免費閲讀裏的“B站”，後浪已乘“瘋”_風聞

今年上半年，閲文因新舊合同爭議引發付費模式受免費模式興起影響作者的權益之爭，在風波背後，免費、付費兩種模式並存且各自分層發展的時代或已來臨。

8月11日，閲文集團發佈了截止至2020年6月30日的上半年財報。除了虧損引發討論之外，在付費數據上的表現並未能帶來太大驚喜。而在今年初，閲文選擇不再公示付費用户及付費比率的具體數字，反而將重點放在免費閲讀的用户增長上。

在免費閲讀賽道，除了百度、字節跳動、趣頭條、連尚網絡之外，還有一家企業的身影，觸寶也有推出免費閲讀產品瘋讀小説。顯然，免費閲讀成為他們挖增量的趨勢。8月18日，觸寶對外發布新一季度財報。

財報顯示，二季度觸寶營收1.3億美元，同比增長236％，超出預期的1.2億美元；毛利潤實現1.2億美元，經調整後淨利潤實現454萬美元，在盈利上實現扭虧為盈。在互聯網行業，中概股營收同比增長超200%還是稀缺，尤其是對比觸寶之前的增速來看也是可圈可點。

其他數據方面，公司內容系列產品約佔營收的99％。其中，場景化內容應用和網絡文學約佔淨營收的54％，休閒遊戲約佔淨營收的45％。

二季度，國內互聯網公司廣告收入逐漸回暖。騰訊二季度網絡廣告收入為185.52億元，環比增長4%；百度二季度核心業務（主要是廣告）實現營收189.3億元，環比增長24%；愛奇藝二季度在線廣告服務營收為16億元人民幣，環比增長4%；觸寶科技本季度內容產品廣告收入較上個季度環比增長超20%。

相對於頭部廠商來説，觸寶科技能夠實現這樣的增長並不容易。從一家出海工具企業，到現在成為一家內容生態公司，觸寶的升級改變也從財報業績裏有所體現。本季度，觸寶科技在財報中也首次披露在2019年推出的原創免費網絡文學閲讀平台瘋讀小説，其DAU在近期已突破1000萬。

在已有網文巨頭佈局把控的形勢下，新玩家如何在免費閲讀上打開新的增長點？在這份觸寶的最新變革中我們能看到網文行業什麼信號？

免費閲讀里正誕生“B站”

當下，移動閲讀已經成為不少用户娛樂消費的重要選擇之一。近期QuestMobile發佈中國移動互聯網半年大報告，番茄、七貓、瘋讀躋身免費閲讀行業的前三甲。其中瘋讀小説在6月份以2488.18萬的MAU排名第59，同時也是細分領域免費在線閲讀榜單前3。

一直以來，免費閲讀市場一直不缺玩家，甚至有不少產品背後有互聯網巨頭撐腰。字節跳動旗下的番茄免費小説，百度投資的七貓小説，連尚網絡的連尚免費讀書、閲文集團的飛讀小説和掌閲科技的得間小説，他們逐漸成為主流免費閲讀平台。

雖説前幾年，付費閲讀被資本推上風口，但在數字閲讀領域付費用户規模增長卻在放緩，根據閲文最新的財報數據也能看到這一趨勢。得益於移動端廣告系統的成熟，疊加內容運營模式的多樣，給“免費閲讀”創造更多契機。雖説免費閲讀仍可挖增量空間，玩家們如何才能迅速破圈？

一、借鑑“UP主”體系產出優質內容立足

縱觀頭部網文平台在內容產出上，依靠簽約有影響力的作者來保證產出更多更好的作品。雖説頭部作者是平台創造收益的重要資產，但另一個角度來看，平台花在這批作者上的成本支出卻很高額，甚至帶來的付費收入達不到很好的效果。作為老牌付費網文平台，閲文近年來無論是付費用户數量還是用户的付費意願並沒有保持較好的增長趨勢。

在付費閲讀增長緩慢下，近兩年免費閲讀卻異軍突起。在信息大爆炸時代，用户並不缺內容，缺的是精品優質內容。免費閲讀這張牌要想打好，產品就要在內容層面有破圈的能力。

在視頻行業，我們看到以愛奇藝、騰訊視頻、B站也在加大對於文學的投入，產出優質內容在影視改編、遊戲等方面實現更大突破。以B站來説，平台很重視原創內容，後續擴展ip化、到遊戲上等方面，這也讓它的平台上的用户粘性得到提高。做免費閲讀，其實也可複製這樣的模式。

觸寶的瘋讀小説在內容創作上採用的是B站培養“UP主”的邏輯。B站的崛起離不開眾多UP主產出眾多優質的內容，在加大力度扶持UP主背後不僅提升他們的粘性，更為重要的是借這些內容創造出更大價值。在這個層面，瘋讀小説通過培養數千個“UP主”（作者），藉助觸寶多年積累的大數據優勢，運用C2B的共創模式為免費閲讀產出更多元化內容。

