股價一度飆升5倍，卻交不出去年財報，播思通訊離退市還有多遠？_風聞
BT财经-2020-07-24 08:49
7月21日隔夜，美股三大指數全面收漲，多隻中概股翻紅，其中名為播思通訊(BRQS.US)的股票盤中漲幅達到123.53%，最後收盤漲44.71%。
投資者還發現，這隻股票曾在3月12日和4月13日，盤中分別飆漲超300%和500%，最後漲幅達到125.56%和220.80%。
更有意思的是，7月9日，這家公司因為逾期未提交2019年年報，已經收到納斯達克的退市通知。 一邊股價爆升，一邊又被退市，這讓播思通訊這隻中概股中多少顯得與眾不同。
做出中國第一個安卓定製系統
播思通訊最早因為給中國移動開發出了Ophone操作系統而為業界熟知。
2009年8月底，中移動高調推出了基於Android的面向3G手機的自有操作系統OPhone，在全球電信運營商中首吃螃蟹。而OPhone的開發者，就是播思通訊技術（北京）有限公司（簡稱播思通訊）。
比如，公司創始人兼董事會主席Pat Chan（陳錫源），就曾是UT斯達康公司的高級副總裁及首席技術官(CTO)，負責UT斯達康在整個通信基礎設施業務（無線、寬帶與IPTV等）的盈虧。播思通訊的CTO饒宏則出身摩托羅拉，是摩托羅拉EzX手機平台(基於Linux)的創始人，該平台後來演化成摩托羅拉著名的手機操作系統Linux-Java(LJ)。
陳錫源在UT斯達康出任CTO時，接替的是去中移動研究院當院長的黃曉慶，因此播思通訊與中移動的關係可謂不一般，這也幫助它獲得了為中移動TD智能手機開發OMS（開放移動系統）操作系統的機會。
谷歌在2007年推出 Android操作系統之後，播思即開始在Android基礎上進行研發，主要是捆綁中移動的多項應用服務，如飛信、139郵箱、快訊、音樂隨身聽、移動夢網等，以便中移動將自己的無線增值業務深度定製到手機中。
由於升級問題以及軟件兼容問題，中移動後來放棄了OPhone系統，但播思通信的發展和業內影響力似乎未受到太大影響，公司轉而聚焦於物聯網和雲服務，在北斗智能終端、車載信息娛樂系統、智能城市和可穿戴設備等領域都有做佈局。
2011年至2013年，播思連續三年被德勤(Deloitte)評為中國及亞太地區增長最快的科技公司之一；2013至2016年連續四年榮膺International Alternative Investment Review亞太區最具創新和移動技術領導力公司大獎；2017年被《CIO Review》雜誌評為“2016年50家最有潛力的物聯網解決方案供應商”之一(50 Most Promising IoT Solution Providers 2016)。
2017年8月，播思通訊在美國納斯達克上市，股票代碼BRQS。
與兩大芯片巨頭都關係密切
由於自帶技術光環，加上與中移動的關係，播思通訊從成立之初就受到風投的青睞，其投資方包括多家世界著名的投資商，如英特爾投資公司(Intel Capital)、西北銀行合資夥伴(Norwest Venture Partners)、SK電訊(SK Telecom)、中國基金(China Fund)、金沙江投資基金等。
其中，播思從2010年開成為英特爾的合作伙伴，英特爾X86架構的軟件優化就是由播思完成的。
2011年2月，英特爾宣佈投資播思，播思也藉此機會實現了公司業務的國際化轉型，客户拓展到國外的運營商、芯片廠商以及終端廠商。2016年，播思又被美國高通公司選為合作伙伴，共同開發基於Snapdragon Wear 2100 芯片的全球首款4G Android可穿戴設備，並在第二年的世界移動通訊大會（MWC）上推出了商用智能手錶D-Watch和市場上第一個搭載高通芯片、支持NB-IoT 的播思追蹤器。
此外，播思還推出基於高通技術平台的4G物聯網模塊和開發電路板，用於移動物聯網網關、遠程數據產品等連接解決方案，可應用於包括POS終端機、數字標牌、工業網關、驅動記錄器等。
也是在2017年，播思獲得高通旗下風險投資部門的戰略投資，由此成為為數不多的與英特爾和高通兩大芯片巨頭都有密切合作、並都作為公司股東的中國廠商。
背靠巨頭，播思通訊理應“一飛沖天”。但事實上，播思通訊的股價自2018年以來一路下跌，從10美元左右跌至如今的1.42美元，較上市發行價跌幅達八成。
