公共衞生事件期間 對沖基金為何仍然堅持收取高額費用_風聞
GPLP-GPLP犀牛财经官方账号-专业创造价值！2020-07-05 20:16
作者：Amy Whyte
編譯：李珠江
來源：InstitutionalInvestor
根據Seward & Kissel的一項最新調查顯示，在公共衞生事件期間，很少有對沖基金向投資者提供費用折扣。
就公共衞生事件對融資和遠程工作的影響，這家律師事務所對另類基金公司進行了調查，結果發現，只有不到10%的公司在費用、流動性或報告條款上給予了投資者友好的優惠。大約四分之三的受訪者管理着對沖基金，其餘的人管理着封閉式基金，如私募股權或房地產基金等。
Seward & Kissel律師事務所合夥人史蒂夫·納德爾(Steve Nadel)表示，鑑於市場反彈的速度很快，基金經理人可能“更不願”給予讓步。市場對機會主義策略的高需求，可能也是基金經理們認為不需要用折扣和其他優惠來吸引投資者的原因之一。
他説，“在機會主義的結構中，由於經理人是定製的，而且能力有限，這使得競爭環境對經理人有利，因為對某種特定產品的需求往往會超過供給”。
該律師事務所的調查發現，自公共衞生事件以來，投資者對大型企業的需求尤其增加。在資產規模在50億美元-200億美元的另類投資基金中，70%表示對其現有機會主義基金的需求上升。40%的人表示對新的機會主義策略有更高的需求。
資產超過200億美元的公司對現有策略的需求增幅較小，但43%的公司對新機會基金的需求增加。
規模較小的基金最不可能報告對其任何策略的需求上升。不過，管理10億美元- 50億美元資產的公司中，有32%表示對其旗艦策略的需求有所增加，約三分之一規模低於5億美元的基金也是如此。
“這些大型分配機構擁有所有這些大型基金經理的大量檔案，”納德爾説，“他們與這些人見過十幾次或更多次面，因此沒有太多的盡職調查要做。”
納德爾表示，由於缺乏差旅和面對面的會議，目前開展盡職調查的困難，可能是企業目前不向投資者提供交易的另一個原因。“甚至很難走到投資者面前與他們談判。”他表示，“如果沒有可以讓步的投資者，你就不能讓步。”
調查顯示，雖然收費沒有受到公共衞生事件的太大影響，但是替代品業務的其他方面可能會因為流感大流行而發生變化。
例如，72%的受訪者預計他們的公司會改變工作政策，而在公共衞生事件爆發之前，47%受訪者沒有制定在家工作的政策。40%的受訪者預測，他們的公司在流感大流行之後會考慮聘用遠程操作、會計和IT人員，而34%的受訪者預計他們的公司會聘用遠程投資專家。
調查顯示，在辦公室工作也會有所不同。69%的受訪者認為，他們工作場所的整體設置和工佈局將必須改變。然而，很少有人認為辦公室會因為遠程辦公的增加而縮小，除了紐約市，28%的受訪者認為他們的公司會減少辦公空間。
“所有這些遠程工作，我認為它將改變你從哪裏招聘員工，以及如何補償他們。”納德爾説，“這將改變勞動力。”
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