詳解二季度公募基金持倉：四大行業佔據半壁江山，創業板權重明顯提升_風聞

市場風格輪動劇烈，如何才能把握核心資產？公募基金持倉無疑是重要指標之一。

截止7月底，公募基金中報已經披露完成，二季度公募基金的持倉變化也隨之浮出水面。

國泰君安基金團隊通過對2000多家公募基金二季度資產配置數據的統計分析，給我們指出了以下幾個特點，希望能夠對投資者進一步把脈市場有所幫助。

1、大類行業配置上，集中度進一步提升，醫藥生物、電子、食品飲料、計算機佔比超過50%。

2、板塊配置上，上證50的配置減少，創業板的配置增加。

3、風格配置上，偏股型基金明顯增加，目前股票倉位已經達到2019年年底水平。

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四大行業

佔據半壁江山

從行業配置方面來看，公募基金重倉行業集中度進一步提升。

其中，公募基金重倉股中前四大行業分別是：

1、醫藥生物(18.2%)

2、電子(14.4%)

3、食品飲料(14.3%)

4、計算機(6.3%)

以上四大行業合集佔比53.1%，超過半壁江山。

▼  醫藥、電子、食品飲料、計算機

四大行業佔比超過50%

數據來源：國泰君安證券研究、Wind

具體來看，醫藥生物、電子、食品飲料三個行業超配最多。

▼ 公募基金各行業超額配置情況

醫藥生物超配最多

數據來源：國泰君安證券研究、Wind

食品飲料、房地產、非銀行金融則開始減倉。

▼ 超配的變化

食品飲料、房地產、非銀行金融開始減倉

數據來源：國泰君安證券研究、Wind

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創業板權重

明顯提升 

板塊配置方面，公募基金重倉股對上證50的配置有所減少，對中小盤的配置開始增加。

與2020年1季報相比，上證50的絕對配置比例減少了4.3%,中證500增加了0.9%，中證1000配置增加了1.3%，創業板配置增加了2.9%。

▼ 重倉股在各大指數上權重分佈

上證50減少，創業板、中證100、中證500增加

數據來源：國泰君安證券研究、Wind

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股票倉位上升明顯

在風格配置上，偏股型基金上升明顯。

▼  股票倉位提升較多

偏股型提升3%，股票型提升1.9%

數據來源：國泰君安證券研究、Wind。單位%

其中，公募基金熱門股TOP20中，新進6家，分別是：

藥明康德

中國中免

恒生電子

隆基股份

東方財富

三七互娛

▼公募基金熱門股票前20

數據來源：國泰君安證券研究、Wind

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附：各行業配置變化

最後，我們統計各個行業過去10年公募基金的配置情況，與市場流通市值佔比做比較，分析歷史超配的情況。

1、與一季度相比，正向變化前五的行業為：

醫藥生物+1.7%

電氣設備+1.4%

電子+1.1%

休閒服務+1.0%

化工+0.9%

其中，醫藥行業、電子行業超配比例迅速上升，電子行業超額配置已經突破歷史高點。

資料來源：Wind，國泰君安證券研究      

2、與一季度相比，負向變化前六大行業是：

非銀金融-1.1%

房地產-1.0%

食品飲料-1.0%

農林牧漁-0.9%

通信-0.8%

銀行-0.8%

資料來源：Wind，國泰君安證券研究      

3、與市場權重相比，相對配置較多的行業有：

醫藥生物 +9.2%

電子 +7.2%

食品飲料 +5.3%

傳媒 +2.1%

計算機 +1.9%

電氣設備 +1.5%

家用電器 +1.2%

資料來源：Wind，國泰君安證券研究      

4、與市場權重相比，相對市場配置較小的行業有：

銀行-7.7%

採掘-2.7%

公用事業-2.6%

非銀金融-2.3%

化工-2.1%

交通運輸-1.6%

建築裝飾-1.6%

汽車-1.5%

資料來源：Wind，國泰君安證券研究      

最後，本報告結論基於歷史數據信息的統計規律，未來基金經理風格變化、基金經理變更、基金投資業績波動超預期的情況也可能存在，報告閲讀者需審慎參考報告結論。

*以上內容節選自國泰君安證券已經發布的研究報告《公募基金2020年2季度報告點評：行業集中度提升，四天王撐起半壁江山》及公開信息，具體分析內容（包括風險提示等）請詳見完整版報告。若因對報告的摘編產生歧義，應以完整版報告內容為準。