科大訊飛主營淨利不足千萬，依靠補助、投資“過活”能否持續？_風聞

疫情期間，在線教育、互聯網醫療、線上辦公等領域，迎來爆發式增長。

然而，這一切的實現離不開人工智能的發展。

作為智能語音和人工智能龍頭企業的科大訊飛，當屬於這個賽季的“大贏家”。

8月21日，科大訊飛發佈了2020年上半年及Q2財報。

財報顯示，科大訊飛營收、淨利潤均出現了不同幅度的增長。

具體來看，科大訊飛上半年營業收入為43.49億元，同比增長2.86%；淨利潤為2.58億元，同比增長36.28%。

然而，財報也指出，科大訊飛2020上半年扣非後淨利潤不足千萬元，僅有743萬元，同比下滑76.53%。

這也不得不讓人思考，科大訊飛的盈利能力到底怎樣。

01 淨利潤同比下滑超七成，依靠補貼

科大訊飛成立於1999年，專業從事智能語音及語言技術研究、軟件及芯片產品開發、語音信息服務等。

雖然疫情影響了大部分行業，但不可否認的是其也逆推了在線教育、辦公、智慧醫療等的發展，也推動了科大訊飛的發展。

2020上半年業績顯示，科大訊飛旗下B端業務智慧教育、智慧醫療業務，收入分別為14億元、7400萬元，同比增長分別為35%、665%。

這足以證明，科大訊飛趕上了行業的紅利時期。

儘管，科大訊飛上半年淨利潤增長可觀，為2.58億元，但其扣除非經常性損益後歸屬上市公司股東的淨利潤只有742.5萬。

趣識財經瞭解到，2020上半年，科大訊飛非經常損益為2.51億元，其主要損益為投資收益和政府補助。

其中，政府補助為1.18億元，投資收益主要是因為三人行傳媒公司的公允價值變動收益，約2.66億元，佔科大訊飛總利潤的86.72%。

因此，可以看出，科大訊飛的淨利潤主要依靠政府補助，以及投資收益，而主營業務盈利能力相比之下稍遜。

不僅如此，近年來，科大訊飛受政府補貼的趨勢也逐年增長。

有媒體報道，從2015年至2019年，科大訊飛淨利潤分別為4.25億元、4.84億元、4.35億元、5.42億元、8.19億元。

同時，科大訊飛獲得的政府補助分別為1.10億元、1.28億元、0.77億元、2.76億元、4.12億元，政府補助佔淨利潤比例分別為25.9%、26.4%、17.8%、50.9%、50.3%。

目前來看，政府補貼在科大訊飛的淨利潤中佔比較高，但長期依靠政府補貼始終不是最好的辦法。

或許，如何提高自身的盈利能力，是科大訊飛目前值得關注的問題。

02 B端協同，C端持續發力

近年來，科大訊飛開展B、C兩端雙管齊下的戰略。

業績顯示，科大訊飛無論是B端業務還是C端業務，都表現良好。

據瞭解，科大訊飛旗下B端業務主要包括智慧教育、智慧醫療業務、辦公等應用場景。

具體來看，在教育領域，科大訊飛通過 AI 算法對數據持續分析，實現減負增效、促進教育進步。

疫情期間，停課不停學的政策推動了，科大訊飛智慧教育的發展，為中小學提供人工智能教育產品和服務。

同時，科大訊飛針對個性化學習場景進一步實現了以人推題、分層推題等核心功能，推出了面向C端銷售訊飛學習機人工智能學習輔助產品。

在醫療方面，其通過構建人工智能輔助診療系統，深度切入醫生臨牀診斷流程，提升醫生的診療能力和服務水平。

B、C雙輪齊驅的模式，在疫情期間的成果，似乎也驗證了其成功。

然而，對科大訊飛來説，C端市場更為重要。

據瞭解，近年來以智能硬件為代表的C端產品銷售額迎來飛速上漲。

數據顯示，科大訊飛To C業務實現營業收入16.35 億元，在整體營收中佔比為37.59%；實現毛利7.82億，To C業務毛利佔比達39.24％。

同時，在疫情影響下，科大訊飛C端產品實現逆勢增長，618期間整體銷售額累計同比增長超40%。

除了因出國人數減少，導致翻譯機銷量減少之外，其他硬件同比增長140%。

實際上，科大訊飛的C端收入佔總營收比逐年上升。例如，2019年科大訊飛營業收入為100億元。

其中，C端業全年營收36.25億，同比增長43.99％；毛利17.08億，同比增長31.81％；To C業務在整體營收中佔比進一步提升，達到35.96％。

如今，C端業務在總營收中佔比越來越高，意味着過去不起眼的配角，正在逐步走入舞台中央。

03 小結

整體來看，主營業務盈利難仍然是科大訊飛目前面臨的最大問題。

然而，對營收尚好的科大訊飛來説，其原因則是研發成本居高難下。

在研發投入上，科大訊飛2020年上半年顯示公司投入約9.62億元，佔總體營收佔比達22.12%。據瞭解，此前科大訊飛已連續6年研發投入佔營收比20%。

即使是在受疫情影響的2020上半年，科大訊飛在研發方面的投入為9.26億元，佔總營收的22.12%。

據有關媒體報道，過去的11年裏，科大訊飛在研發方面的投入從未低於總營收的20%。

除此之外，有消息傳聞，科大訊飛的第一大股東中國移動，將會減持其1%股權。

值得一提的是，科大訊飛還面臨着友商搜狗的追擊。

公開信息顯示，搜狗在智能語音市場已耕耘多年，其AI語音技術與科大訊飛的語音技術在市場呼聲相近。

可是，近期搜狗與騰訊結緣。不可置疑的是，在騰訊資金、人力、物力各方資源的助力下，搜狗的AI語音技術必將得到強化，發展步伐也將更進一步。

智能時代，科大訊飛增長勢頭是好，但競爭壓力也不小。

除了搜狗在語音智能方面的追擊，京東、百度、阿里、騰訊等互聯網巨頭在人工智能領域也有較大突破。

不得不説，無論是互聯網新勢力的加入，還是友商搜狗的強盛，對科大訊飛這樣的來説都是巨大的威脅。

這不難讓人思考，在競爭日趨白熱化的智能硬件領域，科大訊飛又該如何利用自身的優勢，保持行業首領的位置。