造車新勢力的苦難三兄弟：美股集合_風聞

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理想汽車正式在納斯達克敲鐘沒多久，造車新勢力三兄弟之一的小鵬汽車也遞交了招股書，準備登陸美股。

今年一月份，美團創始人王興稱“未來僅有3家造車新勢力能存活，分別是理想、蔚來和小鵬”。如今，蔚來接受美股市場考驗已經有很長時間，理想也剛剛踏進納斯達克，如果小鵬成功上市的話，三股造車新勢力將齊聚美股市場。

而面對如今十分複雜的國際局勢，小鵬汽車選擇在這個時候登陸美股自然要承擔一定的風險，不確定性也會陡然提高。但從招股書來看，小鵬汽車似乎充滿自信。

自信小鵬底氣何在？

讓小鵬現在衝擊IPO的最大底氣，來自於其在智能汽車方面的技術壁壘。

與其用新能源汽車來標榜小鵬，倒不如用智能汽車更加合適。小鵬汽車十分重視技術研發，特別是自動駕駛技術，在這方面的不斷深挖，也讓技術成為了小鵬汽車最核心的競爭力。

如今的小鵬汽車，是中國唯一一家成功自主研發出可以用於商業化的自動駕駛軟件系統並可以實現量產的整車企業。

這歸功於小鵬汽車在研發資金上的大力投入。根據招股書中數據可知，小鵬汽車在2019年的研發投入高達20.7億元，2020年上半年的研發投入為6.3億元。如果將小鵬的研發資金和收入作比較的話，2019年研發資金投入佔據總收入的89.2%，而2020年上半年佔62.9%。

這種力度的研發投入，讓小鵬汽車在2020年成為首批實現高速公路自動駕駛的企業之一。根據招股書披露，截止2020年6月30號，小鵬汽車的自適應巡航控制功能已累計用於2510萬公里的行駛，車道居中控制功能已累計用於1110萬公里的行駛。

自動駕駛數據集已經收集了大約290萬張帶註釋的圖片，並基於深度學習神經網絡開發了自然語言處理和自然語言理解功能，在幫助小鵬的智能服務更好服務於用户的同時，逐漸完善自身的深度學習算法，打造端到端的閉環能力。

而小鵬的智能化也獲得了很多消費者的信任。根據招股書，2020年上半年有超過90%購買G3車型的用户選擇了具有自主駕駛能力的車型；大約50%的客户訂購了能夠支持2021年推出的自動駕駛系統xpilot3.0的升級版本。

不難看出，小鵬因為智能化的優勢在用户和市場中存在一定的優勢，而如今衝擊IPO自然也是依靠着這些底氣。

被逼無奈的小鵬

對於小鵬而言，現在衝擊IPO自然有自己的考量，但是更多的是被逼無奈。

首先，一直虧損的小鵬需要一次融資的機會。根據招股書中數據，小鵬汽車在2018年虧損為13.99億元、2019年虧損36.92億元、2020年上半年虧損7.96億元，短短兩年半的時間共計虧損了58.86億元。

雖然小鵬汽車在7月、8月的時候分別完成了C+和C++兩輪的融資，總計金額超過9.47億美元，這讓小鵬擁有了比較充裕的現金流。截止2020年二季度，小鵬汽車賬上現金類資產合計21.18億元，再加上兩輪融資，預計IPO之前小鵬將持有超過85億元的現金類資產。

但是造車仍舊是一個長期燒錢的項目，尤其是對新建工廠、大力度投入研發的小鵬來説，花銷更是巨大。小鵬汽車的董事長何小鵬曾經就感慨，以前看別人造車花了100億覺得不可思議，但是如今自己造車卻覺得200億都不夠花。

這也反映了造車新勢力同時面臨的嚴重問題——資金。通過上市獲得融資倒也不失為一種緩解資金壓力的有效途徑。

另外，當下外界對新能源汽車領域的偏見逐漸消散，也讓眾多新能源汽車在市場中多了幾分機會，這一點從蔚來近幾個月的股價穩步爬升就能看出。市場的回暖吸引了更多的玩家入局，不論是前幾日剛上市的理想，還是正在推進上市的小鵬，都希望在紅利之中嚐到甜頭。

但是扎堆衝擊IPO卻也存在一些隱患。以特斯拉為例，其股價從三月份的四百多飆升到如今的一千五百多美元，就連馬斯克本人都曾表示特斯拉的股價現在已經偏高。這從側面反映出新能源汽車領域如今的火熱，難免有泡沫存在。

