股東不斷減持，2020年康緣藥業步履艱難？_風聞

近日，康緣藥業發佈公告稱，2020年8月26日，公司收到康貝爾《關於計劃減持江蘇康緣藥業股份有限公司股份的告知函》。5%以上非第一大股東康貝爾計劃於2020年9月21日至2021年3月19日期間減持公司股份不超過260萬股，計劃減持比例不超過0.44%。

在此之前，2019年，康貝爾也曾兩度將其持有的部分康緣藥業股份質押。

2019年1月31日，康貝爾將其所持有康緣藥業的部分股份質押給海通證券股份有限公司，本次質押佔其所持股份比例為93.19%；於2019年8月1日，上述股份解除質押；2019年10月25日，康貝爾將其所持有康緣藥業的部分股份質押給招商證券股份有限公司，本次質押佔其所持股份比例為78.44%，而後2020年4月27日，上述股份解除質押。

2020年8月3日，公司發佈業績快報，上半年營業總收入約15.47億元，同比下降31.62%。歸母淨利潤約1.44億元，同比下降40.46%。公司表示這是自2002年上市以來業績首次出現較大幅度下降。

具體原因是受新型冠狀病毒肺炎疫情隔離措施影響，醫院常規門診未能正常接診，尤其醫療機構兒科等門診量下降幅度較大。2019年年報顯示，康緣藥業的主營業務為工業企業國內銷售，佔營收比例為：99.47%。

據瞭解，康緣藥業是一家經營中成藥製劑、保健品製造、銷售的上市公司，其中中藥製劑是康緣的主要盈利產品，市場佔有率和毛利率也非常高。

康緣藥業年報指出，2020年1-6月，公司營業利潤、利潤總額、歸母淨利潤及歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤、基本每股收益分別比同期下降22.75%、39.61%、40.46%、26.42%、41.46%，四大數據全線下滑。

營收淨利陷入負增長

值得注意的是，2020年半年，康緣藥業營收、淨利“雙降”。

據年報，2015-2019年，康緣藥業的營業收入分別為28.2億元、30億元、32.75億元、38.24億元、45.66億元，2016-2019年同比增長率分別為6.38%、9.15%、16.77%、19.38%；同期，康緣藥業的淨利潤分別為3.62億元、3.74億元、3.74億元、4.14億元、5.07億元，2016-2019年同比增長率分別為3.15%、0.01%、10.77%、22.45%。

到了2020年上半年，康緣藥業的營收淨利雙雙陷入負增長的“窘境”。2020年上半年，康緣藥業的營業收入為15.47億元，較上年同期同比增長-31.62%，淨利潤為1.44億元，較上年同期同比增長-40.46%。

中醫藥和投資其實蠻像

通過對比康緣藥業的年報可以發現，多年來康緣藥業一直注重中藥現代化和國際化的研究，是為數不多始終堅持FDA臨牀認證的藥企。

巴菲特和段永平都説對企業估值，只能“毛估估”。精確算出來的，都是錯誤的，大致毛估估的，反而可能對。西方醫學發展至今，對人體的奧秘也未全部瞭解。對於中醫藥的理論研究，國人還有很長的路要走。