在內容上堅持優質產出原則，不僅能夠讓平台在內容質量上做好把關，更為重要的是這能夠讓它擁有網絡文學產業鏈上的話語權，構建其生態而不依附於別人。對內容的堅持，也讓瘋讀為這批“UP主”提供一個肥沃的創作土壤，不僅給創作者創造更大價值，同時讓瘋讀在文學產業鏈上做的規範化跟體系化。

二、以算法分發為核心對用户需求精準打擊

著名的諾貝爾獎獲得者赫伯特·西蒙曾説過：“隨着信息的發展，有價值的不是信息，而是注意力。”這句話放在現在的互聯網行業是相當精準，隨着互聯網行業進入存量階段，互聯網平台爭奪的都是用户的注意力。

為了更迅速的推薦給用户所需的，不論是視頻、音樂、還是電商還是信息流等都借算法匹配來達到這樣的目的。字節跳動跟拼多多就是典型代表，都很注重對於技術算法的投入跟應用。不論是今日頭條取代傳統新聞APP，抖音成為視頻平台新勢力，還是拼多多借推薦匹配模式實現用户跨越式增長，算法推薦起了關鍵作用。

在網文行業，用户之前都經歷過找書難的痛苦，免費閲讀產品如何能夠將原有的“人找書”變成“書找人”考驗的也是技術算法。如何通過大數據和AI的指導，對用户和市場的偏好趨勢進行預測，通過大數據分析，瞭解用户需求後更準確的預測內容趨勢，或許是免費閲讀產品與同行拉開差距提升競爭力的關鍵。

借免費閲讀吸引用户上，各家的打法還是有很大不同。趣頭條的米讀一開始通過下沉渠道、抖音等平台投放、買量、社交平台傳播和裂變實現獲客，邀請好友獲得現金獎勵。七貓小説的一整套打法模仿趣頭條模式，在今日頭條的模式基礎上，利用網賺針對性地吸引三線以下的用户。

相較於其他免費閲讀產品，瘋讀小説在技術算法上借鑑字節跳動跟拼多多，通過自身的長閲讀AI智能推薦引擎，改變了內容推薦和分發的邏輯，精簡用户操作步驟，優化用户閲讀體驗，提升服務質量，擴大了內容來源。

面對互聯網上的浩瀚信息，以大數據為基礎，結合AI智能算法為用户推薦高質量且符合個性化的內容，這能夠有效的提升用户在平台上的時長，增加用户粘性的同時也給平台創造更大價值。瘋讀借算法推薦實現很明顯的用户增長，這或許也是未來免費閲讀產品可借鑑的。

當下，互聯網企業手上不只有一張牌，在發展主線業務或者主產品之外，也會去挖掘其他可能性，生態佈局是互聯網巨頭創造長期價值的關鍵，不論是阿里、騰訊、百度還是美團、字節跳動都是在將生態做大做廣，在這個層面，觸寶科技也是在走這樣一條路徑，它借全球化內容生態又能創造什麼？

由工具產品升級到全球內容生態產品，升級背後價值幾何？

回顧觸寶的成長史，此前的觸寶輸入法、觸寶電話為它打開海外市場奉獻不少力量。借工具產品在海外市場獲得一波用户增長後，觸寶科技也選擇再次進軍國內市場，在泛娛樂內容領域積極佈局借瘋讀小説在免費閲讀打開一個增長點。

網絡文學其實僅僅只是泛娛樂產業的第一步，作為全世界娛樂文化的最底層，網絡文學在商業模式上有着近乎無限的可能性，雖然之前的網絡文學企業已經在這個方面做過一些探索，但是實際上其中的想象空間其實更大、更遠。

從目前瘋讀的表現來看，不難看出觸寶堅持的泛娛樂內容生態佈局是可持續的。根據觸寶披露的數據，其在全球內容系列產品MAU為8350萬，較2019年6月的6510萬增長28%。轉型升級後，觸寶的商業空間也由單一的廣告模式轉變為多元的遊戲、版權、IP衍生等多元的在線娛樂業務。

相對於工具產品來説，內容產品帶給公司更多的想象空間，通過用户停留時間增加以及用户在不同的內容產品下的內容生態消費，也讓觸寶在泛娛樂內容生態有更多可能性。從內容形態來看，觸寶已形成協同網絡文學、休閒遊戲、場景化內容應用三大產品矩陣，其身份由提供工具產品升級到泛娛樂內容生態的破圈者。

身份的轉變不僅僅讓觸寶的業績有了顯著的增長，更為重要的是有望在未來給投資者帶來更大的成長空間。不少投資者看中互聯網公司最重要的成長邏輯正是用户增長，當下觸寶的泛娛樂內容生態佈局顯然就存在這樣的可能性。

本文來源：美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們