寺庫遲到的財報：盈利成為過去式_風聞

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近日，奢侈品電商寺庫發佈了截止至2020年3月31日未經審計的第一季度財報。

在2020年第一季度裏，作為奢侈品電商老大哥的寺庫並不好過，原本難熬的日子在疫情裏更是雪上加霜。財報數據顯示，在2020年第一季度裏，寺庫實現營收為10.05億元人民幣，同比下滑14.5%，去年同期營收為11.75億元；淨虧損為4250萬元人民幣，去年同期為盈利1580萬元人民幣，寺庫由盈轉虧。

寺庫這份表現並不出色的財報，使其股價出現大幅下跌，截止至上週五美股收盤，寺庫股價為3.10美元，下跌3.73%。目前寺庫市值為1.87億美元，與其巔峯時期的7.7億美元市值相比大幅下滑。

雪上加霜

新冠疫情實實在在的影響着奢侈品市場。

貝恩公司與意大利奢侈品行業協會Fondazione Altagamma聯合發表的《2020年全球奢侈品行業研究報告春季版》中數據顯示，2020年第一季度全球個人奢侈品市場銷售額出現25%的下降，而至第二季度可能將會加速萎縮，預計全年內市場規模將會縮減20%-35%，這取決於疫後的恢復速度。

在困境中沒有人能夠獨善其身，目前多個奢侈品品牌紛紛宣佈裁員。

近日，英國Burberry宣佈公司結構將會進行重組的消息，在全球範圍之內預計裁員500人，此前其透露今年上半年的銷售額下滑將近一半。而奧地利知名珠寶品牌swarovski（施華洛世奇）同樣受到的影響不小，在6月底其宣佈裁員600人。還有英國的奢侈品百貨公司哈羅德更是宣佈裁員近700人-800人，同時開設主打品牌直銷的奧特萊斯折扣店。

奢侈品品牌方的日子不好過，而寺庫作為奢侈品電商裏為數不多存留下來的玩家之一，同樣面臨着難題。寺庫最新財報數據顯示，在上市之後連續盈利十四個季度的寺庫出現虧損了。

根據財報數據，寺庫在2020年第一季度中，實現營收10.05億元人民幣，和上年同期的11.75億元人民幣相比減少14.5%；淨虧損為4250萬元人民幣，上年同期為盈利1580萬元人民幣。

2020年第一季度，寺庫每股基本利潤和稀釋淨虧損均為1.68元人民幣，而2019年第一季度的基本利潤和稀釋淨虧損分別為0.56元人民幣和0.54元人民幣。

寺庫面對營收下滑、由盈轉虧的局面，表示和疫情影響有着極大的因果關係。然而儘管由於疫情使大眾消費能力減弱，奢侈品作為不是日常生活必須的存在受影響更甚，但是寺庫財報中透露出來的疲態，卻是早已存在。

賺錢速度變緩

從2008年成立至今，十二歲的寺庫已經逐步顯露出疲態。

寺庫在活躍用户方面的數據，在2020年第一季度為34萬，和上年同期相比增長11.5%。在2019年四個季度中，其活躍用户同比增速分別為89.5%、67.7%、58.7%、50.9%。可以看到寺庫近來增速明顯變緩。

在GMV方面2020年第一季度為24.76億元人民幣，和上年同期相比增長了12.2%。在2019年四個季度中，GMV同比增速分別為97.1%、95.9%、66.8%、51.9%。

在總訂單方面2020年第一季度為72.3萬份，和上年同期相比增長了11.6%。2019年四個季度中，總訂單同比增速分別為111.6%、109.4%、74.2%、48.4%。

而由於各個方面的增速出現變緩，寺庫營收增速也難免的出現問題。2020年第一季度，寺庫實現營收為10.05億元人民幣，和上年同期的11.75億元人民幣相比減少14.5%。

同時，寺庫面對賺錢能力出現問題的時候，不得不進入了縮衣節食的日子，在營收成本方面寺庫竭力在縮減。

數據表明，2020年第一季度寺庫的營收成本為8.45億元人民幣，和上年同期相比減少8.9%。一直以來，寺庫的營收成本都佔據了其營收80%之上，是寺庫相當大的開支。而目前的寺庫，需要的不僅僅是節流，更重要的是開源，為了尋求新的增長點，寺庫踏上了直播帶貨的路。

直播風口不好趕

現在直播帶貨成了不能錯過的風口，各大平台、一眾大佬紛紛下水，作為奢侈品電商的寺庫同樣不想落於人後。

從寺庫所發佈的信息來看，可以説其在直播帶貨方面做得風生水起。

寺庫與目前帶貨直播最火熱的兩個短視頻社交平台快手、抖音建立了合作關係，進行了一系列的跨平台直播活動。在6月7日，寺庫與快手舉辦了將近5個小時的奢侈品直播帶貨的活動，當中包括了幾十個奢侈品牌，例如愛馬仕（(Hermes）、阿瑪尼（Armani）、古馳（Gucci）、LV等等。在5個小時內，寺庫聯合快手進行的奢侈品專場直播帶貨1.05億元。

由於疫情的原因，一眾奢侈品品牌轉戰線上，與電商平台合作的可能性變大，但是和其他強如京東、天貓等平台相比，寺庫競爭壓力並不小。

京東是英國奢侈品電商平台Farfetch最大的股東，同時京東拿到開雲集團和Burberry集團的不少品牌資源，天貓推出奢侈品頻道LuxuryPavilion。而奢侈品品牌想要通過線上來提振自身，首先會重點考慮的就是頭部電商平台。

比利時皮具品牌Delvaux登陸京東，普拉達(Prada)以及旗下品牌繆繆（MiuMiu）在天貓旗艦店上線，甚至連騰訊微信小程序也引入不少的奢侈品品牌入駐。這些平台對奢侈品電商賽道的橫跨，更加擠壓了寺庫的生存空間。而趣店的出現對寺庫來説能不能成為救命良方，還是一團迷。

搭線趣店，前路未知

趣店認購寺庫股份的消息一經流出，寺庫和趣店的股價就水漲船高，寺庫股價大漲52.56%，趣店股價上漲5.44%。但是這種勢頭並沒有維持多久，寺庫與趣店的股價又出現下跌。

儘管趣店的奢侈電商平台萬里目和寺庫的相性看起來十分合適，但是在趣店與寺庫都出現虧損，而且二者持有現金以及現金等價物和趣店之前打出的百億補貼口號相比都有一定差距。

財報數據表明，2020年第一季度寺庫的現金、現金等價物以及限制現金為7.33億元人民幣。而數據表明，趣店第一季度的現金及現金等價物為15.16億元人民幣，經營活動提供現金淨額為5.22億元人民幣，受限制現金為5.40億元人民幣。

同時趣店接下來的業績展望並不樂觀，寺庫在奢侈品市場方面同樣面臨着千難萬險，寺庫目前的營收增速創下了上市以來的新低，一直以來保持的盈利局面被打破，陷入虧損。儘管寺庫在想盡辦法尋求新增長點，但還需要時間的驗證。

這樣的背景下，無論是寺庫想要通過趣店重新點燃活力，還是趣店想要寺庫填充其奢侈品電商道路，看起來都並不好走。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110