美股要涼？莫慌，市場其實對拜登喜憂參半_風聞

面對憂慮，支持一方宣稱，長遠來看，拜登當選有利於逐步恢復被疫情重擊的美國經濟，緩和日益尖鋭的財富兩極化，帶領美國走出來目前的混亂深淵。

文丨李木子（海外）··編輯丨杜海

來源丨正經社（ID：zhengjingshe）

距離11月的美國總統大選還有至關緊要的四個月。疫情的反撲、越來越混亂的局面或許會給特朗普連任畫上了問號。

最新民調顯示，兩個候選人的支持率開始拉大。拜登的支持率大漲至53%，特朗普僅為41%，拜登大幅度領先。

雖然歷史上選舉當天發生意外的情況並不少見，四年前特朗普就已現身説法，但華爾街對沖基金的市場分析師、基金經理和資產配置師已經收到了一些大客户要其提供拜登當選的投資建議。

無論是專業還是非專業的投資者，已經開始為拜登上台未雨綢繆了。

01

特朗普讓股市有驚無險

加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）負責美國資產投資戰略的負責人Lori Calvasina説：“市場已經顯露出對特朗普不能連任的擔憂跡象。他通常被認為是推動股市的。”

美國股市在2020年和美國人一樣，坐了一次刺激的過山車。但到目前來看，股市還是有驚無險，這其中特朗普功不可沒。自他上台以來大幅度減税，不遺餘力地推出各種商業寬鬆政策，標準普爾500指數在他2016年11月上任後漲幅已超過45%。

特朗普的內核不是一個政客，而是一個商人。他本人經商出身，跨界成了美國總統後，利益富人的司馬昭之心眾人皆知。

一上台就減税20000億美元。這一措施無疑促進了大企業的發展，標準普爾500企業的利潤因此提高了20%。

雖然特朗普口頭上説他減税是為了企業能有更多資金擴大規模和提高員工薪水，但實際上，企業家把減税多出來的錢都裝進了自己的腰包，而且再投到股市，又享受了股市上漲帶來的財富，簡直是啥也沒幹就獲得了兩輪的收益。

如果不是突如其來的疫情和疫情處理的失策，特朗普連任的勢頭還是明顯的。

02

有人開始擔心拜登當選

拜登的競選經濟政策完全不同於親企業家的特朗普。他已經明確表示要推翻特朗普任期的減税政策，把最高檔的個人所得税提高到39.5%，這主要針對的是高收入人羣。

特別要注意的是，這包括被動收入（passive income），比如支持金融交易税。他還要把企業税率從21%增至28%；最低每小時工資水平由7.25美元漲到15美元。

這樣，企業的納税增加、人工成本提高，企業的利潤相應減少，所以必然會影響企業的股市表現以及投資者的信心。這是目前一部分業內人士開始擔憂的原因。

這些人不僅擔心民主黨候選人拜登當選，還擔心民主黨會重新奪回眾議院，那意味着拜登將不再受國會阻攔，更容易改弦更張、迅速推出新政策，比如企業税、商業政策調整和武器出口，而這些正是這幾年推動美國股市增長的重要因素。

高盛集團最近的一份分析報告説，如果拜登當選且按他競選承諾把企業税從21%提高到28%，那標準普爾500公司的每股價值將下降12%，這對股市不是好的兆頭。

報告説：“我們研究拜登的競選税收政策之後認為，估計2021年標準普爾500的股票每股將下降大概20美元，從170美元降到150美元左右。” 這可能會使一些投資者撤離美股，打壓美元。

紐約的Canaccord Genuity投資公司的首席市場戰略分析師Tonny Dwyer説：

“當拜登在競選中開始領先後，他的政策對股市的影響成為了業內熱門話題。”

“他的領先幅度越大，人們就越琢磨他可能將對税收做出的調整。”

在最近一段時期的股市上漲中，軍工企業的股票落在後面，顯露出對拜登當選的擔憂。軍工行業的股票上漲主要是特朗普在背後推動出售軍火。

如果拜登當選，對中東地區、尤其是對沙特的武器出口可能會出現一些變動，所以這類股票的不穩定性大增，成為高風險股票。

能源行業也開始擔憂白宮更換主人。由於特朗普支持傳統能源而限制新能源，讓前者得到了不少好處。如果拜登入駐白宮，石油和天然氣行業的企業家不知道今後在聯邦用地、鑽井冶煉方面的政策將如何改變、是否有利於自己。

高盛銀行已經警告其客户：民主黨獲勝後，石油和天然氣公司股票將有風險。

特朗普甚至發佈推特宣稱:“如果你想讓你的養老金和股票崩盤、消失，就把票投給激進的左派民主黨和‘什麼都不做’的腐敗拜登吧。”

03

長期或讓市場更穩定

雖然很多人擔心股市，但也有一些分析人士認為，如果拜登上台，整個形勢，包括股市，將會變得很穩定；從長遠來看，對美國有利。

腦回路清奇的特朗普可能是美國歷史上最任性的總統，想説啥説啥，想做啥做啥。有這樣一個老大，全美人民、包括整個金融行業都不敢掉以輕心。

特朗普時不時搞一下的對華貿易戰，已經多次震盪了美國股市，對疫情的領導失策更讓整個國家都陷入了混亂。眾所周知，穩定是投資的重要保障。一向穩健的前總統奧巴馬的兩個任期內，股市漲了148%。

專門負責經濟研究的BCA研究所的經濟學家説：“如果拜登當選，他將會緩和與中國的貿易戰，這將對股市或其他金融市場投資者有利。”

同時，增加企業税雖然對企業不利，但從整體來看，這有利於增加國家税收，減少赤字，這樣政府才有錢推行刺激經濟的政策，使重創之後的經濟緩慢且穩健地恢復。之前特朗普減税造成國家税收大減，赤字猛增，美國政府赤字2019年達到了近10000億美元，比上年增至26%。

此外，若拜登當選，會有利於美國的中下層，避免目前財富越來越集中、中產階級空心化的趨勢。

據美國智庫税收政策研究中心的數據，如果拜登的税改方案實施，2021年至2030年間聯邦政府税收收入將增加40000億美元。該機構估算，新增部分有93%將由家庭收入位於全美前20%的納税人負擔，其中75%將由收入位列全美前1%的家庭承擔。

總之，如果拜登當選，美國股市短期內會由於政策調整而受到影響，但是長遠來看，有利於被疫情重擊的美國經濟穩步恢復，緩和日益尖鋭的財富兩極化問題，帶領美國從目前的混亂深淵裏走出來。【《正經社》出品】

責編|唐衞平·編輯|杜海·校對|然然

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