小米上市兩週年：內部換血18次，從緊急救火到撞上冰山_風聞

今天是2020年7月9日，小米集團上市兩週年的日子。這一天，小米股價終於漲到16.98港元，非常接近兩年前17港元的上市發行價。

兩年前的今天，雷軍在香港一家五星級酒店內舉起酒杯，向在場的媒體和嘉賓許諾，要讓買了小米股票的人賺到一倍，據説第二天很多小米員工響應老闆的號召也自掏腰包在20港元左右的價格買下了小米股票。

如今，兩年過去了，小米股價才接近迴歸上市發行價，那些曾經相信雷軍號召的員工們，很多仍在套牢中，他們不再希望翻倍，只需要回本就行，如今看來這個目標還是有望實現。

上市兩週年，小米股價迴歸原點，確實是一件令人欣慰的事。不過，小米股價連續多個交易日上漲，並非直接與業績掛鈎，更重要的因素是股市大盤一直在往上走，大盤的上漲帶動了小米的上漲。

自2018年上市以來，小米集團先後至少進行了多達18次組織架構調整。而我們從歷次的調整中也不難發現，小米的業務重心也會隨之發生改變。更重要的是，小米整個體系的主要矛盾也在發生改變。

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小米怎麼不猛了？

2018年，小米為了上市，上半年發佈了大量產品為IPO造勢，然而等到IPO結束後，手中已經沒有好牌可打。業務層面毫無建樹，比如第四季度僅僅發佈了一款小米MIX3和一款紅米產品。

恰恰在這個時候，華為勢頭很猛，小米一時無法狙擊，只好聯合OV一起出擊，仍然節節敗退，內部有些亂了陣腳。小米上市之後的半年內，整個公司顯得手忙腳亂，沒了章法，在6個月內進行了6次組織架構調整，幾乎是一個月調一次的節奏。

其中，最重要的一次調整是在2018年12月13日任命高級副總裁王川擔任中國區總裁，企圖加強中國區的業務能力。但這件事僅僅在五個月後被證明不可行，由於王川帶領的中國區並未有明顯起色，2019年5月17日，雷軍只好親自出任中國區總裁，肩負救火重任。

因此，整個2019年，可以看作是小米中國區業務困難，雷軍被迫救火的一年，而在海外業務要好很多。這一年，雷軍花了大量精力梳理中國區業務，當整個業務線梳理比較清楚之後，他把中國區總裁的崗位交給盧偉冰，才算完成了平穩交接。

2019年，小米所謂互聯網公司故事也無法講下去了，因為互聯網業務在整個營收中的佔比並沒有明顯提升。手機公司的故事更是無法講下去，因為其在2019年的手機銷量1.25億台，與2018年1.19億台相差無幾。尤其在中國市場，小米手機出貨量不佳，只能依靠靠海外市場支撐局面。

在這樣的情況下，小米不得不開始講海外和AIoT的故事，因為這一年海外業務持續高歌猛進，AI和IoT產品出貨量和營收也取得了不錯的增長。

可以説，2019年小米整體勢頭很糟糕，股價就是最真實的反應。這一年小米曾多次對股票進行回購，但仍未能湊效，好幾次在公司宣佈回購之後，第二天股價繼續暴跌，讓雷軍有些無能為力。

然而，雷軍運氣好的地方在於，轉換賽道的時刻終於要來了。要知道，每一次轉換賽道，都給了牌面差的人一次重新洗牌的機會，雷軍極度渴望拿到一張大小王通向5G的彼岸。

實際上，這一年大家唱衰小米時，雷軍是不服氣的，他一直憋着一口氣等着5G時代來臨，然後讓這些唱衰者被打臉。2019年底，小米舉辦核心供應商大會，雷軍在現場為這一年小米不佳的業績自我開脱：“大家會説友商好猛啊，今年雙十一小米怎麼不猛了？我們家沒庫存我們猛個啥？友商的倉庫全是4G的產品，他們當然得猛，不猛就得死人啊！”

