搜狐2020年的抉擇：私有化暢遊 放手搜狗 劍指何方_風聞

**作者：**王琪驥

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

“如果錯過太陽時你流了淚,那麼你也將錯過羣星了。”

——泰戈爾

這句話用在這幾天的搜狐身上可為恰如其分。

為啥這麼説呢？

我們且看最近互聯網圈發生的一件大事情。

騰訊要約收購搜狗的大戲開始了

互聯網圈近期被騰訊併購搜狗的消息所震驚。

事情源於2020年7月27日，搜狗發佈公告稱，騰訊向公司發出初步非約束性收購要約，有意向全資收購搜狗，交易價格為9美元/ADS。同時指出，張朝陽把所有投票權用於支持本次交易，並且將其持有股權全部賣給騰訊，顯示出鐵板釘釘的支持態度。

公開資料顯示，這筆交易若完成搜狗將成為騰訊子公司，而搜狗將從紐交所摘牌。

消息發出後，美國時間7月27日收盤時，搜狗股價大漲48%(市值約32.6億美元)，搜狐股價大漲39.96%(市值約6.1億美元)，均攀升至一年中最高點。

搜狗大漲可以理解，為啥賣掉搜狗的搜狐也同時大漲39.96%呢？難道不是因為失去了一個業務而資產減少，股價降低嗎？

結果出乎所有人的意外——截至2020年7月30日，在收購當天搜狐大漲之後，如今的搜狐還在一直上漲當中，截至2020年7月30日收盤，搜狐的收盤價為17.26美元，總市值達到7.04億美金。

為啥搜狐會持續上漲呢？

這與搜狐的估值一直被低估有關，也與搜狐的佈局有關。

搜狐估值被低估我們不用多言，不斷上漲的股價及市值已經説明了這個事實。

現在我們且説一下搜狐的佈局。

2020年初，搜狐董事局主席張朝陽談到2020年搜狐的業務策略時曾表示要 “守正出奇”，即在保持住現有業務模式的基礎上進行突破和創新，實現產品規模的逆勢增長。

這個“守正出奇”如何理解呢？

2020年5月份，在搜狐第一季度財報溝通會上，張朝陽對此進行了解釋，搜狐的成本控制持續向好，第一季度搜狐集團不算搜狗、暢遊的話，虧損額比2019年第四季度降低，預計第二季度搜狐集團不算搜狗的部分將實現0—1000萬美元之間的盈利。

此外，張朝陽特意強調了不算搜狗虧損的業績，其實已經隱約的透露了重要信號，外界當時並沒有聯繫起來，也就是説，早在2020年5月份，張朝陽已經隱約有了出售搜狗的想法。

而有這個想法的原因並不複雜，因為搜狗的發展方向與搜狐未來的發展方向並不相符合。

毫無疑問，搜狗的主營業務依舊為搜索業務——從市場排名看，2019年年末，在搜索引擎市場份額排名前三依次為百度、搜狗、神馬，搜狗排名第二，而且搜狗2020年一季度平均日活躍用户數達4.8億，同比增長9%，在國內PC端和移動端的輸入法產品中均位列第一，日均語音請求量峯值達14億，可以説擁有巨大的流量。

然而，對於即將回歸主業的搜狐來講，這一流量的價值或許可以忽略——或許搜狐失去了搜狗輸入法的龐大用户羣體頗為可惜，然而，這對於即將專注於主業的搜狐來講，此時顯然明白自己的方向更為重要。

而且，我們且看搜狐即將要做的幾件事情：

1、 專注於自己的本業，加強新聞內容的品質；

2、 加碼創新視頻直播技術和視頻產品，進一步提升搜狐媒體及搜狐視頻的商業化能。

3、 通過視頻、社交、直播帶貨等新流量不斷孵化新業務，拓展盈利空間。

此外，從業務角度上來講，雖然出售了搜狗令人可惜，但是別忘了，搜狐還有一個已經成功私有化的暢遊平台有望給搜狐提供源源不斷的現金流，這都有望讓搜狐的新聞及視頻產品獲得更多的曝光及流量加持，而視頻正好是互聯網下一個流量所在——2020那年7月28日，據QuestMobile發佈報告顯示，受疫情影響，2020年中國移動互聯網全網月度活躍用户(MAU)在5月份達到11.64億之後，在6月份微微回落，然而，短視頻卻在高速增長當中——目前，行業月度活躍用户已經達到8.52億，短視頻的時長已經佔據全網用户總時長份額的20%，僅次於即時通訊，短視頻蠶食用户時長的趨勢愈加明顯。

當所有人都看到這一個趨勢變化的話，我們也就不難理解搜狐的改變了，畢竟“順勢而為”是所有公司的選擇。

一個皆大歡喜的交易****搜狐是贏家沒錯的

按照搜狐的佈局，搜狗非賣不可。

為啥呢？

首先，搜狗一個持續虧損的公司，這在2020年“現金為王”的互聯網圈來講有點危險——搜狗財報顯示，2020年第一季度，搜狗的總營收為2.573億美元，同比增長2%，然而歸屬於搜狗公司的淨虧損為3160萬美元。

2020年第二季度，搜狗給出的業績預計顯示，2020年第二季度總營收將達到2.60億美元至2.80億美元，同比下滑8%至14%。

對於一個營收不斷下滑、虧損且不符合公司發展方向的公司，或許，所有人的選擇與搜狐一樣，賣是一個最佳的解決辦法。

然而，對於搜狐有壓力的搜狗在騰訊的眼光卻“閃閃發光”，為啥呢？

還是迴歸到流量問題。

搜狗擁有不菲的流量毋庸置疑，因此，這對於搜狗的買方騰訊而言也是正好是解決其流量問題的“解藥”——據QuestMobile相關報告顯示，短視頻蠶食用户時長的趨勢愈加明顯，頭條系時長佔比增加了3.3%，快手系增加了2.7%，騰訊系則下降了4.3%。

為了解決流量下滑問題，騰訊收購搜狗則順理成章。

而對於搜狐來講，正好可以集中精力追求他們的“新理想”——按照搜狐董事局主席張朝陽的規劃，搜狐要打造兩個自媒體平台，一個是搜狐號為主的圖文的自媒體，以搜狐新聞客户端為載體，一個是搜狐視頻自媒體平台，以搜狐視頻為載體。

眾所周知，搜狐新聞客户短為載體的自媒體平台已經形成，接下來，重點發力搜狐視頻平台則是搜狐的當務之急,不過，在發力搜狐視頻平台之前，搜狐還需要籌措更多的資金來做準備——因為如今的搜狐新聞客户端和搜狐視頻為核心的搜狐媒體業務依然在持續虧損中。

對此，搜狐董事局主席張朝陽曾在2020年6月接受界面新聞採訪時表示，媒體業務必須有規模才可能盈利，然而做成之前確實是虧損的，需要繼續投入，由此可見，如今的搜狐正是加足馬力做渠道投放的時候。

因此，或許，將搜狗全部賣給騰訊，對於搜狐來説，未嘗不是一件好事情——“如果錯過太陽時你流了淚,那麼你也將錯過羣星了。”