英語流利説財報：虧損早已司空見慣？_風聞

配圖來自Canva

朋友圈裏英語流利説打卡的成年人銷聲匿跡，似乎預示了英語流利説漸入迷途。

英語流利説創始人王翌曾公開表示：“在線教育的企業當中，有很多都沒有實現規模化盈利，但是我覺得這是一個過程。就像之前很多的電商企業初期並不盈利，但是最後可以達到盈虧平衡點，從而實現盈利目標。”

一席關於戰略性虧損、盈利，英語流利説有光明前途的話術聲聲在耳，但英語流利説虧損太久，毫無盈利的苗頭，相信的人就少了。

近期，英語流利説發佈了截至2020年6月30日的第二季度未經審計財報，一如既往的壞消息。報告顯示，英語流利説第二季度淨營收為人民幣2.694億元，與上年同期的人民幣2.764億元相比下降2.5%。同時，淨虧損為人民幣9250萬元，相比之下上年同期的淨虧損為人民幣8780萬元，同比有所擴大。

盈利何時到來？成為大眾對英語流利説的唯一期待，也是“拷問”。

營收下降，虧損擴大

英語流利説招股書顯示：2016年、2017年英語流利説淨利潤分別虧損8916.9萬元、2.43億元。上市後年報顯示，2018年虧損4.88億元，2019年虧損同比擴大到5.75億元。

虧損對於英語流利説而言，已是司空見慣，這一次也沒讓資本“失望”。

英語流利説2020年第二季度財報數據顯示，淨虧損為人民幣9250萬元，相比之下上一季度的淨虧損為人民幣1.970億元，而上年同期的淨虧損為人民幣8780萬元。不按美國通用會計準則，調整後淨虧損為人民幣8530萬元，相比之下上年同期的調整後淨虧損為人民幣8160萬元。

英語流利説業績下滑、虧損擴大的原因，業內人士各有見解，但總歸和商業化模式、戰略打法、市場環境相關。其中，市場競爭激烈、獲客成本居高不下，加上投研成本、人工成本、教學內容等固定的支出，讓英語流利説難負重任，被評為“最佳見解”。

財報顯示，英語流利説第二季度毛利潤同比下降，英語流利説第二季度毛利潤為人民幣1.938億元(約合2740萬美元)，與上一季度的人民幣1.495億元相比增長29.6%，與上年同期的人民幣2.116億元相比下降8.4%。

再有，英語流利説現金資產不斷下降。財報數據顯示，截至2020年6月30日，英語流利説擁有的現金和現金等價物、限制性現金和短期投資總額為人民幣3.903億元(約合5530萬美元)，相比之下截至2020年3月31日為人民幣4.594億元，而截至2019年6月30日為人民幣5.526億元。

營收下降、虧損擴大，而這一現狀形成，或許是因其付費用户的增長停滯，而帶來的連鎖反應。

內容、服務不佳，付費用户下降

想當年，在AI教育風口下，英語流利説很快被吹了起來，用户數目呈指數增長，平台規模不斷擴大。網絡公開數據顯示，英語流利説的月活用户從2016年的200萬上升到了2019年的1000萬，付費用户也從2016年的7.05萬上升到了2019年的300萬。

時至今日，英語流利説的“AI+教育”優勢，最終沒有成為自身護城河。隨着學而思網校、網易有道、新東方在線、斑馬AI課、叮咚課堂等在線教育平台的崛起，曾經的教育新星“淪為眾人矣”。

財報顯示，截至2020年6月30日，英語流利説的累計註冊用户總數為1.856億，相比之下截至2020年3月31日的累計註冊用户總數為1.797億，而截至2019年6月30日的累計註冊用户總數為1.388億。

除了用户增速減緩之外，英語流利説還面臨付費用户下滑的挑戰。

財報顯示，2019年第四季度英語流利説付費用户約70萬人，同比下降30%；2019年全年付費用户數量為300萬，同比僅增長20%，而2018年這一增長數字超過200%。當下，2020年第二季度，約有50萬付費用户購買了英語流利説的課程和服務，相比之下上一季度約為90萬，而去年同期同樣約為90萬。

在線教育市場，消費者評判一個平台好壞的標準，往往是課程內容和平台服務，因此付費用户下滑説明付費課程價值低、服務質量不佳，用户粘度下降最終選擇逃離。

在課程內容方面，英語流利説開拓了英語配音、個性化定製、系統自動安排、外教口語等板塊，但教育市場課程內容同質化嚴重，頂着“AI教育”名頭的英語流利説，僅是支持淺層面的智能推薦、語音識別等的技術，缺乏差異化內容優勢，這也就導致付費用户的流失。

顯然，打鐵還需自身硬，失去了AI教育市場風口的助力，又無內容、服務差異化優勢的英語流利説已經進入艱難的爬坡期，而這一時期最明顯的特徵是縮減各項花銷，不再鋪張浪費了。

白銀換不來真金，全面“節流”

伴隨英語流利説高增長結束的還有各項費用支出的減少。從財報數據來看，英語流利説市場、銷售及管理費用和研發費用均下降，而且下降幅度不低。

財報數據顯示，英語流利説第二季度總運營支出為人民幣2.897億元，與上一季度的人民幣3.461億元相比下降16.3%，與去年同期的人民幣3.005億元相比下降3.6%。

其中，英語流利説第二季度銷售及營銷支出為人民幣2.007億元，與上一季度的人民幣2.647億元相比下降24.2%，與去年同期的人民幣2.197億元相比下降8.7%；研發支出為人民幣4850萬元，與上一季度的人民幣5920萬元相比下降18.1%，與去年同期的人民幣5290萬元相比下降8.3%。

以往，英語流利説銷售和營銷費用居高不下，獲客成本極其高昂，導致盈利遙遙無期。因此，做出縮減開支決定的原因有正面的：嚴格控制成本提高運營效率；也有迫於無奈的：虧損持續擴大，節流是唯一的選擇。

只是，“節流”不是上策，“開源”才是。英語流利説也明白這個道理，從其進軍K12業務開拓兒童市場便可知。

好在，在線教育市場潛力無限，英語流利説作為市場老將，擁有無限翻盤的可能。iiMedia Research(艾媒諮詢)數據顯示，預計2020年中國在線教育市場規模將達到4858億元。預計2025年中國在線教育市場規模將達到8000億元，2020到2025年複合增長率達11.4%。

總而言之，此時的潰敗不代表被判死刑，瘦死的駱駝比馬大，在線教育市場無限大，肯定有一方屬於英語流利説的天地，只不過需要英語流利説在內容上、服務上下苦功夫，以此換取消費者的認可，讓以往付出的白銀換回真金。

文/金融外參記者符麟丹，公眾號ID：jrwaica