中興半年報解讀：聚焦5G技術與人才_風聞

撰文 \鶴頂紅

編輯 \ 吳不知

【這是銀杏財經第281篇原創文章】

今年受新冠影響，全球經濟增長承壓，各國都希望高科技產業帶動全行業發展，走出低谷。

通訊技術是打通各行業進入數字化革命的關鍵，例如疫情之中5G掀起遠程診療、無線監護、疫情預警等醫療技術革命。疫情之後，依託廣闊的國內市場以及5G不斷在各領域應用，行業上下游相互傳導的跡象十分明顯。

信通院發佈的《2020年6月國內手機市場運行分析報告》中提到，在國內手機銷量持續下滑的背景下，5G手機卻逆勢大增，在6月手機總銷量中佔比高達61.2%。

5G迭代除了引發To C市場變化外，在今年GSMA的5G應用案例中，大量企業工業物聯網的成功正在讓全行業受益，如華菱湘鋼、三一重工、新鳳鳴、中國商飛。

應用側刺激運維環節5G組網加速，三大電信運營商中報披露後，中國電信與中國移動開啓5G網絡共建共享，僅上半年就投入208億元，新建基站8萬個，在用基站也創下歷史新高，達21萬個。

應用與運維市場復甦，使得手機、通訊設備（如基站）與解決方案的需求井噴。作為國內通訊巨頭，中興通訊聚焦技術與人才的戰略初見成效。

壹

中國企業的全球市場份額擴大

8月28日，中興發佈2020年半年報，財報顯示，上半年實現營收472億元，同比增長5.81%；淨利潤18.6億元，同比增26.3%。

營收與淨利潤增長只是表象，背後是公司造血能力與內部管理效率的提升。

前兩個季度銷售商品、提供勞務所收到的現金同比增長18.6%，使得該季度現金淨流入高達20.41億元。

成本側方面，管理費用相比去年降低2.74億，同比下降10.79%，管理效率持續改善。

在疫情初期，中興曾交出一份頗有韌性的一季報。進入二季度，隨着國內疫情平復，5G行業迎來高速發展，受益於此，多項財務指標在最近三個月顯著增長，2020年二季度公司實現營收257.1億元，同比增長14.76%，環比增長19.69%；淨利潤10.77億，環比增38%。

按照業務劃分，中興通訊2020年上半年運營商網絡錄得349.70億元營收。政企業務實現營收48.16億元，毛利率改善明顯；消費者業務實現營業收入74.13億元，受國內5G建設提速影響，運營商業務增長有力。

中興財務數據增長的同時，也讓全球5G市場競爭格局發生明顯變化。

根據知名資訊機構Dell‘Oro Group最新發布的報告顯示，中興通訊5G RAN（無線接入網）市場份額由第一季度的9.3%快速增長至二季度的16.4%，全球排名進入行業前三甲。這也帶動其5G基站發貨量同步攀升，該季度，中興通訊以30.5%的市場份額全球排名第二。

此外，中興無線接入整體收入市場份額全球排名第四，由第一季度的9.1%增長到12.4%。無線基站出貨量全球市場份額排名第二，由第一季度的16.8%增長到24.9%。

Dell‘Oro Group的報告不僅反映中興在全球5G市場的份額顯著提升，更反映了中國通訊設備製造商在全球市場中的競爭中處於優勢地位，像愛立信、諾基亞等傳統設備廠商的份額均有不同程度下降。

宏觀上，全國5G政策密集出台，在網絡建設、應用場景培育、研發力度、安全保障體系等四個方面推動行業加速發展，很多省份今年計劃新建基站就高達10000個。如浙江省兩會就將縣城以上全覆蓋與新建5萬個基站寫入到今年政府工作報告中。

微觀上，全行行業加碼科研投入。以中興為例，公司聚焦5G技術競爭力和市場競爭力。2020年上半年研發投入達66.4億元人民幣，佔其營業收入比例14.1%。2017-2019年至今，累計研發投入364.2億元，年均投入121.4億元人民幣。

通過中興通訊管理層在2019業績説明會上的發言，能夠看到更深層次的原因：通訊行業是按照市場規律快速演進、競爭激烈的行業，只有掌握核心技術才能支撐通訊產品在性能、成本、可靠性方面構建優勢。

貳

洞悉市場，聚焦主業

國內通訊行業中，中興佈局5G時間早，技術與人才儲備充足。

目前，公司主要向基礎操作系統、分佈式數據庫、核心芯片等領域發力，持續強化關鍵領域技術優勢。

5G承載領域，全系列端到端產品大規模部署，截至今年6月，累計發貨近10萬端。超高精度同步技術指標達 3GPP 定義“完美 同步”水平，獲 GlobalData “Established Player”最高評價。

自主研發設計的接入、承載、固網終端的新一代核心芯片組規模商用，進一步提升性能、集成度和能效比，不斷加強算法積累和優化，積極引入業界領先的新架構、新材料和新工藝，全面支撐產品競爭力表現，助力客户打造優質性能的5G商用網絡。

同時，中興持續深化自身數字化和智能化轉型，研發和運營效率持續提升。

從細分領域看，運營商網絡在國內外市場均取得突破，處於5G產業化第一陣營。

政企業務方面，中興主要聚焦於政府、交通、能源與金融，打出“分佈式精準雲”和“確定性精準雲”組合拳，同超過500家共同探索了86個5G創新應用場景。消費者業務方面，在完成新的終端負責人任命後，推出全球首款屏下攝像手機中興天機Axon 20。

三大主營業務持續改善得益於公司在技術與人才上的巨大投入。

“2020-2021年，我們會繼續維持新鮮血液的引入”，在2019年股東大會上，中興通訊總裁徐子陽提到，管理層會適時根據關鍵技術的研發需求，把核心人才的招聘作為企業的頭等大事。

過往數據顯示，中興在2019年吸納應屆畢業生6000人，是國內企業高校招聘三強之一。而剛剛啓動的2021校招，中興目前公示的崗位逾5000+，在5G迭代的關鍵期，他們對人才的重視程度可見一斑。

聚焦核心技術與人才投入，中興在多個領域實現核心技術突破。

5G戰略全球專利佈局超過五千件，穩居全球第一陣營中。此外，中興目前擁有7.4萬件全球專利申請、已授權專利超3.6萬件，而作為核心技術的芯片專利方面，申請量已逾4100件，專利佈局覆蓋全球發達國家與地區。

人才與技術的投入決定了中興能在5G時代有所作為，而管理層在5G戰略的部署上也被市場印證。

叁

結語

在半年報中，中興預計“未來5年全球5G業務部署進入全面加速發展階段，產業鏈快速成熟，創新應用蓬勃湧現，通信行業將進入新一輪大繁榮階段”，其看好超高清視頻、AR/VR、自動駕駛等等。

在超高清視頻方面，中興在兩會直播中提供的5G網絡與全息成像技術。而5G雲XR亞洲峯會期間，中興又聯合上海視天下科技發佈了業內首個5G手機+輕量化AR眼鏡+AR雲平台解決方案。

國內5G基礎設施建設如火如荼的進行，中興率先接入超高清視頻與AR/VR領域，搶佔技術高地，在相關領域很可能會為公司帶來新的增長。

中興能在技術與市場上取得成功，離不開之前聚焦主業的戰略，更離不開多年來在技術與人才上的投入。

作為新基建的排頭兵，5G市場隨着用户不斷增長、應用側商業化進程加快、運營商需求與日俱增，行業迎來高速增長。

此外，今年是5G爆發之年，從中興這類通訊巨頭的增長趨勢中，我們可以看到中國正在用創新引領全球5G發展。