快擴張，抑制了美國物價的上升；另一個原因在於增加的貨幣在商品價格無上漲預期的情況下，一部分流向了美國國內的金融和資產市場，導致了資產價格上漲和金融交易的繁榮，另一部分以直接投資和金融投資的方式流到國外，給世界經濟和金融帶來很大變化，也給美國帶來很大的收益，這是美國資本項目保持很大順差的重要原因。

長期貿易逆差和資本項目順差是美國維持社會高福利、促進服務業發展的兩塊巨大利益，對延緩利率降低的速度也起了很大作用。

隨着技術資本轉移推進到中高端行業，其對美國就業的直接影響越來越小，但會衝擊美國的高技術行業，直接影響美國高技術行業的增加值。如果發展中國家的高技術行業發展起來，與美國形成競爭態勢，對美國的影響更大。如果美國高科技行業發展速度降低甚至開始萎縮，用來緩解社會矛盾的利益緩衝墊會越來越薄，內部的利益衝突就會越來越激烈。

總之，在全球化的環境下，美國政府藉助自己的霸權優勢，選擇了兩種簡單的方式來維持就業和福利：一是通過低利率，二是通過財政赤字，兩種方式本質上是相通的，都是通過增加貨幣量來維持就業和福利。

總結一下，美國的量化寬鬆從哪裏來？一是來自虛妄的冷戰勝利，讓美國社會狂妄自大、失去自我；二是來自美國各個階層的自私自利，只顧追求自身利益，而不想通過協商協調達成有利於全社會最大利益的方案：資本為追求利益不顧國內的勞動力，國內的勞動力在工資上完全不妥協，二者無法達成妥協以追求共同利益的最大化；三是來自美國社會的嬌氣化和老化，美國社會既失去解決問題的決心，也懼怕吃苦，只會選擇短期困難小但長期害處巨大的方案；四是來自美國政治體制的僵化和衰退，美國政治內鬥加劇，無法進行可能觸及利益的改革。

三、從低利率走向量化寬鬆的過程中，美國內外的一些變化

1 經濟方面

在低利率和高福利的條件下，美國的低技術製造業逐漸萎縮，服務業得到畸形發展，在美國經濟中比重很高。

高技術行業由於低利率的作用，在一個時期內高速發展，但由於工資和資本積累達到很高水平，發展後勁不足。

產業結構不協調，產業鏈斷裂，美國國內低端行業無法給高技術行業提供支撐，必須依賴美國以外的低技術行業。

逐漸走低的利率導致資產價格漸趨升高，資產價格上漲的預期給金融行業帶來巨大利益，利益擴張導致分工細化，出現許多新的金融機構類型和金融產品，金融機構之間的聯繫日益複雜化，金融產品也日益複雜化。

金融行業的高工資以及製造業的萎縮導致美國高等教育中的選擇理工科的人數減少，即使美國有心讓製造業迴流，也無人力資源支持。美國的高技術行業日益依賴國外的高層次移民。

逐漸走低的利率導致資產價格走高，在上漲預期下，貨幣瘋狂湧入各種資產，各種泡沫此起彼伏，從本世紀初的互聯網泡沫到2008年引發次貸危機的房地產泡沫，目前的美股也存在泡沫。過高的資產價格以及金融行業的日益複雜化帶來很大的脆弱性，稍有風吹草動，就會有很大波動，甚至引發金融危機。

不斷走低的利率和不斷升高的資產價格，使得資金可以在金融內部空轉，類似龐氏騙局，都在避免成為最後的接棒人，因此金融市場長期處於緊張狀態，交易頻率增加。

金融危機頻繁發生，聯儲只能增加貨幣量以保證流動性，增加的貨幣又使利率進一步降低。

靠不斷降低利率來維持就業與福利，在利率操作空間越來越小的情況下，美國經濟的韌性降低，稍有波動，社會就會處於緊張狀態

2 政治方面

在美國的選舉體制下，低技術工人的訴求在美國政治中得到體現。反全球化是該羣體的訴求之一。美國現任總統特朗普的支持者中很多是低技術的白人。反全球化在特朗普當局的對外政策中有很重的分量。

