雲釘一體，阿里雲市值破千億指日可待_風聞

作者 | 藍齊

出品 | 子彈財經

十一年前，馬雲堅信雲計算是未來大勢所趨，重金下注。

十一年後，阿里雲成為季度營收破百億的“現金牛”。

8月20日，阿里巴巴發佈2021財年第一季度業績，核心經營指標全面超預期，其中阿里雲業務季度營收123.45億元，同比增速高達59%。今年上半年累計營收超245億元。

在當晚舉行的分析師會議上，阿里巴巴董事會主席兼首席執行官張勇表示，疫情後客户的工作和學習方式發生根本變化，釘釘將成為工作和學習的重要協同平台，深入到各行各業，並且和雲服務形成更為廣泛的化學反應。一時間，“雲釘一體”戰略成為各方關注的焦點。

良好的數據表現及新戰略初見成效，讓早前資本市場的樂觀得以兑現。上月，高盛在最新的評估中將阿里雲估值上調至930億美元，這離摩根大通給出770億美元估值僅間隔2月。

此時的阿里雲距離千億美元俱樂部，僅一步之遙。

1、營收、估值持續躍升

2016年，阿里雲業務被國際知名投行進行單獨估值，彼時的估值為390億美元，約合人民幣2500億元。

當年的研究報告指出，阿里巴巴的電商平台和關聯公司螞蟻金服都在7年到10年內形成規模效益和盈利，時年7歲的阿里雲已達到盈利點，預計在未來三年內保持高速的營收增幅。

一語成真。對比最近五年的數據，從2016年的390億美元，到2020年7月最新估值930億美元，接近3倍的增長，也讓外界看到了阿里雲的迅猛增速。

值得注意的是，高盛在最新評估中上調阿里雲估值與摩根大通給到的770億美元估值相比，上升了超兩成。分析認為，阿里雲在規模和戰略佈局上有突出優勢，市場正在調整其估值向亞馬遜AWS靠攏。

截至本季度，阿里雲已連續三個季度營收超過百億元。高盛預測阿里雲還將繼續保持這一高速增長，保守估計明年營收達596億元，

此外，分析師看好阿里雲的規模和戰略佈局，評價稱，未來其估值將從目前的8倍PS大幅向亞馬遜AWS的14倍PS靠攏，以此帶來估值的更大幅度躍升。

持續上漲的估值背後，是營收的高速增長。對比最近五年的數據，阿里雲2016年上半年的營收為23.09億元，到2020年上半年結束，阿里雲營收的增速超過10倍有餘。

**在全球前五名雲計算廠商中，阿里雲增速最快，排名持續攀升。**IDC在2020年3月發佈的報告，國際雲計算市場上，亞馬遜、微軟和阿里雲分別位居位前三位置。

而在全球市場中，阿里雲市場份額也在不斷提升。根據國際研究機構Gartner在2020年4月發佈的報告稱，目前阿里雲的市場份額已從2018年的7.7%上升至2019年的9.1%，位列全球第三。

在亞太市場，阿里雲市場份額排名第一，從2018年的26.1%上至至2019年的28.2%，接近亞馬遜和微軟的總和。

並且在細分市場裏，阿里雲同樣斬獲了多個市場第一，如金融雲、工業雲、新零售、數字政府市場、計算能力等。

如今，11歲的阿里雲如同少年天才，在通往千億美金俱樂部的道路上高歌猛進。

2、源於基因裏的科技增長硬實力

過去十年，移動互聯網滄桑互變，技術創新不斷。回過頭來看，在十年以前，鮮少有人將距離商業最近的阿里與科技、技術聯繫起來。不過，這也讓阿里雲對“科技驅動”的重視更加與眾不同。

2009年，阿里雲剛剛起步時曾飽受內外部非議，但阿里決策層堅定投入雲的核心技術和基礎設施建設，馬雲曾公開表示：“我每年給阿里雲投10個億，投個10年，做不出來再説。”

從一開始，阿里雲並沒有強烈地與商業價值捆綁，而是在早期將技術一層一層打牢。在很長一段時間內，阿里具備技術的實際但外界卻不曾給它打上技術的標籤，這也導致一旦阿里往外界展現一系列技術的成果時，就證明背後的技術體系已經十分穩固和成熟了。

