驚心動魄的2015年，美國金融戰收割財富失敗，成了國運轉折點_風聞
西方朔-2020-08-27 20:21
微博/頭條/公眾號：六爺阿旦 。專注宏觀趨勢與投資分析。
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要説從2008年以後，全世界最驚心動魄的是哪一年，可能不同的人會有不同的答案，但是如果從美國金融資本的角度去看，應該是2015年，這一年只是過去的無數個年頭裏，極為普通的一年，卻最終成為了美國國運的關鍵轉折點，因為這一年，幾乎確認了美國準備了數十年的財富收割之戰，最終失敗。
這一切得從2015年開始説起，在2015年之前，我國的外匯儲備規模一直是呈現增長態勢，最高的時候是在2014年的6月份，曾經一度達到了接近4萬億的水平，是世界外匯儲備第一大國，之後一直到2015年初，基本上都是維持在3.8萬億美元左右。
但是這一年也是從高點回落的轉折點，到年底的時候，我們的外匯儲備足足減少了5000億美元，隨後的2016年又減少了3000億美元，最終在2017年1月最低的時候降到了不到3萬億美元，隨後便開始逐步企穩反彈，將下降趨勢最終遏制住了，至今始終維持在3萬億美元以上。
外匯儲備的變化，如今看起來不過是圖上的數字和曲線，但實際上背後卻是驚心動魄的大國博弈，這背後是一些人被扭轉的命運，也是美國衰落的發端，為什麼這麼説呢？讓我們回到2015年，重新看看美國國家戰略，彼時正進行一場精心的圍捕。
再説到這場博弈之前，我們必須先介紹一下2008年的美國金融危機，因為這是一切的發端。
2008年，美國留下一個大窟窿
2008年的這場金融危機，原因是由於華爾街放鬆了貸款審核，導致美國大量低收入者可以輕鬆拿到貸款去買房，當時的情況是美國的房子也是一天一個價，大家都在炒房，為什麼會出現這種情況呢，因為美聯儲採取了寬鬆的貨幣政策，錢很多，利率又低。
下面這張圖就是美國的基準利率走勢圖，在2000年以前，美國的利率基本都在5%以上，後來出了個互聯網泡沫，對經濟影響比較大，為了拉動經濟發展，美聯儲開始快速的將利率降低到了1%附近，一直持續到2005年。
也就是這個階段，從2000年開始美國的房價開始了翻倍之旅，下面就是美國的房價走勢圖，可以看到對應的一個走勢，相關度還是很高的。
房價天天漲，有錢賺的事，誰看了都動心啊。原本這一部分低收入人羣，因為收入不高，而且不穩定，在美國這樣的資本主義社會，過去是根本不可能給他們發放大額貸款的，但是華爾街的金融機構，也想賺錢，只要有錢賺，啥事都幹得出來。他們想給所有人貸款，然後收手續費，但是這個事情明顯有很大的風險，將來有啥風吹草動，很容易導致貸款收不回來，但是這難不倒華爾街的金融精英們，他們個頂個都是人精中的人精，怎麼辦呢，他們想了個好主意。
他們先配合這些人把貸款材料整的漂漂亮亮的，把這些貸款放出去，然後把這些貸款包裝一下，把信譽高的信譽低混搭到一起，再把他們打包作為抵押，做成一個金融產品，這個叫MBS，這個MBS和那些貸款的利率之間有個利差，他們就賺中間的利差，然後把MBS賣給了全世界，其中歐洲和日本的投資機構買的特別多。
而美國的金融機構更精，知道這個東西還是有風險，又找保險公司開發了一個保險，叫CDS，就是給他們的槓桿投資上個保險，萬一出問題，保險公司可以賠啊，保險公司哪有那麼傻呢，他們有精算師啊，也算了一卦，這個違約率不高，可以做這個生意，然後為了更加保險，還轉頭找再保險公司，上了個雙保險。