4月，播思通訊聲稱從一家融資集團獲得1.5億美元貸款，以滿足營運資金需求；
6月，再傳播思通訊獲中國健康產業集團1200萬美元的投資，雙方還將合作開發基於高通5G技術的移動醫療物聯網產品；
6月底，公司宣佈為德國技術合作夥伴開發的本質安全型移動設備已通過了北美兩大移動運營商的認證；
7月20日宣佈，美國頭部電子零售連鎖店對公司個人安全追蹤器的訂單大幅增加，全年出貨量預計達25萬台，是2019年的三倍；
這些消息幾度刺激公司股價大幅走高，着實讓股票分析師和投資人興奮了一陣。
然而，出人意料的是，備受加持的播思通訊卻收到了納斯達克的退市通知。
交不出財報前途未卜
7月15日，播思通訊發佈公告，稱受公共衞生事件影響公司未能在規定時間內（6月30日之前）提交2019年年報，不符合納斯達克上市規則5250(c)(1)，公司已經在2020年7月9日收到了納斯達克的退市通知。
根據截止2019年12月31日的未經審計財務業績，播思通訊去年實現營收1.1億美元，淨虧損為770萬美元，相比2018年1.284億美元的營收，和3945萬美元的淨虧損，公司虧損額有所收窄。
播思通訊將未能及時披露2019年財報的原因歸咎於“受公共衞生事件影響”。但其實，播思通訊之前也未能提交2018年財報而受到過美國證監會的指責，納斯達克還一度暫停了其交易。
今年2月4日，播思通訊才向SEC遞交了2018年財報，由此可以窺見，該公司雖然背靠英特爾和高通兩大巨頭，但是內部實際憂患重重。
2018年財報指出，播思通訊的流動負債多於流動資產。
據悉，流動資產為5380萬美元，流動負債為8310萬美元。播思通訊直言，額外融資、重組或出售資產“可能不足以償還債務”，如果違約，更將對資產造成重大影響。
近兩年，播思通訊的主要營收來源是印度客户，2018年印度市場營收佔比就高達75.2%。因此，大量應收賬款從香港子公司變成印度子公司，導致違約。2019年9月，播思通訊曾收到貸款公司的違約通知，使得貸款利率提高至18%，債務雪上加霜。
此外，播思通訊營收極度依賴少數幾個客户，抗壓性低，而且沒有任何客户的長期購買承諾，一旦失去關鍵客户，財務將陷入危機。
2014年，播思通訊收購遠特通信，進軍移動虛擬網絡運營（MVNO）業務。遠特通信是中國首批虛擬運營商之一，業務一度排名全國第二。
所謂虛擬運營商，就是指移動、電信、聯通三大通信運營商的轉售企業。虛擬運營業務分別在2016年，2017年和2018年為播思通訊貢獻29.1％，20.8％和17.6％的淨收入。
據企查查顯示，遠特通信的實控人王磊正是播思通訊的董事之一。
2019年12月17日，運營商財經網報道，王磊失聯，傳聞“進去了”。中國網科技12月19日則表示，據知情人士透露，王磊是“配合調查”，可能與近期雲南打擊電信詐騙有關。
電信詐騙大多使用的正是虛擬運營商提供的號段。2016年，山東女孩徐玉玉因學費被詐騙而離世，此事曾引發社會轟動，而詐騙分子使用的171手機號正是遠特通信在運營。
播思通訊在2018年財報中表示，2018年7月取得了工信部頒發的MVNO許可證，將於2023年7月12日到期。鑑於雲南省公安廳對遠特的調查僅針對個人層面，並未以任何方式指名公司，因此管理層評估認為，該調查對MVNO許可證的經營沒有任何影響。
儘管如此，播思通訊仍打算出售MVNO業務，並表示自2019年2月已與買方簽署了協議，該交易原定於2019年底完成。但是否完成，或許只能等到2019年財報出爐才能知曉答案。
如今，播思通訊更頭疼的可能還是退市問題。
2018年，播思通訊因沒有達到納斯達克“至少要有300名散股股東”的要求而瀕臨退市。最終，通過印度全資子公司222名員工自願以每股9.40美元的價格購買了總計29170股普通股的辦法，才得以保命。
那麼，這一次要怎麼辦呢？
播思通訊表示，將於2020年7月16日前就退市一事向納斯達克聽證會小組提出上訴，並請求延長停牌期限至7月31日以等待舉行聽證會。聽證會小組將就延長停牌期限請求作出審查，並於7月31日前作出公司是否退市的決定。
對於納斯達克聽證會小組是否會讓播思通訊退市，目前還是未知數。考慮到中概股目前在美處境不佳，不排除
退市的可能，但如果公司能夠對未能及時提交年報的行為給出可信的解釋，並有相應配合行動，也不是沒有復牌的可能。
對播思通訊而言，未來幾天將是決定它未來命運的關鍵時刻。