藍城兄弟IPO：網紅經濟之後，粉紅經濟也要火？_風聞

配圖來自Canva

“就像今天我在結婚一樣”，藍城兄弟創始人馬保力在其公司上市之後難掩激動。

近期，LGBTQ社區平台的藍城兄弟成功在納斯達克掛牌上市，成為全球粉紅經濟第一股。意味着，藍城兄弟在一眾大佬接連敗北的社交領域裏，突破騰訊社交帝國的圍牆，成為少有的成功者。

只是，儘管藍城兄弟受到不少資本的熱捧，但在招股書中也有隱患出現，定位於服務少數羣體的社交平台藍城兄弟，目前營收的絕大部分來源是直播業務所帶來的，這與其定位出現一定的偏差。

成為資本的寵兒

作為中國最早的LGBTQ社區之一，藍城兄弟受到了資本的青睞。

7月8日，藍城兄弟在納斯達克正式掛牌，開盤價為20.45美元/股，相比發行價16美元/股高開28%。而後藍城兄弟股價一路高漲，盤中三次觸發熔斷，最高點漲至35.89美元/股，漲幅達到124%，最終收盤時漲46.44%報23.43美元/股，市值為8.535億美元，打破了近來美股新股上市即遇難的局面。

其實，藍城兄弟正式上市之前就已經虜獲了不少關注。2013年完成了天使輪融資；2014年A、B輪融資完成；2017年推出藍色寶貝業務，完成D輪融資。順為、鼎暉、清流等資本均是藍城兄弟的股東，當中順為資本是藍城兄弟的第二大股東。

再有，藍城兄弟從6月16日向美國SEC遞交招股書，到7月8日正式上市，花費了不到一個月的時間。藍城兄弟在上市之前，預計募集資金5000萬美元，但上市當天就遇熱，一共籌資8480萬美元，當中不包括綠鞋計劃，成為2020年截止目前為止赴美上市裏籌資最高的中國公司。

藍城兄弟之所以備受關注的原因之一就在於，藍城兄弟的發展潛力正在被激發出來。根據其招股書數據，在2018年-2019年間藍城兄弟營收持續增長。藍城兄弟在2018年實現營收5.01億元，2019年實現營收為7.59億元，同比增長51.4%。在2020年第一季度藍城兄弟實現的營收達到2.07億元，上年同期為1.45億元。

同時，藍城兄弟的虧損也正在收窄。在2018年、2019年及2020年第一季度，其淨虧損分別為1.45億元、5293萬元及760萬元，淨虧損率分別為18.0%、6.9%、3.7%正在持續收窄，有望盈利。

還有除了藍城兄弟向好的業績之外，其“全球粉紅經濟第一股”稱號背後的淘金地，同樣具有強大的誘惑力。

社交領域裏的少數派

藍城兄弟獨闢蹊徑的專注於同性交友策略，讓其成為社交領域裏的少數派。

但是在同性交友這一領域背後，卻醖釀着龐大的“彩虹經濟”。相關數據顯示目前LGBTQ人羣（即性少數人羣，包括男同性戀、女同性戀、雙性戀、跨性別者、酷兒等等）佔全球人口比例約為4%-5%。

根據Frost & Sullivan的報告結果顯示，2018年全球LGBTQ人數達4.5億人，佔比全球人口比例為5.9%；預計在2023年將會增長至5.91億人，占人口比例為7.4%，彩虹人羣遠比想象的要多。

同時，Frost & Sullivan的報告顯示，彩虹人羣的消費能力要高出普通人羣。從消費支出和營銷支出方面看，在2018年全球LGBTQ市場規模達到3.9萬億美元，預計在2023年將會達到5.4萬億美元，複合年增率為7.0%。

成為國內LGBQT羣體交友社區平台龍頭的藍城兄弟，擁有着4900萬註冊用户，平均月活躍用户達到600萬，截止至2020年第一季度其已經發展至210國家與地區，當中包括印度、越南、泰國等地。

藍城兄弟超高的用户粘性，也是其發展的一大優勢。Frost & Sullivan的報告顯示，藍城兄弟活躍用户平均每天在平台上的停留時長超過60分鐘，活躍用户平均打開APP的次數超過16次，次月的留存率達到71.0%。

藍城兄弟在彩虹經濟領域取得了龐大的用户底盤與超高的用户粘度，但是這並不就意味着其可以高枕無憂了。在藍城兄弟招股裏公佈的營收結構中，佔據營收大頭的卻是直播業務。

社交or直播？

儘管藍城兄弟對自身的定位是LGBQT交友社區，但是就和陌陌的陌生人社交一樣，目前佔據二者營收重頭的都是直播業務。

藍城兄弟的營收來源主要分為四部分：直播服務、會員服務、廣告服務、健康和家庭計劃諮詢服務。

而直播服務出售的虛擬禮物收入，佔據了藍城兄弟營收的絕大部分，數據顯示在2018年、2019年以及2020年第一季度，直播收入分別為4.578億元、6.714億元、1.796億元，分別佔同期總營收的91.3%、88.5%、86.6%。

而會員服務的收入在2018年、2019年以及2020年第一季度分別為471.7萬元、3673.8萬元、1501萬元，佔同期總營收的0.9%、4.8%、7.2%。

從藍城兄弟兩項營收來源佔重的對比中，可以看出藍城兄弟還是極度依賴於直播服務的，這與其交友社區的定位出現背離。

同時眾所周知，直播業務一般都依賴頭部主播，在這樣的情況下，主播分成並不少。招股書數據顯示，藍城兄弟的分成費用在2018年、2019年、2020年第一季度分別為3.09億元、4.43億元、1.01億元，佔比並不低。這對藍城兄弟的盈利，造成一定問題。

儘管目前藍城兄弟在國內並無強大的競爭對手，但不管是與主流的社交平台還是直播平台相比，其體量還是偏小。

海外業務的挑戰

藍城兄弟為了能夠走得更加長久，除了國內市場之外，也往海外市場佈局。

不過藍城兄弟的海外之旅並不沒有那麼順利，目前其來源於海外市場的收入在總收入中佔比偏低。數據顯示，藍城兄弟600萬的平均月活躍用户中，49%的月活用户來自於海外。

但是在海外月活用户佔比已經接近一半的情況下，藍城兄弟在2018年、2019年、2020年第一季度來自海外的收入佔比僅有3.4%、6.6%、9.9%。

而且，面對其他地區與國家的不同政策，藍城兄弟能否繼續開拓市場成為問題，同時還有來自海外對手的壓力。

海外一款名為Grindr的同性交友軟件，是藍城兄弟不能忽視的強勁對手。數據顯示，Grindr截止至2019年年末，在全球200多個國家擁有8000萬的註冊用户，月活躍用户到達1000萬。同時，Grindr70%的營收來自於會員服務，20%來自於廣告，這一點上比藍城兄弟更接近交友社區的定位。

總而言之，藍城兄弟服務於少數羣體，但是在少數羣體的背後同樣藴含着龐大市場，這也是資本對藍城兄弟熱捧不斷的重要原因。不過藍城兄弟目前在商業模式上，還需要繼續探索。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110