花樣年存量開發背後利潤下跌_風聞

8月上旬，花樣年召開2020年中期業績發佈會。財報顯示，報告期內，花樣年實現合同銷售金額約為175.06億元，同比增長32.9%；合同銷售面積達135.4萬平方米，同比增長21.1%。截至2020年6月30日，花樣年在建及待建項目土地儲備建築面積約1237.2萬平方米，較2019年末增長9.87%。

資料顯示，花樣年成立於1998年，為一家以金融為驅動、服務為平台、開發為工具的金融控股集團。2009年11月，花樣年在香港聯交所主板成功上市。

據悉，自1998年於深圳起步，截至2018年底，花樣年集團在大灣區已有39個城市更新項目，其中分佈在深圳不同區域的24個項目，已推進至不同的發展階段。

轉型背後

自2012年開始，花樣年開始試圖實現從地產開發商到金融控股集團的轉身。2013年元月，花樣年在深圳前海註冊了金融控股公司，主要業務便是小額貸款等社區金融領域方面的嘗試。同年6月，花樣年發起的桂林市合和年小額貸款有限責任公司開業。

根據年報數據，花樣年自2013年同比增長57.69%至3.17億元之後，花樣年中期歸母淨利潤就起伏不定，且再未超過3億元。

雖然近三年來無論是從合同銷售額還是合同銷售面積看，花樣年總體表現在上升，但銷售額同比增速放緩跡象明顯，且銷售面積在2019年同期出現負增長。

截止2020年6月30日，花樣年在建及待建項目土地儲備建築面積為1237.18萬平方米。

槓桿式增長無法花樣年華

早幾年前，花樣年就開始存量發力，前後收購了大大小小近100多家物業公司。除了萬達那一筆，大多都是小型物業。

而質量良莠不齊的眾多資產，給物業工作帶來了麻煩。面對產品質量問題，最有效的辦法是花錢改造社區，把原來業主不滿意的地方改造，比如説園林、設施設備、公共部位的裝修。

這個過程中，花樣年發現“輕資產”最後又變成重資產。

生活、空間、服務…幾乎所有房企的定位都脱離不開這幾個詞。

但實際上，房企們提供的服務常常是兩不靠的：房子不行，服務再上天也不行；而產品到位了，有些服務卻始終跟不上。

產品和服務之間的邏輯是斷裂的。這種情況下，房企想在下半場做服務，打法全是亂的。

值得注意的是，花樣年集團短期借款達20.88億元，同比增長96.07%，花樣年表示主要系日常經營所需資金增加所致；短期借款主要為質押借款和保證借款。

2019年度，花樣年經營活動現金流入307.92億元，較上年下降12.42%。經營活動現金流出 299.45 億元，較上年下降 12.85%。經營活動現金淨流入8.48億元，同比增長5.65%。