淨利暴跌28倍疊加自燃風波 新能源汽車第一股後勁幾何_風聞

在這個新能源汽車比拼銷量的關鍵時點，北汽新能源卻連續發生自燃事件。此外，如果北汽集團再失去北京奔馳的部分股權及收益，北汽藍谷能夠獲得的支持也將大受影響。

文丨呂行

來源丨正經社（ID：zhengjingshe）

特斯拉在中國風生水起之際，中國本土新能源汽車企業，在競爭中漲跌互現。2020年上半年，與比亞迪營收同比下降2.7%、淨利潤同比增長14.29%相比，北汽藍谷稱得上是大敗退：營收同比下降69.84%，淨利潤同比下降2814.98%。

在車型上，北汽藍谷覆蓋了從低端、中端到中高端的序列。在技術上，北汽藍谷換電新能源出租車已經上路。作為老牌新能源汽車企業，北汽藍谷雖然實現了四代車型更替，但由於品牌與品質建設的落後，在面對新能源汽車消費層次的上升時，終於產生了深深的無力感。

01

中高端吸引力缺失

**2020年上半年北汽藍谷以1.47萬輛的銷量，排行新能源汽車榜單第五位。**蔚來汽車以1.40萬輛銷量緊隨其後。

在北汽集團的官方網站上，在售的新能源汽車有兩款SUV和兩款轎車。《正經社》到北汽4S店瞭解到，還有一些其它老車型在打折清庫存。能成為北汽藍谷銷量擔當的，只有小型SUV車型EX3和緊湊型轎車EU5，對應競品是比亞迪元和秦。

同時，跟均價不過12萬元的這兩款車型相比，蔚來汽車也是兩款主力銷售車型EC6和ES8，但均價卻高達40萬元。

同樣的銷量情況下，蔚來汽車僅二季度營收就達到37.19億元，利率大幅轉正，而北汽藍谷整個上半年的營收卻只有31.12億元，被從新能源汽車排行前五的榜單中剔除，只是時間的問題。

伴隨銷量慘淡的，還有資金面也持續吃緊：今年上半年經營活動產生的現金流量淨額為-66.73億元，去年同期為-39.68億元。

北汽藍谷宣稱，業績大幅下滑主要受新冠肺炎疫情影響，汽車銷量同比下滑；資金面緊張主要系支付到期貨款等綜合所致。

數據來源：公司財報

疫情是不可抗力因素，使得整個國內新能源汽車市場都呈現出較大幅度下滑。根據中國汽車工業協會數據，國內新能源汽車銷量為39.3萬輛，同比下滑37.4%。但其中不乏逆勢上揚的企業，比如特斯拉、蔚來汽車，而本土傳統新能源汽車企業則紛紛呈下滑態勢。

也就是説，**今年新能源汽車銷量下滑的主力，是傳統企業，造車新秀和外資車企反而收穫頗豐。**其中，品牌與口碑的影響起到了關鍵作用。

北汽藍谷也知悉自己的劣勢，從去年開始，就逐步將消費者詬病的“豬鼻子”車標，換為“BEIJING”車標，並且加大高端新能源品牌“ARCFOX”建設速度。

8月3日，北汽藍谷發佈2020年度非公開發行A股股票預案，擬非公開發行股票募集資金不超過55億元，定增募投項目中，ARCFOX品牌高端車型開發及網絡建設項目投入金額最大，使用募集資金達26.28億元。

**《正經社》認為，**要樹立一個優質的品牌，並非換個車標和換個馬甲就能夠快速實現。隨着新能源汽車補貼的降低，高端化、品質化逐漸成為趨勢，北汽藍谷遲遲未能走出低質、低價走量換補貼的市場模式，終究在市場競爭中走向了下坡路。

02

補貼下滑B端乏力

雖然北汽藍谷將業績下滑歸結為疫情原因，但營收下滑近70%的情況下，淨利潤同比下跌高達28倍，並不是疫情一個原因就能掩蓋的。北汽藍谷今年上半年計入當期損益的政府補助為6932.66萬元，而去年同期補助額高達2.07億元。

不僅政府補貼大為下降，2019年7月，新能源汽車補貼新標準正式實施，地方補貼取消的同時，與 2018年相比，綜合補貼也下降超過 60%，這不僅對北汽藍谷2019年下半年經營帶來不利影響，更影響到今年上半年。

除了補貼的大幅下滑，過往拉動北汽藍谷銷量的網約車和出租車市場，今年上半年沒能帶來銷量的增長，也間接衝擊了北汽藍谷的業績。2018年底北汽低價出售旗下綠狗租車，此後又與滴滴合作將EU5打造為網約車爆款，推出新的“輕享出行”共享汽車平台，B端市場一直以來是北汽藍谷的重要組成部分。

在2019年底，北京計劃2020年投放2萬輛新能源出租車，這一消息極大的刺激了當時北汽藍谷的股價。在今年6月，北汽藍谷副總經理王春風宣佈，截至今年5月，北汽新能源已在19個城市投放了1.8萬輛換電出租車，累計配套換電站超200座。預計到2020年底，將在全國範圍內新增3萬輛換電出租車（含網約車），建成超300座換電站。

這個目標很宏偉，但現實也十分骨感。**今年的疫情導致網約車、出租車等方面受到的影響較大，車輛使用率大幅降低。**數據顯示，今年上半年，網約車、出租車相關企業的運營率只有40%-50%，行業的熱度不高導致相關企業的購車需求大幅降低。

