美元疲軟如何影響全球經濟？_風聞

自今年3月觸及歷史最高點以來，美元指數至今已經下跌了近10％，美元的這種貶值導致了兩種不同狀況的出現：第一種狀況是從短期視角出發，看重美元貶值給美國經濟與市場帶來的好處；而第二種狀況則是從長線來看，反映了人們對美元作為全球儲備貨幣的脆弱地位的擔憂。上述兩種狀況都透露了一些真相，但是卻不足以圍繞二者達成共識。

穆罕默德·埃裏安在英國《衞報》上發表的一篇報道中指出，最近幾周內，在多重因素的共同刺激之下，美元指數出現了下跌，而且在過去幾個月內出現的跌幅，甚至達到了過去10年中漲幅的一半。

隨着美聯儲因經濟前景下滑的預期而放鬆貨幣政策，像政府債券之類的以美元計價的安全收入出現下跌。因此，對美國的投資也失去了部分吸引力，資金隨之轉向新興市場和歐洲。

對各國的不同影響

有跡象表明，流入美國的資本有所下降，因為外國人購置房產的情況似乎再次下降，部分原因在於美國政府採取了鼓勵國內貿易與制裁措施的政策。

除了黎巴嫩、土耳其和其他少數幾個本地貨幣兑美元匯率大幅下跌的國家之外，大多數國家的貨幣都對美元出現了升值，但是，在本地貨幣普遍升值的國家中，對這種現象的反應也各有不同。

另一方面，部分國家，特別是發展中國家歡迎美元貶值，因為這給它們提供了更大的空間，可以通過採取更多刺激性的財政與貨幣措施，來支持其國內的經濟活動。

但是，對於其他的發達經濟體而言，美元貶值卻不太受到歡迎。日本與歐元區成員國均擔心，其本國貨幣升值可能會威脅到新冠疫情之後的經濟復甦，日本銀行與歐洲央行不僅擔心其政策的有效性會達到極限，而且還擔心其經濟會因其他的副作用或預期之外的後果而承擔着更大的風險。

在美國，至少在短期之內，美元貶值被認為是對經濟的積極促進而受到歡迎。經濟學方面的著作指出，美元的貶值會提高美國生產者相對外國生產者的國際和國內競爭力，並使該國的投資領域和旅遊業更具吸引力。

特權的削弱

作者穆罕默德·埃裏安指出，從長期來自，情況對美國並不利，有人擔心美元貶值會進一步削弱美元的全球地位，而在過去的3年中，美元的地位事實上已經被美國的政策所削弱。而且，美元的信譽受到越多的侵蝕，美國喪失其因發行世界主要儲備貨幣而擁有的“特權”的風險就越高。

在這兩種狀況下，預計美元都會進一步貶值，同時，從理論上來看，其直接影響似乎是積極的，但是實際上的情況卻很可能會有所不同，因為在當前，有許多經濟活動是在政府的限制之下處於暫停狀態，而部分個人與公司也不願恢復以前的消費和生產方式。

目前要對市場產生積極影響，就需要在這場健康危機之後擁有更多的能力和資質，在可靠的流動性基礎上——尤其是由中央銀行所提供的流動性，大多數的預估實際上都與經濟和公司的基礎存在割裂。

在這樣的金融條件下，我們很難想象，美元的貶值對實際經濟表現產生的影響，將不僅僅是一種邊際效應。對於美元而言，作為一種國際儲備貨幣，現在還沒有其他任何一種貨幣可以取代它的地位，因此，最終的結果將是出現一個更為國際化、更為分散的貨幣體系。

現在，各方關於美元的觀點所達成的一個共識就是，因短期行動而產生的長期影響被誇大了。今天，美元的疲軟既不是市場和美國經濟的福音，也不是全球貨幣貶值的先兆，但它卻是國際經濟體系逐步瓦解的一部分，也是在這個過程中的主要因素，它意味着在全球挑戰日益嚴峻的時刻，國際政策上出現的協調缺失。

來源: Aljazeera