（圖 / 攝圖網，基於VRF協議）

總的來看，“最商業”的阿里發展成為以科技驅動的硬核公司，實則為厚積薄發的必然結果。

公開信息顯示，阿里擁有6萬名科學家和工程師，其中數十位科學家獲得院士、頂級協會Fellow、傑出科學家等榮譽。

2020年初的國家科學技術獎勵大會上，阿里雲被授予國家技術發明獎、國家科技進步獎兩大獎項，這是互聯網公司首次同時獲評兩大獎項，阿里十年技術戰略進入收穫期。

在以科技為主要成分的土壤裏，阿里雲茁狀成長，開出了希望之花。

在全球19個地域開放的59個可用區，阿里雲服務全球200多個國家和地區的數百萬客户，為超過一半的A股上市公司、80%中國科技創新企業提供服務。2017年，阿里雲成為奧運會指定雲服務商。目前，阿里雲已成為亞太第一、全球前三的雲服務商。

在雲操作系統方面，阿里雲建成了中國唯一自研雲操作系統飛天，配套了神龍服務器、數據庫、交換機、交換機操作系統第一系列自研技術。而作為全球集羣規模最大的大數據計算平台，飛天被應用到“最多跑一次”、城市大腦等場景中。

2019年雙11前，阿里巴巴已經實現核心系統100%上雲，成為全球首個將核心交易系統100%運行在公共雲上的大型互聯網公司。彼時，同為雲計算巨頭的亞馬遜、微軟、谷歌尚未邁出這一步。

而對於技術的持續投入，讓阿里雲擁有了更為強勁的生命力。

今年4月，阿里雲宣佈，未來3年將再投2000億，用於雲操作系統、服務器、芯片、網絡等重大核心技術研發攻堅和麪向未來的數據中心建設。

3、企業數字化加速，“雲釘一體”構建新的商業空間

回到當前。在新基建戰略的驅動及疫情的影響下，不論是政府還是企業，教育、醫療、製造等行業，他們對於數字化進程的需求日益迫切，原本需要3到5年的數字化進程，極有可能在1年內加速完成。

公開數據顯示，短短幾個月內，全國28個省市與阿里雲合作建設了數字防疫系統，健康碼在200多個城市上線。在阿里雲的支撐下，1.8億學生在家上課、2億上班族在家辦公。

（圖 / 攝圖網，基於VRF協議）

在今年6月舉辦的2020年阿里雲峯會上，阿里雲提出了加快數字化重構的觀點。阿里雲將發揮其在全行業發展的優勢特性，從多維度幫助客户實現數字化時代全面重構。

同時，阿里雲智能總裁張建鋒首次對外展示了阿里雲再生長的三大方向。

一是“做深基礎”，從飛天雲操作系統向下延伸定義硬件；

二是“做厚中台”，將釘釘這樣的新型操作系統與阿里雲進行深度融合，實現“雲釘一體”；

三是“做強生態”，基於雲和新型操作系統，構建一個繁榮的應用服務生態。

其中，快速增長的釘釘和阿里雲重點發力的“雲釘一體”戰略，無疑為阿里雲拓展了向上和向下延伸的價值。

正如張建鋒所説，就像傳統信息時代PC和Windows的組合一樣，企業既需要雲這樣的新型計算架構，也需要釘釘這樣的新型操作系統，這是一個整體，前者提供水電煤一樣的算力基礎設施，後者如同新時代的Windows，讓企業可以面向大數據、面向智能、面向IoT、面向移動化，快速開發管理組織和業務的所有應用。

目前，釘釘用户數已突破3億，企業組織數突破1500萬家，為全球150個國家和地區提供服務。

立白、東方希望、太平洋保險、廣東農信等企業基於“雲釘一體”基礎設施，開發了數十萬種企業應用。在基礎設施之上，更是長出了一個繁榮的開發者生態，目前有超過20萬企業應用開發者在釘釘開發平台上幫助企業定製屬於自己的應用。

阿里雲“雲釘一體”戰略，不僅是“雲+辦公軟件”，而是一種“雲+新型操作系統”的新模式，釘釘是這一操作系統中的重要組成部分。並且，基於雲生態的構建，用户黏性提升，並帶來更豐富的企業用户資源，降低成本，是一個雲和操作系統的綜合運用，而非簡單的直接IssS與PaaS或SaaSr簡單相加。

比如，今年疫情期間，阿里雲先後多次為釘釘緊急擴容，確保釘釘的流量承載能力，最快在2小時內完成1萬台雲服務器的緊急擴容。這意味着，以阿里云為根基的釘釘，擁有更高的彈性、性能和發展空間。

截至目前，包括高盛、摩根士丹利在內，國外投行對阿里雲的估值模型附註中均表示，是按照IaaS和數據中心業務同類估值。如果考慮到釘釘的快速增長、以及阿里雲當下重點發展的“雲釘一體”戰略，國際投行或許都低估了阿里雲的拓展價值。

而結合宏觀市場增長、阿里雲過往增速、阿里雲業務豐富性和成長性來看，阿里雲持續保持斜率極高的快速增長。

*文中題圖來自：攝圖網，基於VRF協議。