為 國 炒 股_風聞

作者：豆腐乳

編輯：養樂多

“中國從來沒有像今天這樣需要資本市場，這是我國進入工業化後期實現經濟創新驅動、產業轉型升級和高質量發展的必然選擇。”

這是中國證監會原主席肖鋼在接受證券時報專訪時説的。

但是，中國以前也是需要資本市場的，而且説起來當年需要資本市場的原因，現在看來很不“資本市場”：A股成立之初，其根本目的是為上市了國企融資，給90年代資金緊張的國有企業“解困”，以至於當時有人稱A股市場就是國企融資的機器。

這樣的資本市場註定不怎麼健康，因為國企融資問題解決了，從資本市場吸收了大量資金，得到了快速發展的機會，分給投資者的紅利卻很少。這種風格，依然被很多現在的國企繼承了，對投資者不友好的標的比比皆是。

股票不注重分紅，是A股投資者變得更為急躁、更急於追漲殺跌的原因之一。散户們買進一隻股票，若每年的分紅不豐厚，他們就會傾向於理解在股市裏賺錢靠的是低買高賣賺差價，不會有長久持有一隻股票與之共同成長享受其成長分紅的想法。

在這樣的股市，散户們持股更沒耐心，一有風吹草動就大舉買進或賣出導致股價波動大。更糟糕的是，這樣的市場裏小道消息和恐慌情緒的傳播極其迅猛，導致大量股票同漲同跌，大盤漲，全都漲，大盤跌，全都跌，受宏觀形勢影響很大。今年中美關係成了影響A股的最大不確定性因素，經常是“一頓分析猛如虎，漲跌全看特朗普”。

這就更不利於長期持股了，因為即使你發現了一隻長線好股，在大盤跌的情況下它很可能也會跟着跌，導致你一路上懷疑人生，不得不脱手離場。

儘管A股這個資本市場最初很不“資本市場”，但經過近三十年的發展，越來越多其他成分、不同行業的公司不斷上市，A股的質量總體上來説是不斷提高的。加上這些年開了創業板和科創板，一些新興高科技企業在這兩個板上市，一些試點改革也在這兩個板上搞了起來，很多高質量科技公司在這兩個板陸續上市，也大大提高了A股的科技含量。

疫情期間向國外出口呼吸機的邁瑞醫療，就是創業板科技股的典型代表之一。

前段時間作為萬眾矚目的中國芯片的希望，中芯國際就是在科創板登陸上市的。

當然，創業板和科創板也肩負着更多證券改革的重任，我們之前在《全新“賭場”，開市啦！》就曾提到，創業板的註冊制要開始試點了。

深交所宣佈計劃於8月24日組織創業板註冊制首批企業上市，而且新規即將實行，包括日漲跌幅限制將從目前的10%放寬至20%。創業板註冊制發行的新股，在上市前5日不設漲跌幅限制，盤中設置30%、60%兩檔停牌指標，各停牌10分鐘。

其實漲跌幅限制放寬是科創板早就試點過的，過去一年裏，科創板的漲跌幅限制放寬至20%，新股上市後的前5個交易日不設漲跌幅限制。

如此大的漲跌幅，是很勸退新手的。所以比起主板，創業板和科創板對投資者要求更高。

科創板對投資者的最低要求是50萬資金、2年的投資經驗。

創業板對投資者的最低要求是申請權限開通前20個交易日證券賬户及資金賬户內的資產日均不低於人民幣10萬元（不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券）而且參與證券交易24個月以上，同時，新增投資者中的普通投資者還需簽署《創業板投資風險揭示書》。

從最近在科創板和創業板的改革試點來看，國家還是很有推動證券改革，將以往大家並不看好的證券市場打造成優質的資本市場的決心的。

肖鋼在採訪中還提到，我國退市制度未來的改革方向，就是探索建立適合我國國情的市場化退市機制，讓上市公司的自願退市成為基本方式和主要形態，讓監督部門實施的強制退市成為輔助形式，二者互為補充，有效銜接。通過市場的“吐故納新”，不斷提高上市公司質量，以適應有活力、有韌性的股票市場的需要。

假如註冊制、退市等制度完善了，更多優質企業上市了，A股會逐漸成為一個有活力的資本市場，國家希望的“慢牛”也就有可能實現。

但是國家希望資本市場完善制度，希望有一場慢牛，不意味着散户們就要懷着一種為了國家殺入股市的悲壯感，翻來覆去地炒股。

想起一個忘記在哪看到的故事：還在證券大廳交易的時候，一羣大媽看到指數突然跌了，就羣情激奮地唱起了國歌，問她們是怎麼回事，她們説國家是不會允許指數跌的。

今天銀行股漲了，但是如今銀行股還處於較低位置，下跌空間有限，還有上漲空間。而且如今不懂股市的大媽們還沒有進入股市，股市遠沒到羣情激憤唱國歌的時候，還是可以耐心定投的，如果實在不知道投什麼，就可以參考我們每週三的《定投上車》，定投寬基指數風險小。

我們也希望這次證券改革推動順利，順利迎來慢牛，我們也跟着在慢牛裏沾點光賺點錢，也算是另一個意義上的為國炒股了。

參考文獻

A股溯源：融資為國企解困_股市評論_新浪財經_新浪網 http://finance.sina.com.cn/stock/stocktalk/20111217/035711010574.shtml

肖鋼：通過市場的“吐故納新” 不斷提高上市公司質量_新浪財經_新浪網 http://finance.sina.com.cn/roll/2020-08-16/doc-iivhuipn8996839.shtml

肖鋼：中國從來沒有像今天這樣需要資本市場 _ 證券時報網 http://www.stcn.com/kuaixun/cj/202008/t20200816_2229660.html

創業板交易新規即將施行 市場制度更趨成熟化 http://www.chinastock.com.cn/yhwz_about.do?methodCall=getDetailInfo&docId=7351432

上交所發佈科創板及註冊制規則：科創板漲跌幅限制放寬至20%_財經_中國網 http://finance.china.com.cn/stock/20190130/4886726.shtml

深交所投教：參與創業板的投資者需滿足哪些條件？_新浪財經_新浪網 http://finance.sina.com.cn/stock/jhzx/2020-05-21/doc-iircuyvi4308893.shtml

本回完

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