水滴公司進軍醫藥領域靠譜嗎？_風聞

　　出品|三言財經

　　水滴是一家很能折騰的公司，8月20日水滴公佈D輪融資2.3億美元的消息，水滴創始人沈鵬在發佈會上還透露，水滴已經內部啓動了一個叫“好藥付”的新業務，從這個名字也能看出是跟醫藥相關。

　　這家由互助、籌款切入健康險的公司，用三年時間在保險行業站穩了腳跟，又馬不停蹄地開闢新戰場，水滴究竟能在利益關係錯綜複雜，盤根錯節的醫藥行業掀起多大的浪花？

　　從保險保障平台到健康保障平台

　　在8月20日的發佈會上，有個細節很多人都沒有注意到，水滴創始人沈鵬在他的PPT裏，把水滴的發展目標由先前的“要做中國最領先的保險保障平台”，改成了“要做中國最領先的健康保障平台”。

　　沈鵬告訴媒體：“水滴的現狀不是我們的終局，只是剛剛開始，我們還在摸索中前進，”這句話聽起來的確有些拉仇恨——一家創業公司，4年拿了30多億的融資，把估值做到了幾十億美元，才是“剛剛開始”，這讓其他創業公司怎麼想？

　　沈鵬給投資人描繪的藍圖是水滴要做中國最領先的健康保障平台，對標的公司是美國聯合健康集團——美國最大的健康保險機構，2019年營業收入是2420億美元，公司市值接近3000億美元。要追趕這樣的目標，水滴公司也確實是“剛剛開始”。

　　如果水滴按照現狀繼續發展，水滴保險商城總經理楊光説今年實收保費能到60億元，同比增長300%，假設2021-2022年同比增速為150%、100%，到2022年底，水滴保險商城也能成為一個實收保費接近200億元的平台。

　　從資本層面來考慮，水滴公司絕大部分收入在未來幾年仍來自於保險業務，那麼水滴公司很難拿到很高的估值（市值）——可以用眾安在線來參照，眾安在線2019年保費收入146.3億元，目前市值是667億港元，對應的市銷率在4倍左右。

　　今年的疫情讓大健康板塊持續走強，同樣在香港上市的平安好醫生、阿里健康，2019年收入分別是50.65億元、50.96億元，市值卻高達1100多億港元、2400多億港元，對應的市銷率達到了20倍和40倍。

　　**無論是對標聯合健康集團“保險+醫療”的業務模式，還是要在資本市場拿到更高的估值，水滴都必須向着健康保障平台進發。**其實，沈鵬早幾年前就表示過未來的目標是醫療健康，當時他研究更多的是另一家美國的保險醫療機構——凱撒醫療集團。

　　從醫療資金供給切入醫療健康服務

　　水滴公司從2016年開始創業，先後上線了水滴互助、水滴籌、水滴保險商城幾個主要業務板塊，“籌+互助+保險”組成了水滴的三級火箭，構成了水滴商業模式的閉環。

　　水滴互助和水滴保險商城做好事前保障，水滴籌是事後救助；水滴籌、水滴互助承擔前端獲客功能，做流量池，本身不擔負變現職責，水滴保險商城則承擔商業模式和盈利點。

　　儘管這樣的模式引來一些非議，對於水滴籌的定位，外界也更傾向於公益平台。沈鵬對此有着自己的理解，水滴籌業務本質上就是一個互聯網工具，用於社交求助：一個人遇到了困難發起籌款，在社交網絡裏面去傳播，讓別人幫助他，效率比較高，“水滴公司是一家商業公司，更是一家社會企業。”

　　總體上來説，水滴公司“籌+互助+保險”模式都在聚焦於幫助患者解決醫療資金的供給問題。但是僅僅解決醫療資金的問題，並無法完全滿足用户對於醫療需求，水滴很自然地由醫療資金供給切入醫療健康服務，而且是一個非常好的入口。

　　市場上採用“保險+醫療健康”的新生態體系產品還有平安好醫生。兩者不同的是，平安好醫生是搭建醫療健康生態平台，通過AI輔助的自有醫療團隊和外部醫生，為用户提供在線諮詢、轉診、掛號、住院安排等醫療健康服務。

　　水滴更加立體化，與健康險相結合的醫療（在線問診、重疾綠通、海外就醫、意外救援、重疾護理）、健康（體檢、基因檢測、癌症篩查）等服務和產品，水滴同樣可以提供給用户，關鍵是水滴與用户的醫療資金綁定的更加緊密，有更強的用户黏性。

　　水滴公司賣藥的優勢在哪裏？

　　大健康領域有醫療、體驗、健康管理很多方向，水滴首先啓動的是“好藥付”。據沈鵬對媒體説，這個業務是利用商業保險整合支付方和藥企，讓老百姓支付更少的費用享受到更好的藥品和診療。

　　這個邏輯初聽起來有點繞，但仔細研究一下會發現，水滴這樣做還是從用户出發，是非常典型的互聯網打法：我只要瞄準用户的痛點，用更好（價格更低）的產品或者服務吸引到大量用户，就能夠在行業內撬動更多的資源，打破甚至顛覆固有的模式。

　　不過，水滴公司賣藥肯定不是像阿里健康、京東健康一樣，通過搭建電商平台來銷售一些家庭常備藥，這顯然不是水滴的強項。

　　水滴目前接觸的藥企包括羅氏、默沙東、阿斯利康、正大天晴、泰德製藥等，都是在抗腫瘤藥、靶向藥領域走在最前沿的公司，由此可見水滴要賣的不是普藥而是特藥。

　　水滴的優勢在於精準——水滴籌每年都能夠接觸到幾十萬大病患者，水滴互助每年有幾千個申請互助金的患病用户，水滴保險商城每年還有大量因患病發起保險理賠的用户，水滴公司對於這些用户需要哪些藥品是非常清楚的。

　　那麼，用户痛點在哪裏？特藥的價格貴。

　　前幾年那部電影《我不是藥神》裏有一幕讓人印象深刻，一個患白血病的老婆婆説，4萬塊錢一瓶的正版藥，她吃了三年，房子吃沒了，家人被吃垮了。

　　水滴籌上線四年多，幫助了100多萬個經濟困難的大病患者，其中很多患者都是腫瘤、白血病等重症，而治療這些病的藥品大多不在醫保範圍內，需要患者自己承擔，這也是為什麼很多家庭需要籌款的原因。

　　對於藥企，水滴的價值不僅在於為他們提供了精準的用户觸達渠道，水滴還有60多家合作的保險公司，如果把藥品銷售和商業保險結合起來，降低藥品價格，就有機會達成一個多方共贏的局面：

　　藥企獲得增量用户，在醫保渠道之外開闢一個重要的藥品銷售通路，而且能夠長期鎖定一部分用户；保險公司獲得更多保費，而且能夠與藥企打通，更好的控費；大病患者能夠以更少的花費享受到更好的藥品，延長生存時間，提高生存質量。

　　**從水滴自身的發展來看，好藥付將為水滴在醫療健康領域的佈局形成一個突破口；**從醫藥行業的角度來看，以水滴為代表的互聯網新勢力如果能夠顛覆傳統的醫藥銷售格局，為這個領域帶來更多競爭，對用户有益，對醫療保障體系改革也有很大價值。