萬科中期“答卷”：穩健與發展並不衝突_風聞

中訪網財經（孫書沁）2020年，是萬科成立的第三十六年，一如既往的穩健是萬科留給行業的印象。

找準自己的節奏並不是件容易的事情，但萬科做到了。

8月28日上午，萬科通過網絡視頻直播召開了2020年中期業績推介會，在穩的基調下有着新的突破。

報告期內，萬科實現營業收入1463.5億元，同比增長5.1%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤125.1億元，同比增長5.6%；實現合同銷售金額3204.8億元，合同銷售面積2077.0萬平方米；基本每股收益1.11元，同比增長3.98%。

分業務類型看，來自房地產開發及相關資產經營業務的營業收入為1381.4億元，佔比94.4%，來自物業服務的營業收入為67.0億元，佔比4.6%。

同時，萬科合併報表範圍內有4743.2萬平方米已售資源未結算，合同金額合計約6953.3億元，較上年末分別增長10.6%和14.2%，已售未結貨值充沛，成為其未來營收及利潤釋放的基礎。

“現金為王，手有餘糧”

現金流是房地產企業的生命線，在業績發佈會上，萬科也充分強調了現金流的重要性。

作為穩健性“選手”，萬科的債務管控能力十分優秀，這也就説明萬科抵禦風險的能力非常強，發生債務危機的幾率較小。

期內，萬科淨負債率為27%，在已經處於行業領先水平的情況下較2019年同期再次大幅下降9.8個百分點。

具體來看，截至6月末，萬科有息負債總額約2729.8億元，同比增長21.2%，佔總資產的比例為15.1%。

其中，一年內到期負債約968.2億元，佔比為35.5%；一年以上有息負債約1761.6 億元，佔比為64.5%；長短債比達1.82倍。債務結構合理。

報告期內，萬科實現經營性現金流約226.1億元，同比大漲155.3%，連續11年經營性現金流為正。投資性現金流與籌資性現金流也實現正向流入，分別產生11.6億元及45.3億元的現金流量淨額。

截止6月底，萬科持有貨幣資金1942.9億元，同比增長35%；現金短債比高達2.01，遠高於一年內到期的有息負債總和，短期償債能力較強。

總體融資成本繼續處於較低水平，保持了良好的抗風險能力。上半年，萬科公開發行三期公司債券，發行金額合計70億元，平均發行利率為3.6%，整體發行利率顯著低於2019年同期。

因此，健康的財務狀況使萬科保持行業領先的信用評級，標普、穆迪、惠譽和中誠信維持公司“BBB+”、“Baa1”、“BBB+”以及“AAA”的長期企業信用評級，評級展望均為“穩定”。

業務多元化發展勢頭強勁

在本次業績發佈會上，萬科高層首度披露了多元化業務收入，其中，萬科物業是一大亮點。

2012年起，萬科開始探索多元化業務，經過多年的發展，旗下萬科物業、租賃住宅、商業開發與運營、物流倉儲業務已經形成一定規模。

萬科深耕城市三十餘年，深層次理解用户需求，積極探索更多的可能性。上半年，萬科物業明確了“三駕馬車”戰略，向住宅物業、商業物業、城市物業拓展。

截至期末，萬科物業累計簽約建築面積6.8億平方米，已接管面積5.2億平方米。實現營業收入67.0億元，同比增26.8%，其中55%來自於萬科以外的項目。

萬科物業由住宅商企“兩翼齊飛”升級為“三駕馬車”的發展戰略後，加快了“物業城市”持續拓寬城市空間業務發展格局的速度，“物業城市”業務已拓展至7個城市。

同時，萬科不斷推進“租購併舉”，上半年萬科租賃住宅營業收入10.5億元。截至6月末，公司在33城市累計開業泊寓12.7萬間，今年上半年新增開業1.89萬間。已開業項目整體出租率為88%，成熟期項目(開業半年及以上)的平均項目出租率高達93.7%。

不得不提的是，上半年萬科所打造的泊寓成壽寺社區成為北京第一個集體用地租賃住房項目，首期235間在開業前7天即實現滿租。

商業開發與運營方面，截至6月末，萬科(含印力集團)累計開業的商業項目面積836萬平，同比增加11.1%。上半年新開業一個購物中心(太原印象城)，面積10.61萬平；新開業4個社區商業，面積6.02萬平。整體出租率 90.6%，其中開業 3年以上的商業項目出租率 91.8%。

萬科的物流倉儲業務也表現不俗，截至6月末，萬科物流倉儲服務累計開業建面616萬平，其中高標庫開業582萬平，穩定期出租率89.1%；冷庫開業 34 萬平，穩定期使用率81.5%。

物流倉儲合計服務客户超過850家，涵蓋電商類、快遞快運類、製造業類、餐飲類、零售商超類等各個領域。規劃中和在建的物流倉儲建面459萬平，其中高標庫建面約423萬平；冷庫建面約36萬平。

此外，對於投資者好奇的上市計劃，萬科執行副總裁、首席運營官王海武在業績會上表示，商業業務和物流業務是在向城鄉建設與生活服務商轉型道路上的探索和實踐，希望能上市，但目前沒有這方面的計劃。