關鍵時刻，高層做出一重要判斷，國內或將大規模調整經濟佈局……_風聞

以國內大循環為主體，絕不是關起門來封閉運行。

每一個市場主體，背後都是敢冒風險的企業家。他們理應得到善待。

內循環的核心，是供給，而不是需求。微觀、宏觀都應該弘揚企業家精神。

“內循環”這個詞越來越熱了。前幾天，中共中央總書記習近平召開企業家座談會，再次談到了“以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進”。

有投資者趕緊找，內循環概念股有哪些？

內循環還真是沒有概念股。或者説，所有股票都能和內循環概念沾點邊，那也就沒法炒。

即便是那些以出口為主的企業，你也不能説人家不是內循環股。為什麼？因為國際市場受阻，對外供給轉向對內供給，這不也是內循環概念股嗎？

雖然沒法炒概念，但估計接下來的上市公司財報，會有不少的 “受益於內循環的擴大”之類的表述。

01

內循環不是關起門來發展

內循環，就是國內的供給、需求形成循環。內循環不是今天才有的，而是一直存在，並且始終是遠大於外循環的。例如，2019年中國GDP為99.0865萬億元，進出口總值31.54萬億元。

只不過，現在全球化遇阻，原來有些對外供給的生產力，現在需要在國內找需求，所以強調內循環。2008年發生全球金融危機時，就已經存在這個問題了。那時候説外需不足，要刺激內需，要發展自己龐大的國內市場。

著名經濟學家張五常2009年寫了一篇文章，《鼓勵內供遠勝鼓勵內需——多難登臨錄三之一》，其中提到一件趣事：

記得八十年代回港工作後不久，一家國際大機構請我作座上客，聽他們的一位研究員講解他的研究所獲。

該研究員先説結論：一個國家愈小，對外貿易在國民收入的百分比愈高。

我立刻回應：如果整個地球只有一個國家，對外貿易一定是零！

該研究員不容易多説下去，草草收場。

張五常的意思是説，在全球大分工中，國家越小，當然外貿佔國民收入的比例越高，這是很明顯的道理，還需要去研究嗎？同理，一個國家變大，當然對外貿易佔比下降，內循環變大。

就像陝西地區和山西地區，如果在春秋時代發生貿易，那就是秦、晉對外貿易，現在這兩個地區的貿易就是內循環了。如果哪個國家統一了全球，那就沒有對外貿易一説了。

但是，如果把內循環理解為關起門來發展，或者以為，中國有這麼大的內循環，誰都不怕，到處懟天懟地，那就錯了。2019年，中國對外貿易與GDP的百分比達到30%多，怎麼也不可能放棄外貿只靠內循環。

正如習近平總書記所説，以國內大循環為主體，絕不是關起門來封閉運行，而是通過發揮內需潛力，使國內市場和國際市場更好聯通，更好利用國際國內兩個市場、兩種資源，實現更加強勁可持續的發展。

02

擴大內循環靠對企業家減負、放手

怎樣擴大內循環？尊重企業家精神、保護企業家精神是最核心的。

習近平總書記在企業家座談會上，明確提出“弘揚企業家精神”。他説：“改革開放以來，我國經濟發展取得舉世矚目的成就，同廣大企業家大力弘揚創新精神是分不開的。創新就要敢於承擔風險。敢為天下先是戰勝風險挑戰、實現高質量發展特別需要弘揚的品質。”

在主流經濟學裏，企業家精神是缺席的，有的只是“廠商理論”。“廠商理論”只把企業看成產品生產者，對企業家敢冒風險、對市場敏感、行動力強、善於創新等特性沒有重視。

實際上，每個人都有企業家精神。例如，你選擇繼續工作還是去深造，這個決策就需要你冒一定風險，需要你有企業家精神。但是一般地，人們把企業的股東稱之為企業家，因為他們冒的是投資經營風險，而管理層、員工拿的是工作報酬，冒的風險相對較低。

習近平總書記説：“市場主體是經濟的力量載體，保市場主體就是保社會生產力。”市場主體，包括3858萬户企業，也包括8261萬户個體工商户。每一個市場主體，背後都是敢冒風險的企業家。其中有些是成功者，大部分還在苦苦掙扎。他們理應得到善待。

對他們最好的善待，就是嚴格保護產權，少些“民營企業退場論”的恐嚇；保護企業家的經營自主權，少干預，少規劃；減輕企業的負擔，輕税，低五險一金。

今年，在貿易衝突和疫情衝擊下，外循環受挫比2008年全球金融危機更加厲害。但，應對外需減少、擴大內循環的方案，經濟學家在十多年前就有應對的方案。

2009年，張五常就“鼓勵私營的工業轉向為供給國內的市場而產出”，提出幾點：

一、凡是鼓勵私營內供就是鼓勵私營工業，而內部供應有看頭必然增加內需，用不着政府操心。

二、鼓勵內供，讓私營者作決策，有市價的指引，出錯的機會大減，而就是出錯，私營的錯失一般比政府的龐大項目小。

三、鼓勵內供是鼓勵每個人主動地積極參與產出，但從鼓勵內需的角度出發，是由政府花錢鼓勵，性質是被動的。

張五常講的，其實就是如何擴大內循環。2015年，中央也提出了供給側結構性改革。內循環的核心，是供給，而不是需求。高效、適銷對路的供給，靠的是企業家。

讓企業家自主經營，企業家自然會調動起高度的市場敏感性，積極調整對內供給；企業內供賺到錢了，內需自然也就上來了，如此，內循環自然就擴大了。

03

微觀、宏觀都應該弘揚企業家精神

其實，今年在疫情衝擊下，很多地方已經在積極給企業減負、鬆綁了。尤其是珠三角、長三角，做得快，做得好。但，微觀尊重了，宏觀上，也應該多相信企業家調整內供、內需的能力。

舉個例子，2018年末，全國地方政府債務餘額183862億元，而2020年5月末，全國地方政府債務餘額242075億元，兩年半之間，地方債務餘額增加了31.7%，這還不算地方隱性債務。地方債務餘額的增速，遠遠超過GDP增速。

這説明什麼？説明，儘管微觀上在給企業減税、鬆綁，但宏觀上，地方政府又以另外的方式，提升了自己在資源配置中所起的作用。

雖然債不是税，但，短期內，地方債增速高，必然佔用資源更多，而其反面就是企業家可支配的資源佔比減少，這會在相當程度上抵消減税減負的效果，影響內循環的擴大。

像前不久媒體曝出的，貴州省獨山縣原縣委書記潘志立舉債400億元搞建設的事，就是這樣。那400億元的資源被用於潘志立的政績工程，企業家就少了400億元的資源可用。

李克強總理強調，政府要準備過苦日子。其實，政府減少公款花費當然對企業有利，不過，如果地方在投資上也過苦日子，少借債，少投點，多讓資源給企業，那可能比減少公款花費更重要。地方政府還是應該回到過去的專注營造良好市場環境的傳統，自身少親自下場拉動經濟。

當然，每一個懂市場、懂分工的經濟學家，都不會主張只依賴內循環，都會期待國際大循環重新振興。不過，即便國際大循環沒有受挫，尊重產權，尊重企業家，也是應該要做的。任何時候，壯大內循環都是好事。

而且，尊重產權，尊重企業家，不僅對內循環起推動作用，還可以讓企業家有更大積極性去外循環中尋找機會，使其他國家的外循環離不開中國的產業、中國的企業家，這也就會使中國的外循環更健康、更強大。