虧轉盈亮眼財報下，科大訊飛的痛快與苦楚_風聞

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與第一季度的潰敗不同，科大訊飛第二季度打了個翻身仗，讓2020年上半年得以完美收官。

近日，科大訊飛發佈的上半年財報顯示：科大訊飛2020 年上半年公司營收 43.49 億，同比增長 2.86%，歸屬於上市公司股東的淨利潤和扣除非經常性損益的淨利潤，分別由一季度虧損 1.31 億元和 1.34 億元，增長至二季度的 3.89 億元和 1.41 億元。

財報發佈後，市場讚譽聲不斷。因為大夥對科大訊飛都不陌生，甚至是科大訊飛的“粉絲”，畢竟智能輸入法、錄音筆、翻譯機等基於語音輸入的日常消費品中，科大訊飛敢説第二無人敢應第一。

只是，作為智能語音領域的龍頭企業，科大訊飛的野心可不僅止於淺層面的技術賦能，而不安於現狀的態度，也讓其發展之路多了很多不確定因素。

B、C端業務，穩健增長

家大業大的科大訊飛，主攻三大方向：訊飛開放平台、消費者業務、行業人工智能應用，且既嚮往B端也執着C端，堅定不移的走ToB +ToC雙輪驅動路線。基於此，在最新財報中，科大訊飛無論是B端業務還是C端業務，都表現良好。

2020年各行各業都不太平，好在突發的疫情給科大訊飛帶來影響是短期的，嚴格的畫出一個時間段的話，僅一個季度的虧損而已。

科大訊飛的董事長劉慶峯曾解釋到：“科大訊飛在2020年一季度出現虧損，是受到了疫情的影響，因為工程師兩個多月都沒法去現場施工、交付、驗收等，導致合同收入無法確認，從而引起了虧損。”

也就是説，科大訊飛應對突發情況的能力是強大的，在一季度虧損的情況下，二季度扭虧為盈，交上了完美的上半年答卷。

具體財報數據來看，科大訊飛上半年智慧教育、智慧醫療業務仍分別實現了 35% 和 665% 的增長；而且，科大訊飛To C 業務實現營業收入16.35 億元，在整體營收中佔比達 37.59%；實現毛利7.82 億，To C 業務毛利佔比達 39.24%。

在智慧醫療市場，科大訊飛極速擴大產品規模，迅猛發展。目前“智醫助理”輔助診療系統，已在全國11個省市近百個區縣、超2000個鄉鎮級醫療機構、超20000個村級醫療機構投入使用，日均提供超30萬條輔診建議，累計服務數億人次。

在智慧教育市場，科大訊飛B端、C端雙管齊下。在B端，科大訊飛智能語音技術覆蓋了教、學、考、管四大主場景的智慧教育全棧產品體系；在C端，科大訊飛推出人工智能學習輔助產品-訊飛學習機，助力學生減負增效，贏得廣泛好評。

財報顯示，2020上半年科大訊飛持續強化 AI 技術制高點與場景應用的結合，不斷探索和培育創新消費產品和服務，教育產品和服務實現營業收入131,671.14萬元，同比增長34.53%；教學業務實現營收8037.00萬元，同比增長30.84%。

總之，隨着智慧教育、智慧醫療、智慧政法等ToB業務穩健發展，科大訊飛營業額、市場估值也會隨之水漲船高。同時，阿爾法蛋陪護機、翻譯筆等ToC業務，也因疫情而煥發新機，科大訊飛ToB +ToC雙輪驅動成效明顯。

研發重擔下，現金流問題凸顯

如果説泛娛樂市場以“內容為王”，那麼人工智能市場則是“技術為王”。同樣的，為了保住“人工智能第一股”的榮譽，科大訊飛在AI人才的籠絡以及技術研發上，花費了很多時間、精力和資金。

