拆解同程藝龍：憑什麼它成為全球唯一連續兩季度盈利的OTA?_風聞

作者 | 王老師

出品 | 子彈財經

疫情之下，虧損成旅遊業普遍現象，港股上市公司同程藝龍（00780.HK）卻交出了連續兩個季度盈利的成績單。

8月28日，同程藝龍發佈第二季度及上半年財報，繼上一季度實現盈利後，第二季度淨利潤達到1.96億元，較第一季度的7808萬元，增加151.2%。

**同程藝龍成為全球唯一一個連續兩季度實現盈利的上市OTA。**在國外老牌OTA巨頭Expedia、國內OTA老大攜程都在疫情下持續虧損的2020年，同程藝龍如何在疫情大考中脱穎而出成為備受關注的“優等生”？

**1、連續兩季度逆勢盈利成疫情大考“優等生”**翻看國內同程藝龍、攜程、途牛以及國外Booking、Expedia這幾大OTA的財報，可以明顯看出疫情給整個在線旅遊行業所帶來的“重創”——業務規模持續萎縮、營收與利潤大幅度下降。

在國內方面，途牛二季度營收3400萬元，同比下滑93.5%，淨虧損1.546億元，一季度淨虧損1.67億元；攜程一季度營收47億元，同比下滑42%，營業虧損為12億元。雖然攜程尚未發佈二季度財報，但其在一季度財報中給出了2020年第二季度淨營業收入將同比下降67%-77%的業績指引。

在國際市場，Booking二季度營收6.3億美元，同比下滑84%，扣非虧損7億美元，一季度則虧損6.99億美元；Expedia二季度營收5.66億美元，同比下滑82%，淨虧損7.53億美元，一季度的淨虧損為13億美元。

在一片愁雲慘淡之中，同程藝龍卻交出了一份漂亮的答卷，成為全球唯一一個連續兩季度實現盈利的上市OTA。

財報顯示，同程藝龍二季度營收12億元，同比下滑24.6%；淨利潤1.96億元，同比下滑43.2%；一季度營收10.05億元，同比下滑43.6%，淨利潤7808萬元，同比下滑82.6%。

雖然不可避免地受到了疫情影響，在營收與利潤大受影響的情況下，同程藝龍二季度的復甦速度也優於行業整體水平。

數據顯示，2020年第二季度，同程藝龍住宿預訂服務實現營收3.84億元，同比恢復近七成，較上一季度增長67.8%；交通票務服務收入為7.26億元，同比恢復近八成，較上一季度增長5.7%；MAU（月活躍用户）已回升至1.76億，基本恢復至去年同期水平；MPU（月付費用户）達到1860萬，較第一季度大幅增長25.7%。

“疫情發生後，旅遊業近乎停擺，同程藝龍能連續兩個季度實現盈利令人驚訝。”一位旅遊業內人士表示，有不少旅遊企業在疫情中經受着嚴重考驗，行業破產率直線上升，能“保命”就不錯了。

**天眼查App數據顯示，截至8月底，我國已經有超6萬家旅遊相關企業註銷或吊銷，數量遠高於往年。**此前，中國社會科學院旅遊研究中心等機構預測，2020年中國旅遊總人次39.41 億人次，同比下降34.97%，旅遊總收入下降39.8%。

目前國內旅遊市場正在快速復甦，同程藝龍對三季度業績給出了較為樂觀的預期，收入同比降幅將進一步收窄至8%-13%，三季度淨利潤預期為3億元至4億元，淨利潤環比增幅預期在50%-100%之間。

對於同程藝龍的發展，資本市場也表示看好，截至8月28日港股收盤，同程藝龍股價報15.92港元，上漲2.71%，市值為343.21億港元，在盤中，曾一度漲幅近5%，創下52周以來的新高。

2、佈局下沉市場低成本運作產業鏈數字化轉型提速在業績報告會上，同程藝龍首席財務官範磊表示，取得這一成績主要有兩點原因：一是公司及時抓住了低線城市下沉市場，二是嚴格的低成本運營模式。

“我們抓住了低線城市市場，而國內旅遊業是先從這些市場復甦的。”範磊表示，同程藝龍的核心業務已逐漸恢復，下沉市場的復甦明顯更快。一個典型的例子就是，在剛剛過去的七夕，國內酒店預訂量同比增長25%，低線城市預訂量更是同比增長近40%，創下了歷史新高。

