螞蟻金服挑戰惡龍的時候，他的美國的同行卻選擇加入惡龍？_風聞

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最近一段時間，國際國內金融市場上發生了很多的變化，美元在走弱，黃金在

突破；美股繼續疫情中夢幻般的牛市，中國也假裝經歷了一個牛市；曾經的市場寵兒樂視和瑞幸退市了，曾經的市場棄兒柯達居然一飛沖天了；特斯拉已經連續四季度盈利輕輕敲響了標普500股指的大門，螞蟻金服高調官宣上市又一批億萬富豪即將閃亮登場。

在這個本該屬於樂隊的夏天，那些絢麗的野風映着月光，那些囂張的火熱就着冰涼。

在大家熱議螞蟻金服造富神話的時候，我想和大家分享一個很多人可能沒有注意到的一個新聞。美國的數字支付平台Square獲得了美國聯邦存款保險公司（FDIC）的批准，將會華麗麗的轉身成為一個銀行。

大家可能還不太熟悉Square。簡單的説，Square和螞蟻金服一樣都可以稱為是一類新型的金融科技創新公司，叫做ChallengerBank，也就是挑戰者銀行。這些公司很多原本並不是銀行，但通過創新的產品和服務，攜“新技術，低收費”一招鮮吃遍天，從雲端裏和觸屏中伸出了一隻只小鏟子挖到了傳統銀行地主老財的牆角。

在中國，馬老闆2008年的宣言12年過後音猶在耳，“如果銀行不改變，我們就改變銀行”。當年的狂言妄語如今已是綠樹成蔭。從支付寶餘額寶到借唄花唄，從微信紅包到京東白條，再沒有傳統銀行大咖敢小覷這些從無到有又迎風長大的挑戰者們。馬雲顛覆銀行的誓言不僅被時間所證明，而且中國的移動支付類消費金融甚至可以説是獨步天下。

中國的故事已經為大家所熟知，美國這邊的情況卻有點尷尬。雖然美國很早就有Paypal這樣的金融創新，現在大多數的商家也接受ApplePay和GooglePay，但是美國的手機支付並不流行，搞得很多國內來的朋友非常不適應。很多人都試圖解釋過這裏面的原因，其中很重要的一個原因就是路徑依賴。在信用卡並不普及的中國，10年前的大多數支付仰賴的還是攜帶不便的現金，手機的支付形式帶來了巨大的便利。而作為起源地的美國，信用卡從20世紀50年代初Dinner Club的會員卡雛形開始已經深耕了近70年幾代人的時間，早已深入人心。從刷卡到掏出手機點開App掃二維碼的便利升級並不明顯，很大程度上制約了手機支付在美國的發展。

雖然手機支付並沒有能夠擊中美國消費者的痛點，但不代表這裏沒有痛點。恰恰相反，在傳統銀行根深蒂固的美國市場，其實還有很多沒有被悉心照顧到的隱秘的角落。我們今天的主角Square就發現了一個這樣的角落。刷卡只是個非常簡單的動作，但傳統上只有比較有規模的商家才會接受信用卡，而且要藉助於體積比較大動輒上百美元的Pos機。大多數的小微企業或者個體户還是隻能依賴現金或支票來進行支付，很不方便。

哪裏有痛點，哪裏就有商機。前面提到信用卡的雛形是DinnerClub的會員卡。在那之前美國也是要現金或者支票支付的。1949年的一天，商人FrankMcNamara在紐約高級餐廳請客卻沒發現錢包在另一身西服上，結果就尷尬了，不得已夫人帶着現金趕來救場。大為不滿的Frank於是痛定思痛，連同律師朋友在1950年毅然創立了Dinner Club的會員卡，持卡人可以先用會員卡結賬，到月底再集中支付，此後又有美國銀行進一步創新允許延遲支付，從而開創了信用卡的時代。

Square也開始於一個非常類似的故事。創始人JackDorsey是大名鼎鼎的Twitter的聯合創始人。他有一個好朋友JimMcKelvey平時給IBM工作，業餘愛好自己吹制玻璃器皿。2009年的某一天，有人來要花2000美元買Jim做的手工，但是Jim卻沒辦法接受信用卡，於是就尷尬了，只能眼睜睜看着買家跑了。痛定思痛後，Jack和Jim兩個人創建了Square，名字就是他們發明的那個可以插在 iPhone 耳機孔裏的正正方方的迷你讀卡器。

