關於股市的乾貨！_風聞

       牛市來啦！牛市來啦！終於在本週各個媒體上刷屏！牛市來了嗎？牛市早就來了！

       現在是不是牛市？牛市何時開始的?會到何時？

       首先，我們搞清楚幾個問題！第一，熊市何時結束的？第二，牛市因何而來？作為資深老韭菜，我恬着臉給大家講講！

     上輪熊市在2018年10月就已經結束！確切説是10月19日做了底，2019年的1月4日，又確認了這個底！

      指數止跌，一個是因為市場整體估值回到了一個相對低的位置，一個是2018年最後一個季度，各種維穩政策和政府高層喊話不斷！

      當時的個人的一些筆記：

       1.2018.10.18的一個數據統計是：破淨股484只，佔全部A股的13.62%

     （05年998點時為13.65%，1664點時為11.24%，1849點時為6.45%）

       2.10月18日，一行兩會的一把手，以及副總劉-HE，均針對股市發表正面意見，不同部門高層對股市發表意見堪稱罕有，而且幾乎是在同一天。本身意義非同尋常。

       3.之前與之後的半個月內，中央多部門及各地方政府都出台了各種支持民企的措施和意見，安排數千億紓困資金（包括最高檢最高法居然也有相關政策文件出台。呵呵）

       4.11月初，科創板一詞在正式場合出現！（什麼場合，誰説的，請自行百度）

       5.1月3日晚，降存準率，次日股市低開高走收大陽線，確認了之前10月19日的2450一線的底部。

       由於，自2015年的牛市見頂，和高層對整個市場進行減槓桿，引發了市場的踩踏效應！各種P2P暴雷，與此同時，受降槓桿，減流動性的影響，民企融資困難成為常態，連有着上市公司這道金子招牌的企業，都遇到融資難題，到2018年下半年，N多上市公司的股東及大股東，股權質押臨近平倉線，為了融資，不少民營上市公司以吸引國企入股為手段，為自己在銀行等金融機構面前背書。中國曆來的貸款分配比例就不均衡，可謂“旱的旱死，澇的澇死。”所以才有了國進民退一説。

       當時，據華創證券研報，截止2018年6月末，3499家上市公司中，質押股權的就有3402家，佔比97.2%。質押總體規模為6萬億元。又有數據顯示，截止8月24日，股權質押總體規模已上升到7.2萬億。對第一大股東高集中度的股票質押發生爆倉風險，將給上市公司造成較大的流動性損失，以及因控股股東被消滅而導致的上市公司經營管理的損失，其不良影響不可低估。只是監管層有令，質押股權即使到了爆倉線，券商、信託和銀行也不得強行平倉，把風險暫時掩蓋了。但風險沒有解除，隨着股市繼續下跌，風險依然在積聚。一家金融機構如果為了自身利益，按照平倉協議對爆倉個股強行平倉，就會引發其他機構的連鎖反應，後果不堪設想。

       終於，10月13日晚間，市場迎來震撼性新聞：深圳將安排數百億救市資金"入市"，10月15日週一，深圳板塊強勢反彈，若干只深圳本地股漲停，在深圳政府的帶動下，

     10月16日，北京海淀區政府拍馬趕到，前來支援；

     10月19日，東莞市政府前來支援；

     10月24日，珠海市政府前來支援；

     10月26日，浙江省政府前來支援；

     10月27日，汕頭市政府前來支援；

     10月29日，成都市政府前來支援；

     10月30日，北京西城區政府，中山市政府前來支援。

       之後十幾周之內，幾十家其他地方政府均安排紓困資金，以紓解上市公司股權質押風險，緩解公司流動性困難。謝天謝地，在上層的一系列組合拳之下，將股市在2400點上方穩住。（由於紓困資金的選擇標的，是有針對性的，並沒有覆蓋所有個股，尤其是問題股，所以2019年以來還是有很多股暴雷，這主要就是個股自身的原因了，在失去流動性後，內部的假賬，風控問題便暴露出來，10個瓶子9個蓋，潮水退去，沙灘上沒穿泳褲的，大家一目瞭然。）有了紓困資金，先止住股市的血，但還是要恢復自己造血的功能，提高上市公司質量和盈利能力才是治本之道。

       11月1日，大大召開民營企業座談會，並發表了肯定民企支持民企的重要講話。並在5日首屆中國國際進口博覽會開幕式上宣佈設立科創板，這已經説明科創板的規格和政治意義了。加上9月底國務院提出的“雙創升級版”，其目的還是將中國經濟進行轉型和升級，而且這一切也是在中美貿易戰的大背景下進行的，中美貿易戰的焦點就是科技戰，這點毋庸置疑！

       科創板以及今年進行創業板改革的目的，就是引導社會資本向科技創新型產業聚集，最好的引導方式就是“造富”，“近科技者富，科技創新者富”應成為貫徹中國經濟改革的主線。通過科創板，讓以現行規則無法IPO的大量有潛力科技公司，找到一條融資渠道，便是在“天才的火焰上加上一把利益的燃料”。輿論+政策，必然使社會資本向整個科技產業傾斜。當然，風險與機會並存，可以預見，前期科創板必然會被爆炒，從而拉動市場整體板塊的估值，純正的科創股一定也會得到相當的高估，這輪牛市，科技創新概念必然貫徹始終，當一定的高位之後，是否真有具有價值，便會展現，徒有其名的自然會重新回到起點。

       所以，綜上所述，熊市最後底部的形成，和整體趨勢的逆轉，是需要整個大環境和宏觀政策的綜合作用才能實現，它不是單一的一個政策或者一個事件形成的，應該説是多重事件的綜合影響。股價跌透了是主因，在跌透的情況下，加上高級別的政策利好是輔因。喬老師説過：“我們不可能再向前看時，分辨出哪些點正在連成線，而只有在事件發生之後的回顧中，才能發現連成線的若干個點。”

       科創板的任務就是為解決中國的科創企業融資難題，科創企業的融資難題難在哪裏？科創企業大多前期需要大量燒錢，並且盈利遙遙無期，寒武紀本週將要發行，看看它的財報，可見一斑！銀行是無法承受這樣的風險的，而大浪淘沙，真正能成為獨角獸的公司屈指可數，所以，後期，科創板暴雷的公司，我估計也將是很多的。但前期，為了可以吸引資本進場，賺錢效應一定是可觀的，而科創板的賺錢效應一定會向主板和創業板傳導。

       從2018年底到現在，看創業板指的走勢，完全可以説明以上問題！在2020年初，疫情襲來，經濟活動陷入停滯，市場悲觀情緒蔓延!但疫情引發的經濟指標低谷不會長期持續！更何況股市壓根不是經濟的晴雨表，頂多是貨幣政策的晴雨表！美股的走勢恰恰説明了這個現象。美聯儲印鈔進入瘋狂模式，其中有經濟原因，更有政治原因！面對歐美印鈔和負利率政策，中國必然也要進行貨幣寬鬆！這個是必然的，基礎貨幣中國不能無節操的投放，那就只能加槓桿了，降利率，存準等是必然，包括週末那個轉融通取消比例限制！

       所以，我們在回到文章開頭，現在是不是牛市？當然是，而且已經開始很久了！它是2018年底開始的，而且一直會持續到政策逆轉，包括產業政策和貨幣政策，財政政策等等。政策是決定牛熊的關鍵！每輪牛市都是帶着任務來的，這次也不例外！

（至於怎麼選股啥的，寫了也不會過審的！祝各位參與者好運！當然，不參與更好！）