這大概就是華爾街版的鐵索連船，他們都算好了，這錢得賺，這事不可能有毛病，要有毛病也是大家一起死，反正天塌下來有高個子扛着嘛。大家這個金融模型搞的都挺到位的，結果2006年美聯儲覺得房價漲的太猛，開始連續加息，一下子很多人還貸款壓力就有點大了，但也還勉強支撐一下，挺到2007年，加息越來越高了，房價也開始跌了，都挺不住了，很多人就開始不還貸款了。
這時候就出事了，這個貸款是源頭，這裏一塌，後面的所有金融衍生品，就像上面蓋的大廈，全部完球。賺錢的跑了，虧錢的找保險公司，保險公司説賠不起，找再保險公司，再保險公司也賠不起，於是金融系統搞了一個系統性違約，這就是2008年的金融危機爆發過程。
美國最大的保險公司叫AIG，眼看要破產，這一破產，會把全金融系統都拉進去，最後會波及美元的國際地位，那怎麼辦呢，這個時候提了個口號，叫大而不能倒，就是太大了不能讓他倒了，不然大家都得完蛋。
於是美國財政部出錢，給保險公司注資，把該賠的賠了，從一整個鏈條上截斷了危機連環，把市場穩住了。但是這個事沒完啊，財政部是誰，他的錢從哪來？他的錢都是靠税收，等於一開始是財政部花錢，但最後是美國全體老百姓買單。
那幹這些事的人調查了嗎，懲罰了嗎，把他們賺的錢要回來了嗎？答案當然是一個也沒有，憑本事賺的錢能讓你拿回去嗎。所以這個過程就是華爾街一少部分人，為了賺錢搞了一個驚天大危機，然後美國所有人一起買單把這個窟窿補上，這可不就是少數人通過金融危機向大部分人收税嗎。
這就是危機税，也不天天收，資本主義社會一般十年左右收一次，普通人也不用抗議也不用反對，反正這事都是先出事後買單再交税。金融危機的背後是美聯儲的貨幣政策在推波助瀾，而貨幣政策的寬鬆與緊縮，帶來的金融週期波動，就會不斷的晃出一些泡沫，然後又被拍碎。資本主義國家，通過危機税，來對外收割財富，對內進行財富轉移和二次分配，這也算是在系統內注入變量，通過製造波動，維持系統穩定的一個措施吧。
但是這樣並不是沒有後遺症的，最大的後遺症就是本來由一部分金融機構承擔的風險，最後由全系統承擔了，如果全系統不能從外部搞到足夠多的財富來補上這個虧空，那系統風險就會急劇升高，美國的系統風險在收割到財富之前，暫時由誰來承擔呢，就是美股，美股承擔了2008年以後放水的儲蓄池功能，讓大量美元在以美股為核心的金融系統裏空轉。
他們在等待一個機會，美股的上市公司，就相當於是美國在全世界盈利的業務部門，現在雖然搞股票回購把估值拉的虛高，但只要在外部收割財富的計劃實現，可以藉助危機，低價收購到別國大量的優質資產，就可以把美股虛高的估值做實。
但是他們的計劃卻沒能實現，他們是怎麼失敗的呢？
美元的影子貨幣
從2008年金融危機之後，美國一直在降息，直到2010年直接降到了0附近，降無可降了，從2008年到2014年，美元指數一直在80附近震盪，這個時候相當於美元是一個偏弱的時期，要知道每一個國家的貨幣，在確定與美元的匯率之後，就決定了這個國家的商品在國際市場上的競爭力，所以各國貨幣的匯率，通常是G20組織，20國集團央行行長會議的重要議題。
而我們一直以來的策略，就是跟隨美元，保持在始終比美元弱，但比其他國家貨幣都要偏強的一個走勢裏。這樣做的好處是，可以充當美元的影子貨幣，因為美元是國際貨幣，當一個影子當然是可以順應它的週期跟着沾光，而且始終保持在相同的貨幣週期裏，可以避免被美元通過不同的週期波動剪羊毛。
但是壞處也顯而易見，那就是我們會承擔雙重的貨幣刺激風險。美元寬鬆週期，我們也必須寬鬆，同時還要承接寬鬆的美元流入。這個時期的美元一個是流入美股，一個是大量流入了新興市場國家，所以我們也可以看到我們的外匯儲備在2008年之後，從不到2萬億美元快速增長到了2014年將近4萬億美元的水平，增加了一倍。