財報數據顯示，2018年，科大訊飛研發投入17.73億元，同比增長54.78%，研發費用佔營收22.39%；2019年，科大訊飛的研發投入金額為21.4億元，同比增長20.91%，研發投入佔營業收入的比例高達21.27%。至此，科大訊飛已連續11年研發投入佔營收20%。

時至今日，科大訊飛依舊重視研發，堅持技術驅動戰略。

財報數據顯示，科大訊飛公司2020年上半年，依然保持高強的研發投入，研發投入佔總體營收佔比達 22.12%。而基於人工智能核心技術不斷取得技術突破，科大訊飛也在智能語音、計算機視覺、認知智能等 AI 核心技術領域持續保持國際領先。

箇中緣由不外乎，隨着信息技術的飛速發展，各行各業數字化、智能化、網聯化變革已是大勢所趨，在各行各業將迎來新一輪發展契機之際，各大科技企業紛紛加碼智能技術，以期在這特殊時刻，完成彎道超車的使命。

而在羣雄割據的局勢下，科大訊飛也必須不斷加強技術實力才能自保和躍升。

再有，不斷斥巨資來集聚科技人才、研發核心技術，以期在未來科技市場佔據主動權，一直是科技巨頭髮展的主旋律。只是，高投入不一定有高回報，無雄厚資金實力的科技企業，其高投入的結局往往是入不敷出，最後資金鍊斷裂而倒閉。

按理説，科大訊飛成立多年，榮獲多輪融資並且盈利已久，應該沒有資金困擾。實際上，科大訊飛在現金流管理方面依舊面臨挑戰。

財報數據顯示，2019年科大訊飛經營活動現金流入102.7億元，流出87.42億元，經營活動產生的現金流量淨額為15.31億元，但同期投資活動產生的現金流量淨額為-28.99億元，二者合計淨流出13.68億元。同樣的，科大訊飛2020年上半年度經營性現金流淨額依然為負，具體為-10.35億元，同比下滑38.63%。

此前，科大訊飛董事長劉慶峯也提到：“面對當下經濟的不確定性，企業最大的風險就是現金流的風險”。

總而言之，超高研發費能否給科大訊飛帶來，更高的回報依舊是個謎題。況且，在越來越激烈的人工智能“戰場”，人工智能企業要做的不止是提高技術實力，怎麼做好用户服務也是必修課。

“友商”壓境

這些年，市場上關於科大訊飛的評價褒貶不一。有人認為“科大訊飛在未來五年會成為中國最卓越的科技公司，市值起步是2000億以上”，也有人覺得“科大訊飛當下市值虛高，在巨頭面前毫無勝算”。

不管外界言論如何，對於未來發展，科大訊飛官方樂觀表示：“受本次疫情影響，教育、醫療等行業快速形成線上業務的應用習慣，對接更多的快速增長機會。預計科大訊飛全年的經營會繼續保持良好增長勢頭。”

智能時代，科大訊飛增長勢頭是好，但競爭壓力也不小。

且不説，京東、華為、百度、阿里、騰訊等在人工智能領域有重大布局互聯網巨頭，有資金、有人才、有技術，輕鬆打下江山。再有，國內“AI四小龍”——商湯、雲從、依圖、曠視，相繼嘗試上市，並表示融資金額用於技術研發，新勢力的強盛對科大訊飛這樣的“老將”來説，必然是個威脅。

另一在智能語音市場耕耘多年，呼聲較高的企業——搜狗，近期也找到了騰訊作為靠山。在騰訊資金、人力、物力各方資源的助力下，搜狗的AI語音技術將得到強化，自身發展步伐也將進一步加快。屆時，搜狗與科大訊飛在C端市場的爭奪戰將更加激烈。

敵對、打壓，科大訊飛的智能語音商業化之路漫漫，但或許百鍊成鋼，也只有經歷困境和挫折，才能真正打造出一家經久不衰的人工智能企業。

文/金融外參記者符麟丹，公眾號ID：jrwaican