非農終極前瞻：美就業人數持續回升？_風聞

原定於北京時間週五(7月3日)20:30公佈的美國6月季調後非農就業人口變動和失業率，因美國獨立日假期提前至北京時間週四(7月2日)20:30公佈。分析人士普遍預計，美國6月非農就業崗位增加309萬個，較5月份的250.9萬繼續回升；預計失業率為12.5%，略低於前值的13.3%。美國就業和失業一直是美聯儲政策和美國經濟關注重點數據，若符合預期，料提振投資者對於美國經濟復甦的樂觀前景，從而打壓金價。

　　儘管企業陸續復工復產，但就業市場依然低迷，初請失業救濟人數連續14周超百萬，累計有逾4700萬人。美聯儲主席鮑威爾在美聯儲最近一次會議後的新聞發佈會上説：“這是一條漫長的道路，將需要一些時間。”

　　現在的問題是，從石油天然氣到建築設備的許多工業部門的需求仍然低迷，這凸顯了美聯儲主席鮑威爾等主要決策者對5月份就業人數激增的反應冷淡。

　　美國勞工部長斯卡利亞(Eugene Scalia)預測，美國失業率到2020年底應能降至10%以下，因在新冠疫情導致的經濟停擺期間失業的工人正在重返工作崗位。斯卡利亞還表示，發放獎金來鼓勵員工重返工作崗位的想法值得研究。

上次非農表現

　　回顧5月非農，就業人口意外大增250.9萬人，預期值減少750萬，前值從初值減少2053.7萬修正為減少2068.7萬。失業率降至13.30%，預期值和前值分別為19.10%和14.70%；5月平均時薪年率降至6.70%，前值和預期值分別為7.90%和8.50%。

　　隨着經濟重啓，低薪崗位逐步迴歸市場，平均小時薪資走低。5月份下半月企業重啓，消費者信心、製造業和服務業也在企穩，這是最糟糕時期已經結束的跡象。

　　彭博分析師評5月非農數據：非農數據大幅超出預期，表明疫情衝擊下，經濟反彈的速度也超出了預期，市場可能還會開始積極定價，排除美聯儲實施負利率的可能性。

　　儘管失業率下降，但仍反映出新冠危機造成的巨大損失，強化分析師關於經濟復甦需要幾年時間的預期。一份關於疫情對數據影響的特別説明指出，如果被記錄為有工作但因“其他原因”而缺席的工人被歸類為臨時失業，那麼整體失業率將比報告的高3%。

非農前瞻預期中值

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)在內的26家大型投行發表了對此次數據的前瞻。各投行對非農就業人口增幅的預期較5月而言更顯樂觀，但更投行之間預期值差距較大，具體而言，美國6月季調後非農就業人口增幅料介於150萬至800萬，失業率料介於11%-13.3%，平均時薪年率增幅料介於4.1%-6.0%。

文/小吳論金（XWLJ1818）