雷軍認為，在4G轉向5G的大浪潮裏，存在着巨大的風險，於是小米嚴格控制了4G產品的生產，同時大規模回籠資金，全力備戰2020年的5G。

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當黑天鵝遇上冰山

如果不是親身經歷，我們一定不會相信2020年的劇本會這麼寫，雷軍亦是如此。一兩個月前才為小米沒有4G產品庫存洋洋自得，但疫情的突然降臨，讓兩手空空的他慌亂了。

由於疫情原因，手機行業復產復工無法跟上，但是手機依然要在線上進行售賣，這時雷軍才發現，哪怕友商手中全是4G產品庫存，至少還有賣的，也比沒有任何產品可賣要好啊。

同樣被打了一記悶棍的還有OPPO CEO陳明永，OPPO原本計劃春節之後在全國渠道大範圍鋪開5G產品Reno 3，希望在5G時代佔據領先地位，早早就將4G產品庫存處理完，但是疫情來臨，5G產品還沒有鋪開，4G產品又沒有現成的可以拿來賣，只能眼看着客户轉向友商的產品，直接導致部分代理商賺不到錢，最後選擇轉投華為。

春節過後一週，小米不得不通過線上直播的形式發佈了5G旗艦手機小米10，因為再不發佈就快沒有手機可賣了。

小米10發佈之後，擺在雷軍面前的問題馬上就出現了，由於疫情原因，很多工人被限制在家無法回到崗位，小米在廊坊的富士康工廠復工復產進度很慢。本來小米幾乎包下了一整座工廠，富士康也在春節前對廠區進行了清理，希望春節後專門生產小米10，但是由於政府要求在2月10日之前不得復工，小米的節奏被打亂了。

在這之前，小米業績已經開始好轉，從2019年底開始，小米的股價就開始觸底反彈。到了2020年2月，小米本來有望創下有史以來單月手機銷量最高紀錄，但是由於疫情原因，這一希望破滅。

在小米的計劃中，既然中國有疫情，那就大力發展海外，但當他們剛剛準備好小米10的海外發布，2020巴塞羅那移動通信展會取消，加上歐洲疫情又爆發，節奏再度被打亂。

好在中國疫情控制情況越來越好，小米可以繼續在中國市場發力5G產品。於是，在經歷了一年多的講海外故事與AIoT故事之後，小米又開始講起了中國故事。

即便雷軍是見過大場面的人，這一年的黑天鵝也多到讓他有些凌亂。小米目前在北京和武漢擁有雙總部，在武漢擁有一千多人的團隊，上半年疫情武漢最為嚴重，影響了小米公司的研發節奏，武漢好不容易控制下來，下半年小米總部所在的北京再次成了疫情的爆發點。

可以説，跟雷軍一比，今年很多創業者沒資格再説自己苦。不但兩個總部所在的武漢和北京成為疫情爆發的中心，還成為印度槍口瞄準的對象之一。

由於印度疫情嚴重，執政者需要轉移注意力，於是就開始瘋狂甩鍋中國。除了邊境衝突以外，印度國內還出現了對中國品牌的仇視，而不巧的是，小米就是印度智能手機市場出貨量第一名，很可能成為最大損失者。

印度市場出現的情況，讓雷軍始料未及，可以説這是小米出海的“泰坦尼克”第一次撞到這麼大的冰山，雖然這艘大船不至於沉沒在南亞，但磕磕碰碰進點水、出點機械故障卻是難以避免的。而在歐洲市場，同樣面臨類似的尷尬局面，讓雷軍頭疼的是，這種意識形態領域的敵對，並不是一天兩天就可以解決的。

除了股價以外，擺在小米麪前的形勢並不好。短期來講，股市大盤可以帶動一家公司的股價回暖，但長期來看，真正能夠讓股價穩定的是漂亮的業績。

遇上這麼多黑天鵝，撞上如此大的冰山，小米還能股價持續走高，應該説非常不容易。但這種股價走勢，究竟能持續多久，是不是衰退前的迴光返照，誰也説不好。

除了5G賽道的轉換，雷軍手中可以出的好牌並不多，尤其是當很多黑天鵝已經超出了經濟和商業範疇，就不是一家企業可以左右的了。

對於當下的小米而言，是通往偉大還是走向衰落，也許就在一念之間。