10倍牛股司太立危局:資金鍊緊張,實控人多次違法違規_風聞
正经社-正经社官方账号-发现公司价值,解读财经大势,警示投资风险2020-07-31 17:51
經此一“炸”,司太立股價受挫,各種違法違規問題再次進入投資者視線。替代股們卻趁機大幅上行,多次漲停。
文丨周淼··編輯丨杜海
來源丨正經社(ID:zhengjingshe)
都説天有不測風雲,股市也毫無例外。近日,A股一家上市公司生產車間發生爆炸事故,股價應聲跌停。儘管天氣炎熱,7000多名股東的心情卻是哇涼哇涼。
浙江司太立製藥股份有限公司(下稱“司太立”)主要從事研發、生產、銷售X-CT非離子型造影劑系列和喹諾酮類系列原料藥及中間體,作為細分領域的龍頭,2016年於A股上市後,股價漲勢如虹:
2018年一年漲幅近10倍,2019年漲幅近兩倍,2020年以來已經漲了近160%;截至2020年7月28日,總市值約為165.48億元,是上市前夕14.58億元的11.35倍。
然而好景不長,一場突如其來的爆炸事故第二天,股價全天一字跌停,市值蒸發18.4億元。其後兩個交易日,股價企穩並小幅回升;30日收盤,收報73.78元/股,漲幅為3.55%。
儘管如此,經此一“炸”,公司的各種問題也浮出了水面:重要子公司曾因環保違規停產、業績扎眼背後資金鍊緊張、實控人多次違法違規被處罰,等等。
主業發展遇阻
7月27日19時,司太立旗下仙居廠區的碘海醇粗品生產車間發生爆炸事故,車間及設備受損嚴重,已無法用於開展生產工作。截止目前,事故已經造成2人重傷,4人輕傷,仙居廠區已處於停產自查狀態,預計停產時間不超過3個月。經環保部門監測,爆炸未對周邊環境產生實質影響,事故現場周邊河道未見異常。
《正經社》查詢年報獲悉,2019年度,仙居廠區實現營業收入約10.14億元,佔公司合併營業收入的77.51%;實現淨利潤約1.5億元,佔公司合併淨利潤的82.25%。
也就是説,作為上市公司主體的生產基地,仙居廠區營收佔司太立整體營收超7成,停產對業績的影響顯而易見。
同時,司太立的原料藥生產亦遭遇障礙。公開資料顯示,仙居廠區碘海醇生產量佔司太立整體比在70%左右;2019年的碘海醇原料藥營業收入為3.6億元,佔公司整體營業收入的27.49%;毛利潤為1.32億元,佔公司整體毛利潤的23.52%。
對此,司太立宣稱,資產方面的損失主要是涉事車間本身受損比較嚴重,周邊車間部分門窗受損。目前,事故造成的財產損失正在統計之中。
截至2019年底,司太立已與國內主要生產碘造影劑製劑的恆瑞醫藥、北陸藥業、揚子江藥業等廠家建立了合作關係。
此次爆炸事故發生後,司太立自身發展與合作伙伴及下游產業鏈難免受到波及,碘海醇和造影劑市場整體格局亦有可能發生改變。28日-30日的三個交易日內,司太立替代股碘海醇概念股大漲,北陸藥業收穫了兩個漲停板和一個超6%的漲幅,漢森製藥也有兩個交易日大漲5%左右。

資金鍊壓力陡升
《正經社》發現,財報顯示,司太立上市以來業績表現良好。2016年至2019年,營業收入分別為6.73億元、7.11億元、8.90億元、13.09億元,同比變動-3.27%、5.65%、25.25%、46.98%;淨利潤為0.76億元、0.83億元、0.94億元、1.70億元,同比增長10.41%、9.19%、12.70%、81.83%。
值得注意的是,2019年公司淨利潤增速較2016年增加了7倍多,營收也較2016年翻了1倍,而此前則表現一般。
業績暴增背後,司太立2018年曾以8.5億元現金購買海神製藥100%的股權,期間曾歷經6次股權轉讓,最終於2019年年底實現並表,成為當年盈利大增的原因。
與司太立相似,海神製藥主要生產X射線造影劑原料藥(包括碘海醇、碘帕醇以及碘克沙醇原料藥),被視為司太立同城同行的競爭對手。
對於此次收購,業內人士認為,近些年碘造影劑市場處於快速增長階段,但作為上游的原料藥龍頭之一,司太立並未表現出與行業同步的增長,產能是其中一個限制因素。
另一方面,在業績良好、股價強勢攀升的同時,司太立資金鍊上的壓力也日益凸顯。
2018年吞下海神製藥時,為了快速交易,採用的是8億多元純現金交易的方式,而當年公司賬上資金不足2億元。其間的資金缺口,來自於借貸。
年報數據顯示,司太立2018年末的有息負債激增至18.49億元,交易之前三季度末的有息負債合計10.2億元;整體負債率也因此飆升,由58.7%上升至69.9%。
截至2020年一季度末,司太立負債總額已上升至24.89億元,其中短期借款和一年內到期的流動負債合計達12.98億元。同期,其賬上貨幣資金餘額僅4.29億元,且幾乎沒有其他類現金資產。
近年來,為應對資金緊張,司太立曾多次推出募資計劃,不過項目多被擱淺。
多次違法違規
值得注意的是,2019年12月,收購來的子公司海神製藥曾因環境違法問題遭生態環境局責令停產,直至今年3月才恢復生產。
據公告宣稱,停產的主要原因系2019年9月12日台州市生態環境局在對海神製藥進行調查時,發現海神製藥在生產物料轉運過程中產生跑冒滴漏現象,經雨水沖刷進入地表,未對區域污水進行有效處置,造成部分地表水超標。
除了子公司違規,司太立上市以來也屢屢犯禁。僅僅在收購海神製藥期間,就因違法違規兩度被罰。
一則是違規佔用公司資金。2018年1月7日至2018年12月24日期間,司太立控股股東、實際控制人胡錦生先後累計佔用上市公司資金1.14億元。
另一則是信批違規。2017年12月10日至2018年3月15日,司太立存在將8500萬元閒置募集資金及期間利息存放於公司一般户,遲至2018年3月21日才公佈。
不僅如此,早在IPO時,就曾被爆出股權代持的大瓜。
《正經社》從中國裁判文書網獲悉,2012年4月24日,胡錦生與人簽訂《委託持股協議》,約定張吉林委託胡錦生代其持有司太立270萬股股份(佔協議簽訂時司太立公司總股本約3%,協議簽訂時司太立公司總股本為9000萬股)。協議簽訂後,張吉林依約履行出資義務,司太立公司於2016年3月9日成功上市。
然而,胡錦生在公司上市後拒絕承認委託持股協議的效力,拒絕承認合同委託持股方享有的股權權益及拒絕履行合同等。為此,胡錦生被告上法院,浙江省寧波市中級人民法院2016年11月2日立案。
同時,在司太立IPO期間,招股説明書中並未寫明胡錦生的代持情況。
若嚴格按照《首次公開發行股票並上市管理辦法》的規定,企業出現股權代持情況就無法上市。從判例看,胡錦生代持金額涉及近1.4億元。這意味着在監管趨嚴的形勢下,成功帶病過會的司太立早晚會遭到監管強力打擊。【《正經社》出品】
責編|唐衞平·編輯|杜海·校對|然然
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