皇氏集團上半年淨利降超86%！折戟影視後再跨界AI，還擬定增10億元發展乳業_風聞

近日，皇氏集團（前身是皇氏乳業）（002329）發佈2020年半年度業績預告。預告顯示，預計上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤0萬元-200萬元，基本每股收益盈利0-0.0024元。

柒財經旗下母嬰e觀察注意到，皇氏集團去年同期盈利1483萬元，同比下降100%-86.52%。

值得一提的是，近年來，皇氏集團多次進行多元化嘗試，先後涉足文化產業、信息服務等領域。不過，受文化產業投資失敗影響，其營收逐年下滑，淨利表現也不理想，負債率走高。

2018年以來，皇氏集團開始戰略重心調整，迴歸乳業主業。今年5月16日，其向市場拋出一份定增方案，擬募資9.78億元用於擴大乳業產能。

與此同時，其也未放棄多元化嘗試。3月21日，皇氏集團宣佈與上海商湯智能科技有限公司簽署戰略合作協議，雙方將加強在AI等領域合作。

折戟影視 營收連續三年下滑

公開資料顯示，皇氏集團成立於2001年，是西南區域型乳製品企業，主打市場上較為稀缺的水牛奶，素有“中國水牛奶之王”之稱。2010年1月，在深交所掛牌上市，為國內第四家上市乳企。

值得一提的是，近幾年來，皇氏集團頻頻跨界。先是以7.8億元拿下盛世驕陽100%股權，進入新媒體影視節目整合、發行與運營行業，後以6.8億元拿下御嘉影視100%股權。

通過兩次併購，皇氏集團建成“影視製作—版權運營—終端傳播”文化產業鏈，主營業務也變成乳業和影視文化雙輪驅動發展模式。

此外，2016年，皇氏集團還完成對完美在線剩餘股權收購，開展信用卡電子賬單系統設計、開發及運營維護、信用卡增值服務等業務。另外，還入股母嬰跨境電商臻品悦動和SAAS平台的易聯視訊。

同年，皇氏集團迎來業績巔峯，全年營收24.5億元，淨利潤2.9億元。

但好景不長，2017年，受行業市場環境變化影響，特別是數字電視整治政策、版權運營成本高企等影響，皇氏集團所投部分劇目投資及發行計劃都未達預期，導致業績大幅下降。

2017年，盛世驕陽扣非淨利僅為0.31億元，遠低於業績承諾1.08億元。次年6月，皇氏集團以0.9億元將其掛牌轉讓。

御嘉影視雖在2014年-2017年完成業績承諾，但2018年，其業績驟降超74%，皇氏集團對其計提各項資產減值準備6.33億元。

受此影響，皇氏集團營收收縮，淨利大幅下滑。歷史財報顯示，2016年—2019年，其營收分別為24.5億元、23.7億元、23.4億元、22.5億元，對應淨利潤分別為2.9億元、0.57億元、-6.16億元、0.49億元。

從上述數據可知，2017年、2018年連續2年下滑，2018年甚至同比下降1186%。

2019年11月，皇氏集團將御嘉影視剝離，而這標誌着其在文化領域佈局失敗。

但這也並未擊退皇氏集團發展“副業”的決心。今年3月21日，皇氏集團宣佈將與上海商湯智能科技有限公司（下稱“商湯科技”）簽署戰略合作協議，雙方擬在人工智能關鍵領域開展合作。這被業界看作是另一次跨界。

但值得注意的是，此時，皇氏集團業績表現並不佳。2020年第一季度財報顯示，其營收同比降250%至3.5億元，淨利潤為-0.44億元。

擬定增10億元發展乳業 近三成用於償還貸款

在文化產業折戟之後，皇氏集團就開始進行戰略中心調整，宣佈聚焦乳業主業，目前其核心業務包含乳業及信息業務。

5月16日，皇氏集團向市場拋出一份定增方案，擬募集資金9.78億元，用於擴大乳業產能。

具體來看，皇氏集團擬將募資資金用於雲南高原特色乳製品智能工廠項目、遵義乳製品加工基地建設項目、巴馬益生菌產業化生產基地項目、新鮮到家數字化渠道新基建項目、廣西水牛乳工程技術研究中心項目和償還銀行貸款。

不過值得注意的是，根據上圖資金使用計劃可知，皇氏集團用於償還銀行貸款的資金為2.8億元，佔募資總額的近三分之一。並且這筆資金要高於擬用於年產20萬噸雲南高原特色乳製品智能工廠項目的2.36億元。

財報顯示，2017年-2019年，皇氏集團資產負債率分別為47.6%、50.1%和50.4%，2020年第一季度上升至54.03%，有息負債率為41.13%。

據2020年第一季度財報，截至2020年3月31日，皇氏集團賬面貨幣資金7.2億元、短期借款和長期借款分別為11.2億元和1.6億元，一年內到期的非流動負債為3.4億元。

由此來看，皇氏集團面臨較大的短期償債壓力。這就不難理解，為何最大的一筆資金要用於償還貸款而非乳業產能。

早在2018年，皇氏集團提出重新定位為“打造中國水牛奶第一品牌”，朝“西南第一乳企”邁進的戰略目標。

但時過境遷。如今，皇氏集團想要實現“西南第一乳企”目標並不容易。該區域市場上，另一家乳業巨頭已佔據一席之地。

據母嬰e觀察瞭解，2019年，紮根西南區域市場的新希望乳業上市，隨後以17.11億元收購了夏進乳業，將西南、西北連成一片，形成優質奶源、南北協同的市場佈局，這對於其區域擴張、奶源把控、規模可持續增長等意義重大。

另從營收來看，皇氏集團的規模與新希望乳業也不在一個量級。2019年新希望乳業營收超56億元，淨利潤2.6億元。同期，皇氏集團營收22.5億元，淨利潤僅0.4億元。

7月1日，還有評級機構將皇氏集團主體信用評級進行下調。