奇安信成功闖關科創板：市值突破900億元，上半年扣非虧損逾7億元_風聞

7月22日，奇安信科技集團股份有限公司（下稱“奇安信”）正式在科創板掛牌交易，開盤價為121.01元/股，較發行價56.1元/股溢價115.7%。

收盤價顯示，奇安信報133.55元/股，漲幅達138.06%，市值達907.63億元，盤中最高為142.5元/股。值得一提的是，奇安信原計劃募資45億元，而實際籌集了57.19億元。

而這些籌集的資金用於雲和大數據安全防護與管理運營中心建設項目、物聯網安全防護與管理系統項目、工業互聯網安全服務中心建設項目、安全服務化建設項目。

另還包括基於“零信任”的動態可信訪問控制平台建設項目、網絡安全測繪與安全態勢感知平台建設項目及補充流動資金。

於安奇信而言，其主要業務為專注於網絡空間安全市場，為政府、企業客户提供新一代企業級網絡安全產品和服務，所屬行業為軟件和信息技術服務業。

而奇安信的前身北京奇安信科技有限公司（下稱“奇安信有限”），成立於2014年6月，原系三六零集團所控制公司，曾用名“360企業安全”。

2015年12月，齊向東與周鴻禕及相關方簽訂了《關於360企業安全之框架協議》（下稱《框架協議》），就企業安全業務從三六零集團中拆分的事宜進行了框架性約定。

據《框架協議》，2016年9月，齊向東及其控制的安源創志完成對奇安信有限增資，齊向東變更為奇安信有限的實際控制人。

至2019年4月，周鴻禕、三六零科技有限公司、三六零安全科技股份有限公司、齊向東和奇安信有限簽署《終止協議》，對包括商標、技術等相關終止許可事項進行了約定，同時對過渡期安排進行了約定。

《終止協議》生效後，雙方存在在政企網絡安全領域競爭的風險。2019年度，三六零股份“安全及其他”業務收入為4.73億元，同比增75.15%，增量主要來源於政企安全業務。

據奇安信近三年財報顯示，2017年、2018年及2019年，其實現營收8.2億元、18.2億元、31.5億元，對應歸屬於母公司所有者的淨虧損分別為6.3億元、8.7億元及4.9億元。

至2019年末，奇安信累計未分配利潤為-21.6億元。另2020年上半年，奇安信扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤為-7.13億元，在2019年該項指標為-6.9億元。

柒財經旗下柒聞網注意到，這三年間（2017年至2019年），奇安信研發費用分別為5.4億元、8.2億元、10.5億元，研發費用佔營業收入的比例分別為65.86%、45.04%和33.20%。

根據奇安信管理層的測算，預計研發費用佔比將降低至26%-28%區間，銷售費用佔比將降低至30%-32%區間，以60%-62%的毛利率為經營目標的情況下，預計公司在收入達到44-46億元時可實現盈虧平衡，之後將實現盈利。

另柒聞網注意到，除了連續虧損、研發費用高，奇安信還面臨商譽減值風險、銷售費用高等問題。

截止2019年末，奇安信合併資產負債表中商譽的賬面價值為12億元，商譽減值準備餘額為3.1億元，系對10項形成商譽的收購中的5項計提了減值準備。