這還只是官方增加的外匯儲備，其實還有更多的熱錢通過其他渠道進來，以當時的匯率算，即便這2萬億美元的外匯，進入國內也要兑換成大約13萬億人民幣，這些都是實打實的貨幣資金，這些資金進來後，如果保守估算以5-10倍的槓桿形成市場的流動性，那就是超過百萬億人民幣規模的流動性了，如此巨大的規模，在任何一個國家都會形成巨大的影響力。
進入基礎生活用品市場，就是嚴重的通貨膨脹，進入股市就是一輪牛市，美國就是用股市來承接這天量的流動性，因為他們的市場容量足夠大，但是即便在2019年，我們的A股總市值也不過只有59萬億人民幣，根本容納不了這麼龐大的流動性，那怎麼辦呢？
我們遍觀全世界的各種市場，容量大的一般就三個，股市，債市，和樓市，在我們這兒，前兩個市場容量都太小，不足以容納如此巨大的流動性，所以最後只能是由樓市來承接。這樣的好處是什麼呢？它的交易流程比較複雜，不像金融市場買賣只要點個鼠標就可以完成，或者反過來説，越是複雜一點的交易流程，越是可以利用不同的行政手段，來控制波動性，鎖定流動性，這樣風險就不容易外溢。
它的壞處是什麼呢，相信每一個人都有一肚子苦水。但是世事就是如此，甘蔗沒有兩頭甜，一個人不可能把好處都佔盡，大國的博弈，面對美國辛苦經營幾十年的局，如何破？很多人説我們在2008年的時候要是不搞4萬億，不去救美國，我們現在可能就已經超過美國了，那只是一種一廂情願的猜測，以2008年時候的體量，如果我們不配合行動，那2018年的遭遇就會提前十年，那麼反過來要問一下，我們和美國之間，在2008年的實力對比之下，招架得住嗎？
在今天，我們重提要發展內循環經濟的時候，大家把矛頭都對準了樓市，認為這是最大的阻礙，抑制了消費潛力，但是我們要注意到，現在我們的政策是房住不炒，決不允許風險再擴大。大國之間的博弈現在並沒有結束，在美股的泡沫破裂之前，我們也絕不會允許樓市出任何問題，因為美股和樓市，就是貨幣的一體兩面，誰先出問題，貨幣就會出問題，貨幣出問題，所有以該貨幣計價的資產就會被對手抄底。
所以這是一個看誰先撐不住的遊戲，我們也看到了，今年的疫情使美股一度暴跌，但是美國就是拼了命也必須把美股拉起來，這是一場國運之爭，他無論如何承受不了這個時候美股崩盤的後果。在未來我們如果要解決樓市問題，只能是在美股泡沫破了之後，才能敞開了解決，如果沒有了後顧之憂，其實方法有千萬種。
話説回來，美國也並沒有閒着，他們也一直在想方設法要打破這種平衡，其實在2015年，美國差一點就要得逞。
2015，驚心動魄的一年
從2014年下半年開始，美元指數開始了一波快速的上漲，到2015年初的時候，美指從80漲到了100以上，跟隨着美元指數幾乎是同步走強的，是國內的股市，掀起了一輪瘋狂的牛市，雖然美聯儲也沒有加息，但美指的快速走強，預示了美元很可能將要重新進入緊縮週期，這讓全世界的各路資本，嗅到了血腥的味道。
也是在2015年，美國主導的TPP協定正式簽署，這個將我們排除在外的經貿合作協定，是美國在經濟上進行產業鏈重構的宣言，與此同時，美國在軍事上宣佈重返亞太，這是美國在國際上宣判了死刑要立即執行的前奏。
也正是從2015年開始，我們的外匯儲備不斷下降，這是國際資本在美聯儲加息之前，提前撤離的信號，更可恨的是，有一部分國人和港商也加入了這個行列，他們有的是通過內保外貸，在境外大量收購資產，使得外匯快速減少，有的是集中拋售內地的物業，向境外撤離，公然發動做空的號角。
當時的外匯儲備快速減少，加劇了這種悲觀的情緒，他們實際是在幫敵人挖我們的牆腳，因為在美聯儲歷次通過緊縮貨幣制造的金融危機中，最開始的情況都是先消耗對方的外匯儲備，一旦到一個安全閥值以後，很容易引發恐慌性擠兑，而美國最希望看到的就是這一幕。
有的人自以為搶跑是一步好棋，卻置民族國家生死於不顧，我們可以看到外匯儲備減少的情況，在2015年12月，美聯儲宣佈正式加息的前後，達到了一個高峯，就是下圖中最長的那三根柱子，最多的時候單月流出超過1000億美元。
