大存大貸，業績暴降，號稱參股新冠疫苗研發的未名醫藥頻頻暴雷_風聞

中訪網財經（朱婷婷）曾號稱參股新冠疫苗研發公司，而一度暴漲超370%的未名醫藥“栽了”！

近日，未名醫藥收到了深交所對董事長潘愛華、總經理丁學國，財務總監方言等人的公開譴責。

據瞭解，未名醫藥成立於2000年，2011年在深交所上市，曾用名淄博萬昌科技股份有限公司，原本做的是醫藥中間體、農藥中間體的生意，屬於化學原料及化學制品製藥業。

2015年9月，萬昌科技通過定向增發及支付現金的方式購買未名生物醫藥有限公司100%的股權被反向收購，控制權發生變更。未名集團成為其母公司。

同年，公司改名為山東未名生物醫藥股份有限公司。未名醫藥借殼上市後，因主營業務從化學原料和化學制品的研發生產轉向生物製品，被劃分到醫藥製造業。

未名醫藥借殼上市後營業收入出現了大幅增長，2016年營業收入同比增長47%，淨利潤更是高達4.17億元。但是，其輝煌止步於2016年，2017年公司的業績略有下滑，2018年則直接進入虧損狀態。

儘管未名醫藥的銷售業績不容樂觀，但是銷售毛利率依然保持在高位。

在公司還叫萬昌科技的時候，其銷售毛利率就比同行高出15個百分點以上；被併購後，主營業務性質發生了變化，毛利率升至80%以上，仍比同行高出許多。

那麼，是什麼原因讓未名醫藥取得超乎同行的毛利率？

最大的原因恐怕是異乎尋常的銷售費用。

當公司還叫萬昌科技的時候，銷售費用還不到1300萬元（2014年）；但是從化學原料及化學制品製藥業轉變為醫藥製造業，未名醫藥的銷售費用就猛增到3.47億元（2015年），從此居高不下。

根據2018年年報，在銷售費用中“市場開發與學術推廣費”高達2.7億元。2018年年報披露的“支付的其他與經營活動有關的現金”高達8.57億元，而同年公司在購買商品、接受勞務、職工薪酬和税費方面支付的現金合計才2.56億元。

此外，就是大存大貸的情況。

2018年年報顯示，未名醫藥貨幣資金期末餘額為15.46億元，同時，在“其他流動資產”項目中還列示了1.3億元的定期存款。

至於這項定期存款為何放在其他流動資產，財報未作説明。此外，同年，未名醫藥子公司未名生物醫藥有限公司借款1億元，由公司提供連帶責任保證。這個錢到底是用來幹啥的，財報上沒説。

今年2月初，未名醫藥在深交所互動平台表示“參股公司北京科興正在開展新冠肺炎疫苗的研製工作”，股價開始加速上漲。

但是直到5月13日，未名醫藥才出面澄清，新冠疫苗研製單位科興中維生物與公司無股權關係。

5月10日科興控股生物技術有限公司董事長尹衞東對媒體表示，科興研製的新冠病毒滅活疫苗已經完成一期二期臨牀試驗，預計7月份試生產。

未名醫藥如今的風光皆因新冠疫苗概念熱炒，但未民和諸多股東的矛盾像是埋在投資者心中的一枚暗雷，一旦處理不好，未名醫藥的新冠疫苗概念就是空歡喜一場。