而在泡沫之中入場，雖然在短期內會有很好的市場反應，但是當市場迴歸理性，更多的則是從高處墜落的悽慘。並且被市場火熱吸引而來的入局者越來越多，市場競爭難免加劇，例如哪吒汽車近日也表示，已經有在2021年在科創板上市的計劃，百度投資的威馬也對上市表現出興趣。

對於小鵬而言，成功上市僅僅是起點，之後需要面臨的挑戰將會更多。而在面對外界不斷的挑戰，小鵬和昔日的兄弟們打出了一套組合拳。

從“憶苦思變”到全面佈局

在資本市場之中，三兄弟打出的組合拳，覆蓋面很廣。

在今年6月的時候，何小鵬在微博上發佈一張和蔚來李斌、理想李想的合照，並配文字“三個苦逼，在憶苦思變……”。從各自創始人的神情之中，不難看出三個造車新勢力有抱團取暖的意向。

以前三兄弟中只有蔚來獨自在美股市場應對挑戰，而如今伴隨着理想的上市和小鵬上市的推進，讓蔚來不再只是孤身一人。而三兄弟打出的這套組合拳也涵蓋了多個方面，包括了用户需求和價位等各個方面。

從各自的產品特點出發，三兄弟各自通過自己的特點找到了特定的消費人羣。蔚來更加註重品質體驗和服務，將自己的用户定位在更願意享受品質體驗的中高端消費者；而理想主打大空間和續航能力解決，面向承擔家庭重任、週末帶着一家老少出門遊玩的奶爸。

小鵬則通過自己對智能化的加碼，以及對生產線成本的壓縮，將自己的用户定位在了考慮性價比的年輕人一代，他們更願意體驗科技帶來的新興生活方式，就連小鵬汽車的標語也是“年輕人的第一台互聯網汽車”。

同時，從三者對產品的定價來看，也各自佔據了高中低端的消費人羣。蔚來的幾款車型價格在35—50萬之間，主打高端；而只有一款車型的理想，將理想ONE全國統一定價32萬，定位其消費者在中高端；而相比來説，小鵬則要低價很多，15-20萬的定價區間，性價比極高。

不難看出，三兄弟可以藉助不同的優勢和用户定位，合縱連橫將中國的新能源汽車品牌打出去，吸引更多的投資方關注到這一領域。更進一步來説，三兄弟希望通過自己的努力來與特斯拉抗衡，讓國產新能源汽車具備集體競爭力。

但如今伴隨着小鵬上市進程的逐步推進，昔日的三兄弟在消費者市場中難免也會有一些或大或小的摩擦，畢竟汽車市場的份額只有那麼大，買車對於消費者而言也不是一個經常性的消費行為，同時選擇兩家品牌的情況有，但不頻繁。

另外，三兄弟在資本市場方面也難免會有衝突。伴隨着新能源汽車行業的火熱，入局者逐漸增多，但投資者手中的錢並非取之不盡，投資者也需要在三兄弟之中做出選擇，比如之前高瓴資本清倉蔚來後，轉而投資小鵬。

美團、騰訊、阿里戰火重燃

當然，作為國內知名的造車新勢力，小鵬的IPO還有更加深遠的影響。

從三者的股東背景出發，不難發現三兄弟背後的互聯網三巨頭身影正在逐漸顯現。蔚來背後的騰訊，理想汽車有美團王興的奮力搖旗吶喊，而從小鵬汽車的招股書中可以看到，阿里旗下的淘寶中國持股14.4%，是第二大股東。

似乎情況簡單了很多，新能源汽車領域中新勢力的崛起，讓互聯網三巨頭在出行領域的戰火又一次點燃。

畢竟新能源汽車和出行領域的變革緊密相關。新能源汽車能改變人們未來的出行方式這毋庸置疑，同樣在萬物互聯的時代，智能化的新能源汽車可以在出行方式的基礎上改變人們的互聯網生活，比如小鵬的智能出行就是在逐漸改變生活方式。

對造車新勢力的押注一旦成功，不僅會給巨頭帶來在出行領域的增長，同樣也會對整體的生態帶來難以估量的好處。而這種全面的生態競爭力，正是互聯網巨頭所看中的。

只是，被巨頭各自看中的三兄弟，抱團取暖“憶苦思變”的和諧關係還能維持多久呢？

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110