**據瞭解，為了滿足下沉市場用户的需求，同程藝龍採取了多種下沉策略。**例如，過去在線旅遊企業多采取以大城市用户為核心的策略，產品線側重機票和火車票，如今同程藝龍將產品和服務進行延伸，從機票、火車票的主動脈延伸，到汽車票、船票的毛細血管裏。

2020年上半年，同程藝龍與汽車營運商合作，在車站設立售取票終端，將交易轉為線上，從而推動汽車票務的線上化。如今，同程藝龍除了佔據優勢的國內機票和火車票，還擁有了近37萬條汽車線路、590條渡輪線路。

範磊表示，這不是一件簡單的事，與機票、火車票線上化相比，汽車票和船票則複雜和困難很多。以火車票為例，全國有8000多個小型汽車運營商，它們沒有能力去數字化。不像火車票一樣，全國只有一個國有的鐵路公司，可以把全國所有高鐵站全都數字化。

**針對這一問題，同程藝龍採取的辦法是像貓眼改造電影院一樣，幫助產業鏈上一個個的合作供應商實現數字化和線上化。**能實現這些的基礎，是同程藝龍從OTA（在線旅行社）向到ITA（智能出行管家）戰略轉型有關。據瞭解，同程藝龍於2018年提出ITA這一概念，與此前的OTA定位相比，它更加註重利用大數據和人工智能等技術，優化了用户體驗，提升了自身運營效率，最終推動整個行業的數字化轉型。

**在業界看來，科技下沉，讓中國旅遊產業的數字化新基建被加速。**在二季度，同程藝龍與目的地共同打造的“全域通”項目，綜合運用VR、3D和AI等技術，為目的地搭建“全域旅遊+智慧出行”平台。據説，如今“全域通”已開始被批量複製到更多目的地，併成為這家公司部署低線城市信息化及智慧旅遊的“抓手”。

中國互聯網絡信息中心公佈的數據顯示，在線旅遊在低線市場的滲透率還處於較低水平，只有20%左右，低於整體的40%滲透率。隨着移動互聯網的快速普及，高鐵覆蓋以及城鎮化的繼續推進，低線城市用户的互聯網消費潛力將得到進一步釋放，下沉市場流量紅利成為OTA爭奪的焦點。

如何在下沉市場獲取更多的市場份額？同程藝龍COO王強表示，關鍵是把握用户的需求，然後根據需求設計產品，進行運營和投放。“疫情發生後，同程藝龍管理層密集地去拜訪了全國近30個三四線城市，拜訪目的就是看看疫情之後這些市場發生了哪些變化。”

除了從下沉市場找到新的增長點外，同程藝龍能夠連續兩季度實現盈利的另一個重要原因是，“同程藝龍延續了一季度低成本運營模式，通過直播營銷、輕應用等線上多元化流量渠道拓展，將疫情影響降到最低。”範磊説道。

據瞭解，在武漢宣佈封城的第一天（1月23日），同程藝龍管理層就召開了緊急會議，快速叫停了絕大多數的市場投放和促銷活動，節省了大量市場費用；同時也大幅縮減了行政成本和日常運營成本，緩解了疫情造成的影響。

**與此同時，同程藝龍還加大了新流量渠道的拓展，逐步實現流量的多元化。**比如，同程藝龍推廣並優化輕應用程序運營，與主流手機廠商達成權益及流量合作；與地方政府及旅遊景點合作推出“旅遊+直播”活動；與直播平台合作伙伴合作開發內容以探索多樣化流量渠道；與酒店、汽車運營商及旅遊景區合作加碼線下流量獲取。

2020年第二季度，同程藝龍來自非微信渠道的平均月活躍用户保持正增長。其中，快應用成為同程藝龍用户增量的全新增長點。同程旅行快應用與華為、OPPO及vivo等主流手機廠商在聯合活動、生態建設和IoT等多個場景展開合作。數據顯示，在與vivo合作的“單單有禮”活動中，同程旅行快應用日活躍用户量提升15倍。

業內專家表示，2020年下半年仍是旅遊行業的恢復期，包括同程藝龍在內的OTA們還需花費更多力氣，在優化用户體驗及提升自身運營效率方面，將疫情帶給消費者的影響降到最低，這對於自身以及行業發展都具有重要意義。