中國大資管需要成長為“進擊的巨人”_風聞

劉章號 | 文

被視為英國新貴族代言人的培根曾經説過一句話：“在富人的想像裏，財富是一座堅強的堡壘。”

人的本質是一切社會關係的總和，而在所有的社會關係裏都或隱或現的露出財富的影子。

身價，這個詞最為直接、清晰、明確地説明了這一點。

百萬富翁與億萬富豪相對而坐的時候，他們所各自擁有的財富價值是識別他們不同之處的最簡單辦法。

正因為財富的“錦緞”式標籤作用和其衍生的權力與權利價值，富人更加願意想象以及相信“財富是一座堅強的堡壘”。

剩下唯一要做的事是如何守護“堡壘”，讓財富增值保值，讓“堡壘”更穩固、更難以逾越。

在瑞銀集團聯合普華永道發佈的《2019億萬富翁財富報告》中，我們看到這樣一條信息：

全球億萬富翁財富總額五年來強勁增長後首次出現下降，其中中國億萬富翁的人數和財富縮水程度最大。

實際上從新聞報道和公開信息來看，中國的億萬富豪們在過去的兩年裏並不輕鬆，“債務危機”和“爆雷”這樣的字眼充斥着媒體版面。

2020年全球經濟在疫情和各種地緣衝突的夾擊之下更加動盪不安。

IMF預測，全球經濟將在2020年萎縮近5%，而這將是自1930年代“大蕭條”時代以來經濟表現最為糟糕的一年，比全球金融危機的2008年還要糟糕，也被稱為“近一個世紀以來和平時期最大的經濟衰退”。

與此同時，新一波重大感染疫情、資產估值過度、大宗商品價格震盪、貿易保護主義抬頭及政治情勢不穩等潛在危機仍未得到解決。

“堡壘”之外，漫天的“黑天鵝”飛舞。

然而這還只是“堡壘”需要面對的外敵。像寓言所説的那樣，“堡壘往往從內部攻破”。

過去一年，中國億萬富豪的“財富守護者”表現吃力，甚至從內部瓦解了富豪們的“堡壘”。

去年，“首家在美上市的中國財富管理公司”諾亞財富爆出踩雷34億的消息，已令市場驚愕不已。今年上半年，信託行業的“天雷滾滾”更是讓投資人目瞪口呆。

四川信託200億元陷入資金黑洞，安信信託500億元產品逾期，國投泰康踩雷31億元通道業務，一波未平一波又起。頻頻爆雷的遭遇，讓千萬富豪身價的投資人甚至不得不走上曲折維權之路，再也沒有當初的“信任”與“託付”之情。

數據顯示，從2017年開始，在中國規模較大三方獨立財富管理公司中七家出現產品踩雷，涉案金額達135億元以上。同時，2020年以來，信託行業已發生201起信託產品違約事件，涉及違約金額高達1100.84億元。

亂象頻仍的背後，折射出中國投資人們的財富管理失去了準星與方向。

好在監管之手並未停歇。

2018年4月27日，央行、銀保監會、證監會、外匯局聯合發佈《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（簡稱“資管新規”），指出當前同類資管業務的監管規則和標準不一致，也存在部分業務發展不規範、監管套利、產品多層嵌套、剛性兑付、規避金融監管等問題，資管新規主要目的在於規範金融機構資產管理業務、統一同類資產管理產品監管標準、有效防範和控制金融風險、引導社會資金流向實體經濟，更好地支持經濟結構調整和轉型升級。

今年5月8日“資金信託新規”（《信託公司資金信託暫行管理辦法（徵求意見）》）出台以後，與資管新規相關的配套監管政策也都相繼出台，監管是從分業到統一已成大勢所趨。

與此同時，監管層也為信託公司預留了更長的處置週期，保障市場平穩過度。

7月31日，央行發佈《優化資管新規過渡期安排引導資管業務平穩轉型》將“資管新規”過渡期延長至2021年底。

更適當的監管、更市場化的運作，財富管理行業的大變局或將因之而提前到來。

更重要的是，國內財富管理市場正逐漸由高速增長階段向高質量增長階段積極轉變。

明智的冒險（Smart risk-taking）、專注業務（Business focus）和決心（Determination）使得億萬富翁們實現財富的不斷增長，也被瑞銀稱為“億萬富翁效應”（Billionaire Effect）。

如今，中國的高淨值投資人正在以他們獨有的“億萬富翁效應”尋找新的財富“堡壘”，中國的信託和第三方財富管理公司必將因此而承載新的使命。

受益於中國經濟的快速發展，中國私人財富市場在過去十年間迅速積累，進而帶動了各類金融產品的快速與多元化。隨着行業優勝劣汰的不斷演繹，伴隨一個長期、動態的監管過程，中國的大資管時代也必將從過去的“野蠻生長”逐步成長為新的“進擊的巨人”。