美國民眾日趨傾向民粹主義，左右兩派勢力在美國政治中的分量加重，中間的力量弱化，美國的內政外交政策將會出現反覆搖擺的情況，政策連續性降低，世界對美國的預期變得不穩定，會動搖美元地位和美國的盟國關係。

美國的不平等加劇，資本和高技術勞動力與低技術勞動力的利益衝突難以協調，各自追求有利於自身的政策，資本和高技術勞動力主張進一步全球化，反對向富人加税，而低技術勞動力反對全球化，主張對富人徵税以保證平等。

美國政治體制內黨派鬥爭加劇，在對內政策方面經常無法達成一致，導致政府停擺。

下層民眾對自身狀況不滿，利用各種機會抗議示威，金融危機中抗議華爾街，今年又因警察跪殺黑人引發大規模的抗議。

3 國際方面

低利率和過多的貨幣，導致大量熱錢在全世界頻繁流動，尋找投機機會，全球的金融聯繫日益複雜化，全球金融市場不穩定性增加，這又使熱錢非常敏感，稍有風吹草動，就會大進大出，造成資產價格和匯率的大幅波動，各國頻繁發生貨幣或金融危機。

貨幣或金融危機的頻發促使各國增加外匯儲備，美元需求增加，在美國經濟佔世界比重逐漸下降的情況下，美元的地位沒有動搖，還有所增強。

美國下層民眾反對全球化，特朗普政府大量退出各種國際組織和條約，美國政府對各國尤其是對中國發動貿易戰，提高關税，試圖中斷科技文化交流。全球化處於停頓甚至倒退狀態。

在對外維護霸權方面，美國各方的意見相差不大，都想保持美國的高科技霸權，都同意爭取製造業迴流。但對採取何種方式達到目標，各方想法不完全一致。

4 觀念和心理

新自由主義在美國和全球都處於退潮狀態，各方開始反思新自由主義的弊端，強調平等、重視政府作用的觀念開始回潮。

由於美國經濟韌性降低，經常處於緊張狀態，導致美國人焦慮感增加，美國內部的極端和非理性行為增多，社會穩定性降低。美國政府的極端政策也越來越多。

美國下層白人主張少管外部的事情，同時又有仇外心理，種族主義言論和行為頻發，這對分析美國的內政和外交都是不確定因素。

四、量化寬鬆的美國到哪裏去

量化寬鬆實質上是美國政府用印錢的方式來緩解社會矛盾。緩解矛盾是為了給化解矛盾爭取時間和空間。要化解矛盾，必須有新增的利益和資源，否則在原有的利益範圍內，是無法化解矛盾的，只能是零和博弈。

1 美國擴張利益的方向

美國能夠從哪些方面增加利益呢？大的方面主要幾個：一是繼續維持高技術行業的優勢，最好能夠擴大優勢；二是在服務貿易方面獲取更多利益，尤其是知識產權方面；三是維持和擴大美國農產品的優勢，四是擴大美國在對外投資方面的優勢，維持美元的世界貨幣地位，通過對外直接投資和金融投資獲取更多利潤和收益，五是爭取中端製造業迴流。

這幾方面可以概括為兩點：一是維持和擴大美國在高技術高知識行業、金融行業、農業等方面的優勢，二是補上中端製造業的短板。

高技術行業是美國的關鍵，如果美國失去高技術的優勢，本身會損失很大一塊利益，更重要的是，沒有高技術的優勢，美國的霸權就維持不住，由霸權帶來的巨大利益（巨大的貿易逆差和資本項目順差，可以無限制印錢）也會失去。美國用來緩解矛盾的利益緩衝墊會越來越薄，內部的利益鬥爭會刀刀見骨。為避免內部鬥爭的刀刀見骨，美國就會向外轉移內部矛盾，對挑戰者短兵相接，刀刀見骨。

