費解費解？赴美上市的中國企業數量激增_風聞

相信任何稍稍關注中美關係的人看到這個標題都不相信自己的眼睛。但確實是實實在在的事實。Dealogic的數據顯示，今年初以來，中國企業在紐約證交所和納斯達克首次公開發行（IPO）的數量達到29家，去年同期僅有9家。已上市企業完成籌資29億美元，較去年同期增長近30%。如果陸金所赴美上市一事真能成行，這一數字還將繼續增長。

看明白嗎？今年前七個月中國企業赴美上市數量與融資金額比去年同期都在增加，而且是意想不到的大幅度而不是小幅度增加。當陸金所、理想汽車宣佈赴美上市融資時，我的第一印象就是在中美關係這個最低谷時刻赴美上市需要點勇氣。這些企業才是真的了不起：明知山有虎 偏向虎山行，太厲害了。

瑞幸咖啡造假事件引發的中概股信用坍塌，帶來美國證監會等各界釋放出對中概股強監管信號。一時，中概股如臨大敵，紛紛找退路，要麼私有化退市，要麼回港二次上市。接着中美關係對抗不可開交，美國使出各種手段伎倆給中國找事，包括赴美企業，無論是科研還是正常業務，無論是籌資還是華爾街上市，都已經風聲鶴唳，惶惶不可終日。甚至出現美國讓中概股從華爾街退市的聲音。

美國政府對中資企業的不友好，阻礙了中資企業與美合作，赴美上市或者安心在華爾街發展下去的信心。一波回港二次上市風起雲湧。不過，我們注意到，起碼對於中概股截止目前美國都沒有實質性針鋒相對的過度過分措施。要説有的話，也就是勒令瑞幸咖啡退市而已。

對於經濟金融領域而言，特朗普作為美國第一位商人總統最看中了。只要傷害到經濟股市，特朗普是不會答應的。中美關係目前鬧騰的厲害，但是中美貿易協議至少目前沒有涉及。就中概股嚴格控制和監管問題，特朗普曾經接受採訪時表示，假如我們過度嚴苛的話，這些企業會跑到歐洲等其他地區上市。言外之意並不想這麼做。

美國證監會、紐約交易所等也都表示嚴格監管中概股，受傷的僅僅是少數弄虛作假的企業，對大多數守法企業不會有影響的。美國一如既往歡迎中國企業赴美上市。

對於中國企業來説，赴美上市至少目前仍是最佳選擇。新浪財經標明來源為智堡的文章援引分析師的分析，我舉雙手贊成。美國憑藉其強大的資本市場網絡，為上市公司提供了豐厚的流動性和最精準的價值定位。流動性高意味着交易順暢，公司可以放心無憂地安排後續增發融資，這是任何上市公司都無法拒絕的誘惑。包括中國企業。

同時，美國市場中，在各個領域都有專業調研人才幫助公司挖掘價值。例如六月上市融資2.5億美元的癌症診斷技術公司泛生子，其選擇美國納斯達克上市的一大原因在於美國資本市場在生物醫療板塊有更加專業的分析師。

僅僅以上兩點，至少若干年內在全球範圍股市裏都不會具備的。包括香港股市。目前香港這種狀況下，客觀地説國際金融中心地位包括股市的融資作用都會下降。從這個意義上來説，目前的陸金所、理想汽車等中資企業義無反顧地赴美上市是正確的選擇，也是其英明智慧的體現。

現有的華爾街中概股紛紛迴歸港交所二次上市的風潮竟然也成為中資企業新一輪赴美上市的原因。貌似更加不可思議啊！

一些香港的銀行家也指出，香港近年來開放中國科技公司回港二次上市，並未起到替代作用，反而進一步強化了中國企業赴美上市的安全感。雖然美國近來做出諸多對中企上市不夠友好的姿態，但回港二次上市的道路一旦被證明可行、可靠，這反而是中企赴美上市的定心丸。

這段話的意思非常明確。赴美上市對於回港上市是把雙贏之劍。赴美上市成功後，香港股市可以作為退路和後盾，反而赴美上市更加感到安心安全，因為反正可以回港二次上市，退路已經修好。同時，赴美上市成功後，回港二次上市就更加容易和輕鬆。等於赴美上市給港交所做了前期工作和審查，港交所可以坐享其成其上市的基礎性工作，提了效率、減少基礎審查等成本，何樂而不為？

意想不到的是在如此複雜的國際關係演變過程中，中資企業赴美赴港上市竟然成了最大贏家！