美聯儲近十年來的首次加息，其實既不是因為其國內經濟轉熱，也不是因為通脹抬頭，這是一個向全世界發出的行動信號，美國的每一次的緊縮週期，必然要讓在此之前釋放出去的美元，帶着財富迴流，所以美聯儲一旦加息，就是吹響了美元回家的號角。我在網上找到一張圖，正是對美國利用金融週期收割別國財富的最好註釋，大多數時候的危機都是在美聯儲發動的緊縮週期時發生的。
本來在右下角這個利率曲線抬頭之後，美國又將再次舉起鐮刀，但是我們在隨後的一系列組合拳，將這一次收割行動瓦解在了2015年。
首先是股市的拆槓桿，使得股市快速下跌，這樣一來還沒等到年底美聯儲正式加息，上證指數已經在年中回到了3000點以下，這個節奏徹底打亂了在股市上準備高位出逃的資金計劃，可以説2015年的股災，各路被埋的大資金，可能要比散户更集中。
同時在2015年8月11日，我們啓動了匯改，讓市場來給匯率定價，在恐慌沒有形成之前進行了有序的貶值，使匯率從8月份的6.2貶到了年底時的6.5，雖然外匯儲備在年底降到3萬億的邊緣，但在這裏最終企穩，沒有再出現大幅下降的局面，恐慌被遏制，信心又回來了。
2016，美國的國運轉折
在隨後，我們開始對美元進行切錨，把鎖定美元改為了鎖定一籃子貨幣，流動性補充的工具，不再是過去的進來多少美元就按相應匯率向市場注入多少人民幣流動性，而是轉向新的政策工具MLF，其實就是完全由自己來調節市場的流動性，擺脱了美元的流入與流出的干擾和被動調節。
在之後是樓市從北京的930調控開始，全方位鎖定流動性，一直延續至今，還從沒有一個城市私自放鬆調控政策之後能持續超過7天的。同時對於內保外貸的行為進行嚴厲打擊，這一年我們的外匯儲備始終維持在3萬億美元以上。
只要龐大的外匯儲備依然在，就相當於第一重保護依然安全有效。而美國2016年，只加了兩次息，美元迴流的效果遠遠不及預期，金融戰，華爾街是最主要的操盤手，民主黨是最關鍵的策劃人，這一次收割的失敗，導致了一連串的失敗。
當年大選，特朗普獲勝，上任第一天，就退出了TPP協定，之後在2018年，美聯儲不得不又開始降息，這意味着這次加息剪羊毛因為徹底失敗被放棄了，同時發動貿易摩擦，這是明偷不行，氣急敗壞之下要硬搶，但截止到今天，我們看到美國還是束手無策，疫情期間再次釋放了天量的流動性，使得系統性風險再次被拉高，現在瘋狂的攻擊我們，這一切只是因為他們有個急需填補的窟窿，快要撐不下去了。
最後
在疫情衝擊下，全世界都遭遇了嚴重的影響，目前來看，只有我們在疫情控制，經濟恢復，疫苗研發上，三項都做到了世界第一，這意味着我們明天的發展將會更快，同時也側面反映了這些成果的取得，正是因為我們走在一條正確的道路上。
我寫這篇文章的初衷，是因為看到很多人説房價高，會阻礙經濟內循環推進，我重點是想從金融的角度，告訴大家樓市是怎麼一回事，跟在美元后面，有利就會有弊，而且並不是解決不了的問題，而是在當下我們必須面對外部挑戰。我對國家和未來有信仰，希望大家都能更樂觀去面對未來。
每一個階段，會有一個階段的困難，在當時看的時候，會覺得壓力大的不得了，一旦走過去了，其實就感覺也還好。今天我們在提經濟內循環，很多人就説內卷説房價太高，這當然也都是事實，但是我們回頭看歷史，一輩輩的人都是這麼過來的，每一代人有每一代人的使命，也有每一代人的困惑，但是大部分問題都是在發展中解決了。
在國家的上升趨勢裏，國家的每一個發展進步，都會抬高個體的發展下限，我們有理由保持樂觀，因為無數次的大浪淘沙之後，活得好的，都是那些有堅定信仰的人。
悲觀者發現問題，從而贏得掌聲，
樂觀者解決問題，最後贏得天下。