2 美國擴大利益的措施

為達到上述的兩點目標，美國需要在內外方面採取措施。但目前看，美國內部還沒有下定決心進行改革，或者説對如何改革還沒有統一思想：奧巴馬搞的一點醫保改革都被特朗普廢除了；特朗普政府減了一點税，還不算大的結構性改革。隨着美國不平等的加劇，利益分化更趨嚴重，美國要進行內部改革會面臨越來越大的矛盾，除非美國從外部獲取了巨大的利益，內部的改革才有可能進行下去。

重要的措施都是對外的，但不同的階層基於不同的利益和觀念，對於應該採取什麼樣的對外措施有不同理解。從奧巴馬到特朗普兩屆美國政府在對外政策方面的劇烈的變化，我們可以看出主要的區別。

奧巴馬政府代表的是美國傳統精英階層，他們的利益暫時還沒有受到衝擊，因此他們的策略是維持目前的全球化，利用盟友關係，推行自由、民主、人權的價值觀念，在全球貿易、投資、金融、知識產權、環境等方面制定有利於美國的規則，通過這些規則，獲取更大的利益，孤立挑戰者，鞏固美國的霸權。奧巴馬政府的策略可以稱為拉幫結夥的徐緩的軟圍堵策略。

美國下層白人的利益已經受到衝擊，因此獲得美國下層白人支持的特朗普政府反對全球化，從各種國際組織退出，跟盟友明算賬，不太注重價值觀念，退出奧巴馬政府談判的跨太平洋夥伴關係協定（TPP）和跨大西洋貿易與投資夥伴協議（TTIP），提高進口關税，對主要挑戰者發動貿易戰，無限制打壓挑戰者的高科技行業，中斷科技文化交流等。特朗普政府的策略可以看作單打獨鬥的急速的硬打壓策略。

美國將來的對外策略大概會在上述兩種之間反覆。有可能逐漸趨向中間，根據事項的不同，既有拉幫結夥，也有單打獨鬥；既有軟圍堵，也有硬打壓；既有徐緩，也有急速。也有可能不停反覆，且越來越極端。究竟會如何發展取決於美國內部是逐漸協調還是分化越來越厲害，也取決於外部施加的壓力是否足夠大，不太大的外部壓力有利於美國內部的整合，足夠大的壓力會使美國內部的分裂越來越大，無法彌合。

美國的對外措施看似紛紛雜雜，但關鍵就是兩點：一是維持、擴大美國的高技術行業優勢，打擊挑戰者的高技術行業，如何不能消滅，至少要延緩發展速度；二是爭取中端製造業迴流美國，如果做不到，至少要打擊挑戰者的中低端製造業，打擊其經濟發展，破壞其高技術行業發展的基礎。

3 美國的對外策略能起多大作用？

獲取利益可以通過正和博弈也可以通過零和博弈，正和博弈由於各個博弈方都會獲利，因而是可持續的，長久的。零和博弈由於一方會有損失，必然伴隨對抗，長期一定會變成負和博弈，所謂殺敵一千，自損八百。

正和博弈的前提是雙方都能提高自身的生產力，然後通過交易，雙方的利益都能擴大。如果一方由於各種限制無法提高自身生產力，卻又想獲得更大利益，只能是通過戰爭和強制的方式進行零和博弈。

現在的美國就是後面一種情況。美國現在無能力改革；人口老齡化，由於產業轉移，導致勞動力在年齡和知識經驗上出現斷層；美國的教育已經不是為工業化經濟體服務，而是為服務業經濟體服務；高福利導致工資；產業鏈斷裂，重建產業集羣很困難。這些因素導致美國很難吸引中高端製造業迴流，沒有中高端製造業，美國的高技術行業就沒有基礎，發展依賴外部市場，發展後勁不足。由於無法提高生產力，因此在對外方面，美國傾向於採用零和博弈。