所以往手機上插個東西就能刷卡，就是從Square開始的。Square做出了不到10美元，甚至免費贈送的輕巧又迷你的讀卡器，只要插在手機或iPad上就可以直接使用。買家只需輕輕一刷，賣家的移動端上就完成了交易，收據就是電子郵件。這樣的讀卡器對小商家而言，門檻極低，費用也低。Square刷卡的交易費為每筆交易額的2.75%，低於一般信用卡的3%的手續費。從2009年成立以來，Square迅速佔領市場，並於2015年11月在紐約證交所上市，並且在股價上表現還算優異。

説的這麼開心，那這麼牛的公司，怎麼突然想變成銀行了呢？這就要説到，Square的盈利模式了。Square做的本質上還只是一個渠道，無論消費者是在精巧的迷你刷卡器上還是在傳統傻大憨粗的Pos機上刷卡，都離不開信用卡和信用卡背後的銀行，大部分的手續費也都交給了銀行。和餘額寶或者微信紅包想做的一樣，Square希望客户的錢能沉澱在自己的賬號上。有了沉澱下來的錢，Square就不只是仰人鼻息的渠道，而更像是一個能吸儲放貸的銀行了。

Square可不是拍腦袋突然想做一個銀行的。早在2010年11月，Square就上線了非常像微信支付或者支付寶錢包一樣的Square Wallet，也是綁定銀行卡，轉賬，然後二維碼支付，企圖繞過信用卡公司，挑戰銀行。想法雖好，產品也沒問題，甚至2012年還拉來了星巴克的CEO進入董事會站台並和星巴克深入合作，怎奈地利人和都抵不過天時不濟，Square錢包在2014年不得不全面下線，關門大吉。沒有説服消費者繞過信用卡綁定銀行卡的Square，在關閉Square錢包後，很快和支付寶一起驚愕的看到了微信搶紅包的玩法，可惜為時已晚，而且紅包這麼本土化的玩法恐怕也無法移植。

Square此外還開展了類似支付寶C2C直接支付的Square Cash，幫中小企業發放工資的SquarePayroll等一系列產品，甚至利用和Twitter的共同創始人的便利優勢把Square嵌入了Twitter，也和Facebook和Apple深入合作。但是一直以來的困惑還是缺乏一個穩定豐厚的盈利模式，雖然流水很大，但是2019年以前其實一直是在賠本賺吆喝。

Square其實代表了挑戰者銀行共同面對的一個巨大挑戰，用融資來的錢挖了地主老財家的牆角，但是為了實現盈利，卻開始想把自己變成一個銀行。為了成為一個銀行好能夠吸收存款，總部位於舊金山的Square在2017年9月就向監管機構和美國聯邦存款保險公司（FDIC）申請了銀行牌照，但是爭議太大，又不得不在2018年撤回了申請。

2020年疫情直接威脅了小微企業的支付量，為Square的發展帶來了大量的不確定性，第一季度的財報大幅度低於預期，所以這次捲土重來拿到銀行牌照Square是志在必得。通過拿到的IndustrialLoan Charter，也就是產業貸款執照，Square將會以類似商業銀行的模式運營，今後可以向消費者提供信用卡和貸款等傳統銀行的金融服務。Square拿到的是FDIC十多年來的第一個點頭，13年前曾經有過一個同樣奮勇闖關卻慘痛失敗的勇士名字叫做沃爾瑪。按照FDIC的要求，必須在拿到執照後12個月內成立銀行，而Square還有最後一關要闖，那就是猶他州的金融監管機構的審批。一旦成行，我們將會見到第一家挑戰者銀行自己變成了銀行。這會是又一個打到惡龍後，自己變成了惡龍的故事嗎，讓我們拭目以待。

我們今天聊的Square還只是挑戰者銀行的一個代表，而挑戰者銀行也還只是金融科技的一個代表。我最近一直在關注金融科技，這裏面風起雲湧，註定會有元氣滿滿的明日之子。如果大家感興趣，我們就一一道來。

最後多説一句閒話，如果有朋友喜歡看美劇Billions，在億萬最新的一季裏，在富可敵國後，市場上呼風喚雨的對沖基金大佬BobbyAxelrod也正在挖空心思的想把自己變成一個銀行，連起來看這是不是就更有趣了。。。

祝大家一切安好，歡迎關注公眾號“白話金融危機史”，咱們下回書再接着聊。