頂部凸顯？注意黃金大漲釋放的風險信號_風聞

投資者必須注意的一個現象是黃金價格出現瘋漲情況。當地時間週二，紐約商品交易所8月交割的黃金期貨價格上漲13.60美元，漲幅0.7%，收於每盎司1944.60美元，創歷史最高收盤價。週二盤中，黃金期貨一度上漲至每盎司1974.70美元，創歷史最高盤中價格，但最低也曾下降至每盎司1900.20美元。

分析目前金融市場走勢，拿一般經濟規律已經或者説市場機制已經存在某種程度的失靈狀況。可以簡單分析一下疫情發生以來的情況。

在今年二月到三月二十三日疫情大爆發的關鍵階段，金融市場是一個怎樣的反應呢？是一個股市、匯市、期市、貴金屬市場、石油市場等普遍大跌的狀況。已經沒有避險情緒、避險資產和風險情緒、風險資產之分，兩個字：暴跌。這就是巴菲特發出活了89年都沒有見到這樣的市場的原因。

從三月二十三日美股到底部後開始反彈至今，又出現一個現象是幾乎所有資產都在上漲：油價、股市、黃金、期市、比特幣等。又模糊了避險資產和風險資產的界限。如何解釋？怎樣分析呢？也許原因只有一個：那就是為了應對全球疫情對全球經濟的衝擊，對供應鏈、產業鏈的阻斷，包括美聯儲在內的全球央行都在大肆放水貨幣。大水漫灌的流動性，不能被實體經濟吸收消化的貨幣，從而導致全球風險資產與避險資產價格齊上漲。這才是作為風險投資的股市和作為避險資產的黃金競賽式漲漲漲的本質原因。

當然不排除黃金價格暴漲有地緣政治風險、局部戰爭風險、國際貿易惡化風險、疫情失控風險等。但為何股市同樣在上漲呢？貌似解釋不通，主要還是全球央行大放水的流動性在作祟。

目前這種避險資產與風險資產同時上漲的格局是一個極度罕見的現象。正如疫情導致全球經濟金融停滯一樣，是拿正常的經濟學理論原理難以解釋判斷和分析的。

一個判斷是一旦美國疫情出現好轉，風險資產與避險資產，市場必然會做出一個選擇而捨棄一方。這種情況盡在眼前，即疫情得以回頭跡象，各個國家包括美國經濟復甦明顯，這時避險資產與風險資產絕對會分道揚鑣，各走各的路，而且相背而行。當然是黃金等避險資產價格回落，風險資產的股市繼續走高。

遠期在於美國11月3日大選結果出來以後，市場肯定見分曉。如果特朗普連任總統成功，股市大漲，黃金價格暴跌，投資者一定要有心理準備了。假如拜登當選，那麼全球股市將暴跌，黃金價格將繼續暴漲。市場對於大選結果帶來的影響早已分析透徹。

因此，黃金價格暴漲釋放出的市場風險信號是非常明確的。疫情帶來的全球供應鏈、產業鏈長期阻斷風險，大國之間關係極端惡化降至冰點風險，局部戰爭風險，全球貿易戰加劇風險。這些風險凸顯是黃金價格暴漲的表面原因。反過來，黃金價格暴漲也預示着未來上述幾種風險有加劇和惡化的可能性。

全球風險凸顯，全球亂象叢生，黃金市場就會先知先覺提前上漲。“亂世買黃金”是一個顛覆不破的真理。意思是在亂世之中，黃金的價值是最高的，黃金是硬通貨，它可以保持價格穩定。一句話，黃金具有保值升值作用，是抵禦各種風險的最佳投資品。當然，它的下一句是：盛世藏古董。意思是在和平盛世之中，要收藏古董，這時候人們安定下來，可以有時間、有精力、有資本鑽研歷史，研究器物的價值，這時候古董的利潤就要高於黃金了。但是古董之類的在亂世就會貶值貶得很厲害，還沒人願意去買。這其實是古人精明的理財之道，放到現在也是非常適用的。

目前大概率事件是市場對風險資產和避險資產的風險都給予肯定回答。黃金價格繼續創新高放出的明確信號就是股市等風險資產的風險將會爆發。同時，黃金價格也出現到頂信號。投資者必須百倍注意了，風險與避險資產普漲的局面維持不了多久的。

無論是股市有多牛，也無論黃金市場多麼趾高氣揚。極限的好日子從現在開始也就兩個多月，最多三個月。保守的投資者最佳選擇是在大選揭曉前半個月先出來靜候確定性來臨。比較激進的投資者當然可以賭一把，而無論賭特朗普獲勝滿倉股票，還是賭拜登贏得大選而滿倉黃金都可以。