《乘風破浪的姐姐》帶動市值超過愛奇藝，芒果超媒撐得住1300億市值嗎？_風聞

文 |直言不會

在《乘風破浪的姐姐》承包微博熱搜，點燃全網話題熱度之際，其出品方芒果超媒也在資本市場“乘風破浪”。

日前，芒果超媒發佈2020年半年度業績預告，該報告好看指數不亞於《乘風破浪的姐姐》。根據業績預告，報告期內，**芒果超媒預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為10.4億元-11.4億元，同比增長29.42%-41.86%。**這一數值已然接近其去年全年淨利。

（圖片截取自芒果超媒2020年半年度業績預告）得益於A股的稀缺性，以及《乘風破浪的姐姐》等項目的優異表現，年初至今，芒果超媒股價持續上漲。截止7月13日收盤其市值已突破1315億元，趕超愛奇藝的168億美元（約合人民幣1176億元）。

縱觀2020年影視傳媒板塊上市公司已然交出的財報單，受疫情影響，大多影視傳媒上市公司呈虧損態勢，芒果超媒無疑成為稀有的“少數派”。

“乘風破浪”的芒果超媒

上半年淨利超10億元，對此，芒果超媒將業績增長的主要原因歸結為，“公司核心平台芒果 TV 充分發揮內容創新和體系自制優勢，優化平台運營、創新內容編排，推出的《下一站是幸福》《錦衣之下》《我才不要和你做朋友》《乘風破浪的姐姐》《朋友請聽好》《明星大偵探》等多部劇集和綜藝節目持續熱播，推動報告期內有效會員及會員收入大幅提升。”

（截取自芒果超媒2020年半年度業績預告）的確，在進入2020年以來，從春節期間《下一站是幸福》《錦衣之下》《我才不要和你做朋友呢》到現階段的《嚮往的生活第四季》《乘風破浪的姐姐》《明星大偵探》等劇集和綜藝節目，均在芒果TV持續熱播。其中，網劇《錦衣之下》移動端累計播放量已突破30.4億、《我才不要和你做朋友呢》豆瓣評分8.2、《乘風破浪的姐姐》更是口碑熱度雙豐收。

尤其是《乘風破浪的姐姐》，該節目於6月12日“空降”芒果TV，恰逢微博熱搜榜停止更新，但通過網友手繪的熱搜榜榜單、開播當日芒果超媒股價盤中觸及漲停，以及節目一路飆升的播放量和微博話題閲讀量，都在記錄着30位姐姐無法阻擋的“乘風破浪”之路。

截止當前，已播出5期的《乘風破浪的姐姐》總播放量達20.9億次，微博話題#乘風破浪的姐姐#閲讀量254.1億、討論量達1025.2萬。

**好內容與高熱度帶來的經濟效益是立竿見影的。**據統計，《乘風破浪的姐姐》首期節目中出現的品牌贊助為13家，涉及美妝、食品、教育、科技等多個領域，位居同類節目廣告量頭部。據開源證券研報顯示，《乘風破浪的姐姐》贊助廣告收入或在3.64億元至5.46億元區間。

除了已播節目與劇集在6月份召開的2020戰略發佈會上，芒果TV公佈下半年約有16檔綜藝節目和18部劇集上線。其綜藝儲備中不乏王牌綜藝系列如《密室大逃脱第二季》《明星大偵探第六季》等；劇集儲備含八月長安同名小説改編的“振華三部曲”最後一部《暗戀橘生淮南》，和已釋出宣傳片的《掌中之物》。自制內容的豐富儲備或將助力其今年業績的持續增長。此外，芒果超媒的運營商業務也因加大線上教育和生活服務等佈局而實現了加速發展，據悉其將推出“大芒計劃 2.0”以探索IP衍生變現與“品效銷”結合的商業化新模式。

毫無疑問，芒果TV自制內容如今已能挑起大梁，現象級綜藝《乘風破浪的姐姐》的鋒芒再次印證了這一事實。話説回來，《乘風破浪的姐姐》為芒果超媒的資本市場添了把旺火，但其實芒果超媒已經“乘風破浪”了好幾年。

芒果超媒市值超越愛奇藝，成為“第三極”指日可待？

憶往昔，最初的芒果TV還是湖南衞視的“搬運工”，其以“背靠大樹好乘涼”的姿態極大的降低了平台的內容成本投入，收益自然不會難看。

2018年，快樂購通過發行股份方式購買湖南廣電旗下快樂陽光、天娛傳媒、芒果互娛、芒果影視、芒果娛樂五家公司100%股權，完成重大資產重組，更名為芒果超媒，並形成了以芒果TV為核心，覆蓋新媒體平台運營、新媒體互動娛樂內容製作、媒體零售等板塊的運營體系。

從芒果TV到芒果超媒，從扭虧為盈到順利上市，之後的芒果TV開始謀求從獨播向自制的轉型，且從目前成績來看頗有成效。

（截取自芒果超媒2019年年度報告）2019年芒果超媒實現營業收入125.01億元，同比增長29.4%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤11.56億元，同比增長33.59%。其中，以芒果TV為主體的互聯網視頻業務收入在2019年達到50.44億元，成為芒果超媒主要收入來源。其中，芒果TV全年廣告收入33.5億元、廣告品牌投放數489個；會員業務方面，截至2019年末付費會員數達1837萬，會員收入16.9億元，同比增長102%。芒果TV自制綜藝佔比高達80.36%，網綜市場份額從2018年的22.9%進一步擴大至36.3%。

到了2020年，一季度內，芒果超媒實現營業收入27.27億元，同比增長9.74%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤4.8億元，同比增長14.82%。且開年以來公司股價也持續上漲，累計漲幅超60%。

（截取自芒果超媒2020年第一季度報告）在長視頻平台頭部玩家中，芒果超媒成為唯一一家實現盈利的平台，且截止7月13日收盤芒果超媒市值已突破1315億元，以超越愛奇藝168億美元市值的姿態，成為長視頻平台前三甲的一大變數。

但與此同時，透過《乘風破浪的姐姐》《嚮往的生活》《明星大偵探》《密室大逃脱》《妻子的浪漫旅行》《媽媽是超人》《婆婆和媽媽》等綜藝，以及《幸福觸手可及》《我才不要和你做朋友呢》等劇集。不難發現，就內容而言，芒果TV儘管在自制綜藝領域佔據優勢地位，但相比愛騰優三家視頻網站，其自制劇的競爭力依然較弱。且隨着自制內容比重的逐步加大，若脱離湖南衞視的版權紅利，其成本優勢能否持續？極度依賴湖南廣電，成為市場對芒果超媒“獨立行走”的最大存疑所在。

同時，就用户市場的數據來看，與其他視頻平台相比，**芒果TV雖然在用户使用時長方面表現亮眼，但在活躍用户數和付費用户數方面的表現仍處劣勢，其付費用户數僅為愛奇藝的五分之一。且其營收與市值“倒掛”的問題依然不容樂觀。**現階段，芒果超媒市值超越愛奇藝，但如若對比兩者的營收，以2019年的營收為例，愛奇藝的全年營收為芒果超媒的一倍多，千億身家能否找到有力支撐點，同樣有待觀察。

以僅有其他五分之一的付費用户和爆款內容，便成功撬動市場最大盈利點，毫無疑問，無論是芒果TV還是芒果超媒，都有其特殊性與市場價值。在千億市值基礎上，芒果超媒能否在之後的競爭中保持攻勢，改寫長視頻平台的江湖故事？