不管是軟策略還是硬策略，美國與挑戰者進行的都是零和博弈，通過這樣的博弈，美國的利益無法增加，只會減少。

美國用零和博弈遏制對手，是假定挑戰者先撐不住，如果挑戰者出現大的失誤，美國可以用戰利品補償損失，緩解國內矛盾。冷戰勝利的紅利讓美國有點上癮。美國社會還沒有對挑戰者能夠撐住做很好的準備，如果美國的措施不起作用，甚至有相反的效果，那麼美國就會加碼，如果加碼還達不到目的，美國社會就會出現混亂，不戰自敗。

美國與其他國家進行的是正和還是零和博弈，現在還不能確定，特朗普的做法基本是零和博弈，奧巴馬的做法表面看像正和博弈，但真實情況不明確，因為沒有實施。

綜合看，美國對外策略的新增利益很可能為負。沒有新增利益化解矛盾，美國無法對內部進行結構改革，只能繼續量化寬鬆。因此可以預期，美國的量化寬鬆將是長期的，會越來越走向極限化。

總結一下，量化寬鬆的美國到哪裏去？一是繼續量化寬鬆，並走向極限化；二是用極限方法打壓挑戰者，在對外方面越來越傾向於零和博弈；三是美國內部的利益矛盾會加劇，很難開展根本性的改革；四是美國的衰落會日益明顯。

五****中國應該做什麼？

美國對中國的遏制策略到目前為止，主要是奧巴馬時期的軟圍堵和孤立以及特朗普時期的硬打壓。奧巴馬的策略還沒有展開，沒有真正實施。特朗普的硬打壓策略主要有：一是通過貿易戰打擊中國經濟，進而打掉中國高科技發展的基礎；二是通過實體名單直接打擊中國的高科技企業，其中對華為的打壓尤為國人關注，三是阻礙中美科技交流，意圖延緩中國高科技的發展。

特朗普的策略歸根到底是要打擊中國的高科技，維持美國的科技霸權。美國的科技霸權維持住了，美國的高科技的壟斷利益也就維持住了，不會出現崩盤的情況。如果美國把持的高科技被中國白菜化，美國失去壟斷利益，美國內部矛盾會加劇，美元和軍事霸權都會崩盤，美國的衰落就會徹底坐實。

因此美國會竭力打擊中國經濟和中國的高科技發展，手段不會限於上面幾種，可能的手段還有：通過金融投機搞亂中國金融和經濟，利用美元世界貨幣地位和美國控制的國際支付結算體系對中國進行金融制裁，政治、思想方面的一些手段，最後不排除代理人戰爭或者美國親自上。

應對美國的打壓要分出緩急。現在較緊急的是解決卡脖子技術和建立自己的國際支付結算體系。這兩點需要國家出面，把全社會的力量組織起來，集中攻關，解決問題。

中期應對的關鍵：一是保證中低端製造業的發展，這既是就業的需要，也是高技術發展的基礎，不能排斥中低端製造業；二是立足自主創新發展高技術行業，改革科研體制，培養創新能力，同時吸引國外（包括美國）的高技術企業，不要因美國製裁中國的高科技企業就反過來制裁美國高技術企業。

六****美國量化寬鬆對中國的啓示

1 協調各個階層的利益，儘量做到階層利益與社會整體利益一致，做到全社會利益的長期最大化，這樣，內可形成合力，外不給對手分化利用的機會。

2 儘量維護經濟體系的完整，保證產業結構的基本合理，不能出現嚴重的產業斷裂。

3 防止社會的老化和嬌氣化，保持社會整體的彈性和活力，保證社會整體的抗壓能力

4 慎重對待金融的作用，慎重處理用增加貨幣來勉強維持增長的問題，尤其是不能出現美國經歷的產業斷裂和金融刺激同時發生的情況，這樣的情況下，金融就是使人上癮的藥，用上就戒不了。

5 對外技術和資本轉移既要考慮經濟利益，更要考慮戰略利益，不能犯為了利益把絞死自己的絞索賣給別人的錯誤。對現在和潛在的對手，相關政策要以追求戰略利益為主，經濟利益要服從於戰略利益。