03

不僅自燃，還有爆炸

就在北汽藍谷銷量大跌之際，竟然屋漏偏逢連夜雨，近日福建三明的一輛北汽藍谷旗下新能源汽車遇水爆炸**，**因為有視頻圖像為證，成為今年影響較大的新能源汽車爆炸事件。

公開信息顯示，涉事車輛為北汽EX360，屬於純電動SUV，其搭載的動力電池是三元鋰電池，屬於北汽藍谷已停售車型。

這輛電動汽車在充電站發生冒煙情況後，救援人員趕到滅火。在持續向車輛射水時，該車突然發生爆炸，包括車門、後備箱蓋等零部件散落一地，車輛嚴重損毀之餘，還殃及充電站頂棚。

燃油車不能用水滅火，因為汽油的比重比水小，若用水撲救則汽油會浮在水面上繼續燃燒。電動車雖然可以用水滅火，但由於動力電池在火災中會發生彎曲、變形、損壞，如果水量太少，有毒氣體就會大量滲出。

**此次新能源汽車遇水爆炸，讓人們不禁對新能源汽車安全性再次產生嚴重質疑。**此後，北汽藍谷方面稱，根據專項組到達現場後初步排查發現的車內殘留物痕跡，以及根據視頻及事故車輛未燃燒的情況，判斷爆燃事故與車內放置含有酒精的易燃液體有關。

巧合的是，幾天之後，長沙一新能源汽車也在路邊自燃，而該車正是北汽藍谷在售車型EU5。視頻顯示，該車輛在自燃後，疑似底部電池區域也發生爆炸，消防員不僅用水槍滅火，更調度了大型水罐泡沫車增援。目前，起火原因正在調查中。

今年北京市增發2萬輛新能源汽車家庭牌照，為了促進銷售，北汽集團更是拿出10億元消費券補貼新能源汽車。**北汽4S店銷售告訴《正經社》，**不同車型的補貼額度從2.2萬元到5萬元不等，以小型SUV北汽EX3為例，其工況500km的售價已下探到12萬元，性價比遠超比亞迪元。

然而在這個新能源汽車銷售的關鍵時點，北汽新能源卻連續發生自燃事件，無疑對其銷量和品牌產生較大影響。今年10月第一批新增家庭牌照就將公佈，北汽能否穩住下半年銷量，已經到了背水一戰的時候。

04

現金奶牛危機殃及池魚

作為北汽集團重要的市場佈局，北汽藍谷不僅沒有能夠擔當起銷量的重任，還在****今年上半年虧損18.63億元。雖然有資本市場定增融資補血，但對於北汽集團來説，北汽藍谷是在不斷消耗着集團的資源。

然而這種消耗也遭遇到了極大的挑戰。近期有消息稱，戴姆勒準備重新啓動與北汽集團關於增持北京奔馳股權的談判，戴姆勒計劃將其在北京奔馳的股比從49%提升至65%。北京奔馳是北汽集團為最重要的乘用車生產公司，北汽集團現佔51%股比，戴姆勒大中華區投資公司和戴姆勒股份共49%。

一直以來，北汽集團的現金奶牛就是北京奔馳。今年4月港股公司北汽股份發佈的2019年業績報告顯示，營業收入為1746.3億元人民幣，其中，北京奔馳貢獻了1551.2億元人民幣，佔比超過88.8%；毛利潤374.87億元，而北京奔馳毛利達422.15億元，對其貢獻度進一步提升至112.6%。2020年上半年，北京奔馳就盈利近百億元。

戴姆勒在今年上半年營收與銷量均呈現下滑趨勢，半年淨虧損達到17億歐元（約合人民幣139億元）。在這艱難的環境中，戴姆勒打起了中國市場的主意。按照比例，倘若實現了股比增持，那麼僅上半年，戴姆勒在中國市場便能再增加近2億歐元（約合人民幣16億元）淨利潤。

**由於自主板塊羸弱，北汽集團的利潤很大程度依賴北京奔馳。**隨着2022年乘用車外資股比限制的取消臨近，戴姆勒自然對北京奔馳的股權蠢蠢欲動。北汽集團對戴姆勒的回應也很直接，在2019年7月，用200億元買下了戴姆勒5%的股權，成為了其第三大股東。雖然北汽集團宣稱是出於看好雙方合作潛力，但這股權來自於二級市場收購，還是給人一種逼宮的態勢。

華晨集團已經成為新政策的犧牲品。2018年10月，華晨與寶馬宣佈，寶馬汽車將收購華晨寶馬部分股權，將股比提升至75%，並將於2022年完成股權調整的變更工作，華晨集團的利潤比直接減半。繼華晨寶馬之後，依賴合資企業利潤的車企都將面臨外資方的股比調整壓力。

雖然北汽集團家底顯得更加雄厚，大概率可以抗住戴姆勒的資本貪慾，但“我為魚肉”的現狀還沒能扭轉。新能源汽車產業仍舊需要持續不斷地大規模投入，如果北汽集團再失去北京奔馳的部分股權及收益，北汽藍谷能夠獲得的資源支持也將大受影響。【思維財經&正經社出品】

責編|唐衞平·編輯|杜海·校對|然然

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